新技术革命的资本图谱

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1、新技术革命的资本图谱来源：21世纪经济报道2010年10-11月上篇：大国转身，资本狂欢——能源的未来大幕悄然揭开。10月18日，国务院发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，节能环保、新一代信息技术、生物、高端设备制造、新能源、新材料和新能源汽车七大产业赫然在列。根据规划，战略性新能源产业增加值占国民生产总值的比重，在2015年将力争达到8%左右，2020年将达到15%左右。而在新兴产业的七大方向中，能源成为重中之重。节能环保、新能源和新能源汽车皆与其相关。而在上述决定发布之后，资本市场表现出适可而止的热情。这一方面源于蓝筹股的修复

2、行情如火如荼，另一方面也是此前市场已经将新能源相关板块炒得炙手可热。淘尽黄沙始见金。“真正的机会是在退潮的时候，等市场冷静下来的时候，在恐慌的时候去投资，或许会有更好的回报。”上海一家以PE为主的私募基金产业投资总监向记者表示。能源的未来9月8日温家宝总理主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。40天之后，这一决定被发布于中华人民共和国中央人民政府的网站上。而在随后的“十二五”规划中，战略性新兴产业成为最为浓墨重彩的部分。工信部部长李毅中近期也表示，“十二五”中国工业领域的核心任务是以结构调整和转变发

3、展方式为主线，其中包括重点培育发展节能环保、新能源、新材料、生物医药、高端装备制造业等战略性新兴产业。而新能源更是堪称新兴产业的重中之重，相关产业占据了新兴产业的近乎半壁。在最近公布的国家能源规划中，新能源在国家能源构成中所占的比例，也将逐步提升，从2020年的15%逐步提升到2050年的40%。这一方面是节能减排的需要，另一方面也是确保国家能源安全的必经之路。“中国现在跟全世界相比，只有美国人均消耗的1/6，预计到2020年，总体的能源需求要达到40亿吨标准煤，从整个能源层面上，从2009年开始，我们依存度已经超过了60％，预计按照这样的经济发展

4、，到2020年会达到65％左右，对整个能源的安全提出了非常大的风险。”埃森哲大中华区副总裁杨葳近日在安徽合肥举行的2010中国企业500强发布峰会上表示。节能环保、新能源和新能源汽车，构成新兴产业中能源规划三驾马车。细分下来，能源战略的三大方向，又可以被细化成几个小项。其中，节能环保被明确方向为高效节能、先进环保、循环利用三个领域，新能源汽车的重点方向则是插电式混合动力汽车和纯电动汽车。核能、太阳能、风能、生物质能则构成了新能源的四大主攻方向。投资遵循“五项军规”按图索骥，资本市场早已经闻风而动。根据万德的统计数据，2010年以来，新能源板块的涨幅

5、为9.28%。锂电池板块更是鸡犬升天，有“锂”走遍天下，今年以来的涨幅达到27.25%。此外智能电网板块今年以来的涨幅达到25.63%、节能照明板块涨幅达到23.73%，太阳能板块涨幅达到14.81%。排名靠后的核能和风力发电板块，也有4.17%和3.62%的涨幅。随着“十二五”规划的发布，新兴产业也逐渐出现在公募基金的投资策略中。国海富兰克林在其4季度策略报告中表示，进入经济新周期的过程，就是新兴产业发展壮大的过程。“政府将会进一步加大对战略性新兴产业的扶持力度，以抢占下一轮经济上升期的主导权，从而，新兴产业毫无疑问会获得足够的成长空间与政策资源

6、支持。”在其看来，“四季度出现的因市场风格差异收敛，所导致中小市值股价格的普遍回落，是为投资者提供布局新兴产业的投资机会。”汇丰晋信2020基金基金经理蔡立辉也向记者表示，“我们将积极布局国家‘十二五’规划重点扶植的行业，尤其是技术比较成熟、产业基础较好、能够在近期发挥作用的产业，如物联网、云计算、下一代互联网等。”上述私募基金产业投资总监，阐述了其投资新能源的五项原则：第一是大市场，“本身是边缘的狭小的领域，公司做得很好也做不大。未来拥有大市场，才会有政府导向性扶植。在技术路线上，也才会成为主流市场。“第二是玩家少。“如果不是垄断型企业就需要去寻

7、找缝隙，或者自身有很高的技术壁垒和商业壁垒，比如垃圾发电这个行业，只要你有钱就可以做，这个我们不会去看的。”第三是弃先驹，“新能源不适合未来的‘top投资法’，最先做的那家，通常是先驱，是死掉的。”第四是押整体，新兴产业的特点技术很多，不要去押宝技术线路。像动力汽车，不管是什么技术线路，都需要动力控制系统，所以你不用管是锂电池还是镍氢电池，你就去投做动力系统的公司。第五是低占比，“大的东西都是国家垄断掉，这就是不要去动别人的奶酪。动到大玩家的奶酪，不会成功。”新能源的光荣与梦想新能源梦想照进现实。根据我国“新兴能源产业发展规划”，从2011年到20

8、20年，累计在新能源领域的直接投资，将达到5万亿元。而列入规划的，不仅包含核电、风能、太阳能和生物质能等领域的开发利用，还