下半年经济走势论文

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1、今年以来，全球经济亦喜亦忧。喜的是美国经济出现金稳回升迹象，突出表现在以汽车业为龙头的制造业数据普遍有所好转，消费者信心有所上升，一些巨型公司盈利水平恢复到危机而水平。忧的是欧债危机再度恶化，负血影响在欧元区及亚太地区蔓延，成为当前世界经济运行中的最大风险。从发展趋势看，今年下半年，由于作为世界经济重要动力Z—的新兴经济体风险加剧、主权债务危机难以控制以及人宗商品价格普降等原因，全球经济下行趋势更加明显。美国经济重获增长动能上半年以来，美国工业生产有所增长，个人消费有所回升，总体经济渐拾升势。主要表现在以下儿个方面：制造业数据转危为安。美联储6月6日发布经济形势报告称，今年4

2、月份，包括工厂、矿业和公共事业企业在内的美国工业生产环比增长1.1%,同比增长5.2%o尤其是作为美国制造业领头羊的汽车制造业回暖势头明显，今年前两个月销量同比增长达13.8%,上涨势头强劲。美国供应管理协会公布的报告说，3月份美国制造业活动连续第32个月扩张。美国劳工部的数据显示，今年2刀份美国制造业新增岗位3」万个。制造业就业人数在延续儿十年下滑势头后，已出现历史性拐点，这显示危机之后的美国产业开始向制造业冋归。有专家认为，今年制造业将引领美国开启复苏之年。个人消费金稳回升。受汕价回落的彩响，美国5月份消费者信心指数继续上升，为连续第九个月上升，达到4年多来的最高水平。在

3、人幅回落5年示，美国房地产市场近期已呈现底部企稳的迹象。在就业市场回暖、屈民收入增长以及抵押贷款利率维持在历史低位等利好因素推动下，住房市场将进一步得到巩固，这预示着美国多数地区信贷需求明显恢复，个人消费支出有所回升。美国房市将在2012年対经济增长带來正面贡献。部分巨型公司开始走出危机。由于大幅削减成本，到2011年底，美国大部分大型公司已走出木轮危机，其中最为明显的是标准普尔5()()指数成分公司去年的销售总额、利润和雇佣等情况己经超过危机前2007年的水平，它们不仅主产能力更强，利润更多，现金流动性也十分充裕。2011年美国大公司持有的现金储备比2007年大约多出1.2

4、万亿美元。美国经济呈现较强复苏，首先缘于周期性因素。历史经验表明，美国经济的一个周期通常需要10年左右的时间。本次“衰退”烈度较强，时间可能超过以往，但1=12007年12月步入危机开始到现在，美国经济木伦周期已经步入第五个年头，应该来到复苏起点了。其次,奥巴马政府刺激经济政策取得成效：财政政策上，延长减税、加大基础设施投资、为企业提供税收激励；货币政策上，美联储长期压低联邦基金利率，出台两轮量化宽松和“操作扭转"等措施；贸易政策上，稳步推进岀口，使得过去两年多來美国出口增长了24%,制造业就业增加40万个。再次，今年适逢美国的人选年，宏观政策坏境基本稳定也为经济复苏提供了较

5、好的环境。基于以上原因，一些经济学家认为，2012年将是美国经济复苏的黄金之年。欧元区增长停滞是全球最大风险尽管今年4月欧盟财长非正式会议就欧元区“救火资金”扩容问题达成一致，永久性欧洲稳定机制(ESM)最高放贷规模为5()0()亿欧元，临时性欧洲金融稳定基金(EFSF)总体放贷规模上限由冃前的5000亿欧元提升到8000亿欧元，但忖前看，欧债蔓延的“烈火''并未得到遏制。需救助国家再度增加。长期国债收益率7%被视为欧元区国家是否需要救助的门槛，今年6月14H,十年期西班牙国债收益率突破这一门槛，西班牙成为继希腊、爱尔兰和葡萄牙Z后乂一个不得不寻求欧盟救助的国家。值得关注的是

6、，继西班牙国债收益率持续上升后，十年期意人利国债收益率突破6%,塞浦路斯也再次发出求救信号，作为“避险天堂叩勺德国国债的收益率也出现连续上涨的状况，说明西班牙信用下降带來的传染效应正在蔓延,欧债危机仍在加速扩散。扩容后的“救火资金”尽管对欧洲金融市场的稳定具有积极意义，但与意人利和两班牙屮期总融资需求仍不匹配，这两国仅在2012年的总融资需求预计就将达5219亿欧元，欧盟的“救火'资金尚有较大缺口。经济增长停滞不前。欧委会报告显示，今年5月份欧元区经济景气指数90.6,比4月份下降2.3个点。各成员国中，降幅最大的是英国和意大利，分别下降4.7和4.3个点；法国、徳国也分别卜

7、-降1.5和1.4个点；只有徳国仍高于长期平均值。从行业看，欧元区所有行业信心指数均在下降。就业情况也不容乐观。据欧盟统计局6月发布的统计数据，今年4刀份欧元区失业率为11%,大幅高于去年同期的9.9%。经合组织预测今年欧元区可能出现“零增长二风险外溢的可能性增大。经合组织授新发表研究报告称，欧元区冃前面临的危机，“对世界经济來说，仍是最严重的风险來源”。口前，欧洲金业和家庭信心脆弱，资本市场仍然紧张，财政整顿可能在短期内对增长产牛负而影响。一些欧元区国家的选举结呆显示民众对紧缩政策的容忍已经达到一定限