我国利率市场化探究—基于温州金融改革

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1、我国利率市场化探究—基于温州金融改革摘要：当前，宏观经济政策收紧，温州民间金融危局凸显,温州民间金融危局是我国经济运行中一些深层次问题的集中反映。本文简要的回顾了我国利率市场化改革的历史进程,分析了温州金融改革未提岀利率市场化的根源以及对利率市场化的实践举措与其他国家进行了比较以及简要的概述。并提出了进一步强调我国推进利率市场化的必要性和紧迫性，最后，针对利率市场化问题，参考国际经验结合我国实际情况提出了相应建议和对策。关键词：利率市场化；金融改革；对策—、利率市场化概述(—)利率市场化内涵世纪70年代中期以来，利率

2、市场化就成为经济学界的热点问题。通常以有关的英文deregulationofinterestrates(利率管制的放松或解除)出现，即政府或货币当局逐步放松或放弃对利率的直接控制或限制，让金融市场资金供求关系决定利率水平，所形成的多样化的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化主要指存款银行和其他金融机构存贷款利率和政权发行利率的市场化，其核心则是银行和金融机构存、贷款利率的市场化。利率市场化并不等于完全取消货币当局对利率的干预，只是其干预方式由直接逐步转向间接而己。利率市场化不仅能够实现对资金流向和配置的不断优化，同

3、时可以成为其他诸多金融产品定价的参照基准；他能体现金融机构市场自主定价权，提高金融创新能力，而且利率市场化有利于金融企业对风险进行有效的的判断，我国当前企业面临着企业融资难、民间资金投资难、银行存贷款难这三难问题，温州则成为这些问题所在的典型区域，要解决好这“三难”问题，除要大力发展直接融资市场外，更需以利率市场化为突破口，作为健全现代金融市场基础和关键。二、中国利率市场化现状分析(-)从温州改革看中国的利率市场化现状这次的金融改革并非温州所涉及的第一次尝试。2002年的第一次全国金融改革试时任央行行长戴相龙批准温州

4、成为当时中国惟一的金融改革综合试验区，改革的思路相比本次金改更为激进，当时的改革框架中最重要的一点是进行利率市场化化改革，设计思路为：一些农村金融机构存款利率可以相应提高30%,结果导致存款倾斜性流向了农信社系统,引发其它金融机构反对，最终被撤销试点。由于当时允许温州提高存款利率，就意味着利率的全盘放开，这遭遇各金融机构强烈反对。对比世界各国的利率化改革，在各国实践中反复出现的一个关键问题是利率市场化的次序。不过，中国利率市场化进程基本走完。然而，最后一步一取消存款利率上限和贷款利率下限仍在推进中。我国利率市场化进程

5、的顺序是，先放开银行间利率，后放开客户利率；先放开外币利率，后放开本币利率；在存贷款利率上，先放开贷款利率，后放开存款利率；在存款利率方面，先放开大额存款利率，后放开小额存款利率。就当前而言，人民银行的策略是“各金融机构存贷款利率，贷款利率管制下限，放开上限；存款利率管制上限，放开下限”，不仅在中国尚不发达成熟的金融市场的框架下稳定推进了国内利率的市场化，而且也展现了中国利率市场化的未来趋势。（二）温州金融改革不提利率市场化的根源金融改革的核心包括两个层面的问题：汇率自由化与利率市场化。本次温州金融改革并没有把利率市

6、场化提上日程，其主要原因有如下几点：1•是中央政府迫切解决的问题是高利贷危机倒逼的温州民间资金危机本次金融体制改革的第一步是更多地建立以民营资本为主体的中小银行，如村镇银行，它既有利于解决民间资本的出路同时有利于微小企业贷款问题。毫无疑问，温州是利率市场的先锋，民营银行将成为利率市场化的试金石，否则民营银行将无法参与市场竞争获取超额利益。2•杜绝非法集资的合法化的现象温州的市场利率已经很高，为了杜绝许多打着利率市场化的旗号非法集资，让高利贷市场合法化的现象。为了有效地打击在非法集资和高利贷的行为，温州不提利率市场化，

7、防止“吴英事件（打着利率市场化的旗号非法集资）”的合法化。3.中国的利率化改革现状不利于利率市场化大范围进行。中国无法实行利率市场化的根本原因是混合经济中的民营成分太低，经济体制包括金融体制中国家垄断、“计划经济”成分太重，民营经济难以生存，金融体制改革的重点应该是降低利率。而当前强调利率市场化只会变相地抬高利率，民营企业生存将面临更大的困难。要想实现利率市场化的前提是市场经济体制改革的完善。（三）利率市场化改革的必然性当前国内利率管制的弊端日益暴露，对我国金融业尤其是商业银行以及我国中小企业发展带来了很大的负面影响

8、，随着金融市场的开放，利率市场化已经成为了金融体制改革的关键。中国要实现对外开放，参与经济和金融的全球化，必须将人民币利率自由化，这必然要求人民币利率市场化，而利率是金融市场适应当前形势的核心要素。1•全球主要经济体都已完成利率市场化20世纪80年代以来，国际金融市场上利率市场化改革已成趋势，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1