企业战略绩效评价模型研究

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1、企业战略绩效评价模型研究［摘要］从历史和现实看，战略绩效评价模型按各自的主要价值取向可分成三类，即股东价值最大化、股东和客户价值最大化以及股东、客户、雇员和供应商等各利益相关者的价值最大化。在对三类模型的分析比较后，可以发现基于各利益相关者价值最大化的绩效棱柱模型将会受到越来越多企业的关注，并将成为当前和未来大多数企业实施战略绩效评价的模型选择。［关键词］战略绩效评价；利益相关者；评价模型一、问题的提出战略绩效评价的产生有着一淀的经济和社会背景：首先不断暴光的财务丑闻，使投资者损失惨重，人们对财务绩效的可靠性产生了疑惑；另外今天即使是真实的财务绩效也应该是过去执行

2、了6-8个月甚至更长吋间以前的决策后的结果，一个合理的绩效管理系统应该对今天企业行为产生怎样的效果做岀预测和管理，这就是战略绩效评价［1］。口从哈佛大学教授罗伯特•卡普兰(Robert.Kaplan)于2003年3月来中国演讲后，平衡计分卡——这个由其与复兴方案公司总裁诺顿(Norton)在1992年创造并在欧美迅速流行了10年的战略绩效评价体系，在中国企业的应用和关注也E1益升温。"平衡计分卡”(TheBalancedScorecard)与其他评价模型相比令人耳目一新的是关于组织价值观的革命，因为它不单纯追求股东价值最大化，而是关注了两个重要的利益相关者——股东

3、和客户。然而笔者认为，在当今这个“新经济”全球化时代，组织的价值观只考虑两个利益和关者也是幼稚和近视的，因为“利益相关者是指能够彩响一个组织口标的实现，或者受到一个组织实现其口标过程影响的人”[2],所以各利益相关者价值对企业的牛存和发展都有着重大影响,Cocacola公司是全球顶尖的价值创造者，其在1995年的年报中就有这样的描述:"Cocacola公司向每一个接触到它的人传送价值”。二、战略绩效评价相关研究回顾笔者对战略绩效评价模型的研究作简单回顾，并按模型的主要价值取向将它们分成三类：1.股东价值最大化(1)财务指标为主。经济增加值(Economicvalu

4、eadded)(简称EVA)是这类评价模式中的代表，它因为在可口可乐等著名公司的成功应用而受人瞩目，它的理论渊源是诺贝尔奖经济学家默顿•米勒和弗兰科・莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文[3]o1991年斯特恩•斯图尔特咨询公司(stern,stewart)首次引入EVA评价指标，EVA是个综合的财务管理度量系统，能够用于资本预算、财务计划、目的设定、业绩度量、股东交流和业绩报酬等。它的实质是在对公司净利润进行调整的基础上，扣除公司的机会成本。B

5、J：EVA=NOPAT-WACCXC式中：NOPAT——税后净营业利润；WACC——加权

6、平均资金成本；C——投入的资本总额EVA的计算式中的资本成本以期初的账面价值为基础，而实际上投资者投入公司的资本的实际价值(可变现价值)是当吋的市场价值，不是期初的账面价值。针对这种情况，Jeffrey在1997年又提出修正的经济增加值REVA(RefinedEconomicValueAdded),REVA以资产的市场价值为基础计算企业的经营业绩。有人又提出EVA可和MVA(MarketValueAdded)一起使用，评估一家公司的MVA就是计算出理论上投资者能从该公司获取的全部资金(当前的股票市场价值和负债价值)，扣除投入全部资本(通过发行股票、借款和留存收益获

7、得的资金)[4]o(2)财务和非财务指标的综合。德鲁克在1995年前后写了大量文章，说明企业组织收集其主要竞争对手信息有着重要意义，同时他还强调每一个企业都需要形成自己的核心能力：“改革”。德鲁克的观点虽然没有形成一个完整的理论模型，但他对竞争与改革的倡导为非财务指标进入业绩评价系统提供了基础。RobertHall认为评价企业的业绩需以四个尺度为标准，即质量、作业时间、资源利用和人力资源的开发，每一尺度又细分了多个标准。霍尔把质量、时间和人力资源等非财务指标引入企业的业绩评价系统，认为企业组织可以通过对上述四个方面的改进，减少经营风险。但霍尔的“四尺度”论，在人力

8、资源开发方面没有提出更具体的标准和建议，所以在实践中应用的不多［5］。2•股东和客户价值放大化1990年马克奈尔、林奇和克罗斯(McNair>LynchandCross)提出了业绩金字塔(PerformancePyramid)模型。该模型从战略管理角度给出了业绩评价体系之间的因果关系，反映了战略目标和业绩评价之间的互动性，揭示了战略目标自上而下和经营指标自下而上逐级反复运动的塔式层级结构。但是该方法没有形成更具体、有实践性的业绩评价系统，因此在实践屮应用较少。平衡计分卡最初源于1990年美国诺顿研究所主持并完成的“衡量未来组织的业绩”这项课题的研究成果。在此基础上

9、，这项课题