浅论国际金融市场系统风险调节机制

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1、浅论国际金融市场系统风险调节机制在当前世界经济的发展中，一方面是金融的快速发展，另一方面却是金融危机的频频爆发。各国尤其是发展中国家过分追求金融和经济发展的速度，而忽视了应有的金融安全。金融国家化发展到这个程度，不能不说是对各国金融监管当局的严峻考验，因为国际金融活动是超越一国的行政管辖权的，金融机构及其活动的监管却是单个政府的事。从一国着眼，如果缺少金融监管的国际合作，那么监管程度无论是比别国的金融市场更严格还是更松懈都有可能使该国付出代价。如果过松，就有可能破坏该国金融市场的稳定；而过严，金融机构及其业务活动又会被别国的金融市场所吸引

2、而转往他国。从国际金融市场整体来看，如果各国间在金融监管方面无法有效合作，那么一国金融机构和金融市场出现的问题会发生跨国外部效应，造成国际金融市场的动荡。这种世界范围内的负外部效应被专家称为国际金融市场的系统风险。防范国际金融市场的系统风险并对国际金融危机进行及时的补救是国际金融调节的主要任务。一、国际调节理论及国际金融调节国际调节伴随着国际市场的形成而出现。所谓国际调节，指的是国际市场的一种调节机制和调节活动，它是有两个以上国家或区域性、全球性组织，通过协商、签订国际条约或以国际性组织的决定等形式，对国际市场的经济结构和运行实行调节，以

3、维护和促进国际社会经济协调、稳定和发展。国际市场的基本调节机制仍然是市场调节，只不过它是一种国际性的市场调节，因为即使是国际市场，同样存在着市场的盲目性、滞后性、唯利性和市场障碍等市场固有缺陷,而且国际市场是由各国的涉外市场共同构成的，国际市场经济活动的主体分别受到各国的管理和调节，而各国调节的力度和措施又各不相同，妨碍了国际市场上市场机制的统一调节作用，并直接阻碍了国际市场的形成和发展。所以，针对国际市场的特点及其缺陷，出现了国际性的调节，即国际调节。它的调节措施主要有两种：针对国际市场固有缺陷的调节和对各国国际调节的调节。根据国际经济

4、法的国际调节理论，国际调节是一种与市场调节和国家调节并行的经济调节机制。与市场调节相比，它属于外部调节机制；与国家调节比较，它属于国际性调节机制。国际金融调节即以国际金融活动和国际金融市场为调节对象的外部调节机制。它以促进国际金融市场的统一和健康发展为目的，促进各国金融调节的协调一致，弥补国际金融市场缺陷，以避免国际金融危机和风险的发生。二、国际金融市场的系统风险及其解决方案美国经济学家凯恩(kane)认为全球金融体系可以被看作是相互联系的子系统构成的有机体系。如此，金融领域的系统风险就可以被分为两类：一个或多个作为组成部分的子系统发生失

5、灵的危险，即子系统失灵风险(subsystem—failurerisk):将各子系统联结在一起的协调结构发生崩溃所带来的危险，即瓦解风险(disintegrationrisk)。国际金融系统的子系统失灵风险可以是某个国家或某地区的金融市场出现动荡，或者金融某个领域出现的危机，如国际证券业、国际银行业等出现的危机。而瓦解风险则是由于国家间相互信任不足、发生利益冲突或者国际政治的原因，导致国际金融市场被分割、国际金融活动被阻碍，最终引发国际金融危机的情况。“国际最后贷款人”理论可以说是国际金融市场的系统风险的根本解决方案之一。由于金融危机的传

6、染性严重危害各国的金融体系，损害各国的经济基础，因而迫使各国加强金融合作、统一监管标准，并寻求在发生货币危机时能提供强大金融支持的国际最后贷款人，它的存在可以防止人们因失去信心而造成的对银行业的挤提，从而避免酿成严重的金融危机。但是，建立基于各国政权之上的国际最后贷款人在实践中存在着重重困难，它存在的前提是各国协调一致的自愿合作精神。国际金融危机的频繁爆发及其危害范围的逐渐扩大，迫使各国当局不得不积极寻求解决的方法。国际最后贷款人的构想虽然完美，可是它在现实条件下的运用总是那么不尽如人意，加强国际金融监管的日常合作在这种情况下也不失为有效

7、防范国际金融危机的方案之一。各国政府要联合起来，制定统一协调的国际金融规范，这就要求各国必须遵守共同的规则，具体而言包括：跨国银行的监督管辖权的划分；市场准入规则的确立；共同的资本充足率标准；交换信息与协调行动；共同打击国际金融犯罪等等。三、国际金融调节在克服国际金融系统风险中的运用无论是寻找和充当国际最后贷款人，还是进行国际金融市场和活动的有效监管，个别国家的力量都是微不足道的，只有达成共识，结成同盟，才可能成为国际金融市场真正有力的监督者和管理者。这不仅要求国家与国家之间抛开偏见走到一起，也要求各国真正赋予并服从国际金融组织金融调节的

8、权力，否则一些国家会为了自己当前的利益和短暂的风光付出沉重的代价。实现对各国国家金融调节的有效调节，是成功避免和有效救治国际金融系统风险的关键一步，具体而言，在金融领域有深刻影响的国际组织要摆