从美国宏观政策的演变看中国

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1、从美国宏观政策的演变看中国关注须须Z臾的发言【大中小】打印推荐给朋友收藏点击门5次回复1次复制本帖地址徐志丹/文为了更好地研究屮国宏调政策的转变思路，博览研究员梳理了美国自1929-1933年大萧条以来的宏观经济政策的演变历程。经研究发现，在20世纪70年代的“滞胀”时期，美国的宏观政策放弃了此前几I-年坚持的凯恩斯主义，选择了新自由主义的货币学派（即芝加哥学派）和供给学派，在这一时期货币政策获得了与财政政策同等重耍的地位。这给中国的宏观政策以启示，在凯恩斯主义的弊端愈来愈显现的时候，芝加哥学派主张实行“单一规则”的货币政策，是治理“滞胀”的良药。中国经济潜在增长率下降与人口

2、红利越过“刘易斯拐点”，从长期看是一个“滞胀”的过程，再实行凯恩斯主义的政策主张，扩大财政刺激与货币供给，只会进一步刺激产能过剩与通货膨胀。美国70年代的“滞胀”危机，与此前几十年实施凯恩斯主义，实行扩张性的财政政策密不可分。凯恩斯主义解决不了“滞胀”的问题。从美国宏观政策的历史经验表明，采用芝加哥学派“用调节利率的办法來控制货币供应量的增长率”的办法，实行财政政策与货币政策的松紧搭配，可以有效化解“滞胀”问题。美国宏观政策的演变历程表一：大萧条以来美国宏观经济政策的演变时期经济思想在任总统政策演变1929-1933自由主义胡佛坚持自由市场的调节作用1933-1945凯恩斯主

3、义罗斯福膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视1945-1960杜鲁门、艾森豪威尔补偿性的财政政策和货币政策1960-1970肯尼迪、约翰逊增长性的财政货币政策1970-1980货币学派（芝加哥学派）尼克松、福特、卡特用调节利率的办法来控制货币供应量的增长率1980-1990供给学派里根、布什货币政策已经和财政政策具冇了同等重要的地位和作用1990-2000新凯恩斯主义克林顿政府必须干预经济，尤其是财政干预，以实现充分就业和经济增长的目标在美国，从罗斯福“新政”这一实行国家干预政策的标志到20IU：纪末。财政政策和货币政策的实践经历了由盛行到衰落，再到盛行的过程。而不同时期的

4、宏观经济政策所依据的理论基础不同，不同的经济理论对财政政策和货币政策的重视程度又存在很大的差别。♦自由主义(1929・1933):在1929-1933年的大萧条时期，当时的美国总统胡佛仍然坚持自由市场的调节作用。♦凯恩斯主义的盛行时期(1933・1970)：20世纪30年代至70年代，凯恩斯主义经济理论取代传统的经济理论而处于统治地位。这一段时期，是运用财政和货币政策的盛行时期。根据美国政府对不同政策建议的运用可以将其分为以下几个时期：1.膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视1933年3月新入主片宫的罗斯福总统主张国家应对经济进行调节和干预，实行了以克服经济危机，减少失业为

5、主要目标的“新政”。罗斯福“新政”实行反萧条的膨胀性财政政策，扩人公共开支，实行赤字财政。膨胀性的财政政策摒弃财政预算平衡原则,公开提出赤字财政，并且强调财政政策的极端重要性，把货币政策降低到辅助的地位。当时美联储只是美国财政部的一个附屈机构，实行消极的钉住利率的货币政策,通过变动贴现率来稳定货币。货币政策对经济的调节作用被忽视。2.补偿性的财政政策和货币政策第二次世界人战后，美国面临的首要问题是失业问题，同时面临物价上涨，通货膨胀。美国凯恩斯主义者阿尔文•汉森提出了“补偿性的财政政策”和“补偿性的货币政策”的建议。汉森与英国牛津人学的希克斯根据凯恩斯的理论创立了ISLM模型

6、，由ISLM模型分析得出的结论是：不仅要重视财政政策的作用，而且要重视货币政策的作用。补偿性的财政政策在杜鲁门和艾森豪威尔总统时期得到实行。这一时期的宏观经济政策是以实现充分就业为首要口标。就在1950年~1951年的通货膨胀之后，美联储开始逐步从财政部独立出来，获得了对货币政策的主动权。3.增长性的财政货币政策60年代是凯思斯主义经济政策的极其繁荣时期。肯尼迪、约翰逊总统将宏观经济政策的运用，将国家干预经济的规模扩大到空前的范I韦I。增长性的财政货币政策是美国经济学家、凯恩斯主义者海勒、托宾提出来的，是以刺激经济增长为冃标的连续增长性的赤字预算财政货币政策。海勒主张实行长期

7、扩张性的财政政策以刺激经济增反，主张减税。还认为，要使扩张性财政政策不至于失败，必须辅之以扩张性的货币政策。♦凯恩斯主义的没落与新自由主义的盛行时期(1970・1990)由于凯恩斯主义者长期以来只重视财政支出和税收而忽略了货币政策对经济的调节作用。在60年代末70年代初出现r滞胀,现象，失业和通货膨胀都上升到两位数,凯恩斯主义经济理论不能解决这种问题。首先向凯恩斯主义发起挑战的是货币主义。货币主义认为财政政策是无效的「滞胀”是赤字财政政策的结果。货币主义主张实行“单一规则”的货币政策。美国政府开始采用现