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1、我国金融控股公司的法律问题探析摘要:金融全球化浪潮兴起，金融领域的竞争日趋国际化，混业经营已成为全球金融业发展的趋势。在我国，金融控股公司初露端倪，是现行分业经营法律休制实践上的创新，是金融业山分业经营向混业经营的有效制度过渡。因此対金融控股公司的优越性及存在的风险进行思考性分析,进而提出有效可行的措施促进其稳健发展，这无疑是理论上的进步，更对实践的发展提供冇力的理论支撑。关键词:分业经营混业经营风险与优势制度设计从20世纪90年代以來,我国金融业在金融全能化浪潮趋势F,经历了出于金融防范风险而建立的分业经营的模式
2、和法规体系到今天实践创新的中信集团、光大集团等及国有商业银行等成立的金融控股公司或准金融控股公司，这很显然是金融领域的新探索,但金融立法上的空口要求我们针对现实存在的问题,借鉴国际经验，设计完善的金融控股公司的法律制度,规范其发展。一、我国发展金融控股公司的理性分析根据巴塞尔银行监管委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会1999年2月联合发布的《对金融控股公司的监管原则》，对金融控股公司的定义为:在同一控制权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少二个不同的金融行业人规模地提供服务的金融集团公司。金融控股公同
3、作为一种新的从事混业经营的纟F1织形式，实际上就是在特定的监管环境和经营文化F,为适应扩人了的金融业务范围而创建的一类金融金业。金融控股公司在我国作为-•个新牛•事物，存在其牛存和发展的理性土壤：（一）国际趋势。金融业经营模式的变迁是一个螺旋上升的辩证发展过程。回顾世界各主要发达国家金融格局的发展，棊木上都经历了从最初的混业到严格的分业经营、分业监管,再经过中、长期的金融创新与融合的演变。成功的典例是美国和日本。经历“金融大爆炸”结束了分业经营的模式转向金融控股公司方向整合，吸收分业经营和混业经营的优势，摒弃两者的
4、缺陷，向更兼容的模式发展。（二）口身机制。风险和效率是金融中一对永恒的矛盾。我国的金融立法更强调维护金融系统的安全与稳定，实施严格分业经营管理。随着入世承诺的兑现外资金融机构人虽涌入,我们唯有在提肓金融竞争力和效益基础上才能更好的维护金融秩序与安全。正如学者所说的“工商企业和金融企业市场地位的逐步确立,不断追求利润，是金融控股公司产生的微观原因”。（三）实践探索。目前我国全面实行混业经营仍存在很多制约因素，如缺乏一元化无法满足在全面的混业下各金融领域界限淡化的要求;资本市场上透明度低尤其是证券市场，承受金融风险的能
5、力脆弱;金融机构的内控机制不完善。如來实现“一步到位”混业经营则极易诱发和积累金融风险。实践中，四大国有银行纷纷建立金融公司。此外,光大、中信等也是我国实力较强的金融控股公司，许多股份制商业银行也纷纷把金融控股公司作为今后发展的方向。二、发展金融控股公司的优势与风险金融控股公司的存在有其自身合理的优势和不可避免的风险，这是事物的二元论，存在的价值正是其优劣的博弈结果。（一）发展金融控股公司的经营优势1.规模经济优势:通过增加某一金融服务产品的数量，如扩人银行分支机构和营业网点以吸收更多的存款,來降低成本;通过增加金
6、融服务产品的种类,如利用同一个银行网点同时销售证券、保险、基金等不同金融商站和金融服务。2.金融创新优势:金融控股公司形式使资本市场、货币市场成为有机整体资金可以口由流动，各业务间不受或少受限制，使金融部门内部各要素得以重新组合并衍生出新的金融业务,从而促进金融创新。3.风险分散优势:金融控股公司最主要的特点是:集团混业、经营分业。金融控股公司通过集团来统-•调度资金,通过多元化、综合化经营,分散单一业务的系统性风险，利用合理的投资组合来转移风险。在集团层次设立统一的风险监管机构，提高子公司风险控制的有效性,降低控
7、制风险的成木。4.便捷优势:这主要是针对客户来说的，即“一站式金融服务”亦称“金融超市”，就是将各种金融商品和服务整合在同一个平台上，消费者进入一家金融超市就可以同时进行储蓄、信贷、信用卡、保险、基金、股票等多种金融交易。（二）金融控股公司的经营风险1.资本金的重复计算资木是金融机构存在的生命源,是抵御风险的缓冲器，是债权人利益的终极保证。然而为了实现资金利用效率的最大化,金融控股公司容易出现资本金重复计算的问题。通常表现为：（1）集团公司拨付子公司的资木金在集团公司和子公司的资产负债表中同吋反映，造成资本金的重复
8、计算；（2）子公司Z间交叉持股和相互投资，造成资本金多次计算。同一笔资本金川來抵御多家公司的风险对债权人的保护是十分不利的，授终会导致集团的整体风险。1.内部关联交易风险金融控股公司内部结构的复杂性决定了交叉持股关系和繁复的资金链，使母子公司Z间的关联交易成为经营策略的重要内容。关联交易通常表现为资金和商站的相互划拨、相互担保以及为了避税和逃避监管1何相互转
