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时间:2019-11-24
《浅论网络货币对传统金融理论的影响【金融研究毕业论文设计下载】》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、金融硏究论文•浅论网络货币对传统金融理论的影响网络货币是以公用信息网(Internet)为基础,以计算机技术和通信技术为手段•以电子数据(二进制数据)形式存储在计算机系统屮,并通过网络系统以电子信息传送形式实现流通和支付功能的货币。具体而言,网络货币就是采用一系列经过加密的数字,在全球网络上传输的可以脫离银行实体而进行的数字化交易媒介物。现今主要形式为电子钱包、数字钱包、电子支票、电子信用卡、智能卡、在线货币、数字货币等。一、网络货币与传统货币区別1、发行机构多元化。一国的货币是由央行或特定机构垄断发行的,央行承担起发行的成本与
2、收益。而网络货币发行机制与其不同,发行机构既包括中央银行,也有一般的金融机构甚至非金融机构,而其屮以非金融机构居多。2、网络货币的风险大与传统货币。传统货币是以中央银行和国家信誉为担保的法币,而网络货币则由于是不同机构自行开发设计,其担保要依赖于各个发行者自身的信誉和资产。3、网络货币兼具存款特性,由于网络货币可以按照客户指令在不同账户上转账划拨,网络货币就能够随时成为各种存款的牛息资产,这是纸币无法比拟的。4、网络货币打破了传统货币的地域限制。一般来讲,网络货币只要双方认同,可以使用多国货币交易,而传统货币一般都只能在一定地域
3、流通。5、交易成本低廉。首先网络货币节省了国家或央行的造币成本和发行费用。其次,客户进行交易结算时成本'也远远低于现在纸币的交易结算费用。二、网络货币对货币需求的影响1、对货币需求函数的影响凯恩斯把货币需求分为三个动机:交易性动机;预防性需求动机;投机性需求动机。由此构成了两类货币需求:消费性货币需求和投机性货币需求。其需求函数形式为:Md/P二L1(Y)+L2(i)(1)公式(1)扌苗述的L1为消费性货币需求(包括交易性和预防性动机)是实际收入成正向关系,L2为投机性货币需求与利率成反向关系。在网络货币流通和使用后,由于不同用
4、途的货币的转换费用几乎为零,货币周转期将会大大缩短。一方面人们为交易和预防动机所持有的货币量L1的比例将减少;大量的资金将随时准备着从原有的状态流向资金回报率更高的部门和行业,L2的比重将增加。另一方面各种交易动机分类将变得不明显,L1将不只受收入Y的影响,也会因利率1的变化而t曾或减少它的货币需求量,同吋L2也会受收入的影响。弗里德曼运用资产需求理论得出了货币需求的是持有货币机会成本和恒久收入的函数:Md/P二f(Y,W;rm,rb,re,l/p*dp/dt;U)(2)其中Y为实际收入,W物质财富占总财富比例;rm预期货币名义
5、收益率,rb固定受益的债券收益率,w非固定受益的债券收益率,l/p*dp/dt为预期物价变动率小为货币的效用以及影响此效用的因素。在引入网络货币后,rm,rb,re的预期收益率之问的差异将会减少。2、对货币流通速度的影响美国经济学家费雪的交易方程式:MV二PT(3)当引入网络货币后,我们可以将上式分解为:M*V*+McVc=PT(4)其中,为传统纸币数量,徉是其流通速度,Me为网络货币数量,Ve为其流通速度随网络货币的普及与应用M*将会减少,V*也将会趋向减少,在网络货币发展初期,由于纸币仍占绝对比例,货币流通速度将会徉为主,呈
6、下降趋势。同时Me,Ve会同时增大,当发展到一定阶段,M*将会快速向其他各层次货币转化,整体货币流通速度将会以Ve为主呈上升趋势。因此,货币流通速度将会随网络货币的发展呈V字形走势。三、网络货币对货币层次组成及统计的影响1、货币的各层次之问的界限正逐渐减弱。客户通过电子指令,可以瞬间实现现金与储蓄,定期与活期之间的相互转化。变现的快捷意味着货币存在的方式(现金或储蒂等)具有高度的不稳定性。现金流动的本质已成为从一个银行的存款账户转到另一个账户,或是银行间账户的转换银行间账户的转换,现金很少流出结算或清算系统。可见货币各个层次之间
7、流动性的差别正日益缩小,界限正逐渐淡化。2、货币层次MO、Ml、M2、M3……Mn将逐渐沿脚码序号升高的趋势转化。这一点可以借用鲍莫尔的交易性货币需求的平方根定律来说明。流通中所需现金量为:(5)T是其可预见的开支总额,b是每次将生息资本转换成现金的交易费用,利息i为持有现金的机会成本,网络货币的使用显然大大降低了将生息资产转变为现金的交易费用,b下降引起了整个现金需求的下降。这解释了网络货币的使用可以促使现金向更高层次牛息货币的转换,其他层次货币转化的道理是一样的。3、网络货币交易的地域模糊性,给货币计量带来了困难。客户在电子
8、商务交易过程中,能够使用多国货币交易。同样来自国外的智力收入、服务收入等也可以直接存放在其网络银行账户。因此统计货币量时要考虑居民手中持有的未存在本国银行的货币。四、网络货币对货币乘数和基础货币的影响1、网络货币对基础货币的影响引入网络货币后基础货币公式为:B=
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