引入信息空间理论的银行稳定分析

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1、引入信息空间理论的银行稳定分析口肖丽叶蜀君(北京交通大学经济管理学院，北京100044)[摘要]通过引入信息空间理论，构建了银行体系与市场参与者、金融体系和国际金融市场之间三个维度的信息空间，解释了信息对防范银行危机、确保银行体系稳定的作用。[关键词】信息空间；银行危机；银行稳定【中图分类号】F8∞．29[文献标识码]A【文章编号】1003-11舅(加13)0枷吡6-∞一、引言在金融开放背景下，银行稳定指银行业具有持续的清偿能力，既能够抵御和控制来自银行内部的风险，又能够在面临外部不利因素影响或危机传染的冲击时做到适时调整，防范和避免银行危机发生，保持正常运行与发展的状态。银行

2、的利率、汇率和股票价格，以及金融市场的各种因素都是频繁变动的，银行业运营、开发金融产品，以及提供金融服务等各类金融活动，无不体现着银行体系对信息进行接收、处理及输出的过程。因此，信息的认知、信息效用发挥，以及交流扩散，对一国银行体系稳定性起着非常重要的作用。本文基于布瓦索的信息空间理论。分析信息机制与银行稳定的关系。二、文献综述银行危机是银行不稳定的极端表现形式，20世纪60年代以后，随着信息问题引入经济学领域，学者们开始运用非对称信息的范式来研究经济学中的问题。从已有文献看，国内外学者对银行稳定与信息问题已经做了一些研究。Jacklin、Bh8ttacharya(1988)将

3、双边信息不对称引入基于信息的银行挤兑模型，即银行看不到储户真正的流动性需求，由于信息不对称，储户也不了解银行的资产质量1。Mishkin(1996)提出，正是因为存在信息不对称所导致的逆向选择和道德风险，以及存款者的“囚徒困境”可能引起的存款市场上的银行挤兑，导致银行具有内在脆弱性。秦汉锋(2000)认为从存款者行为看，信息不对称使他们无法确定银行资产与贷款质量，从银行行为看，银行并非任何时候都处于信息优势，至少对存款人提款决策问题处于信息劣势，正是由于信息不对称从而导致银行危机2。M毗inSunner(2002)认为，由于银行资产负债结构是短期债务与长期非流动性资产相结合，在

4、一个相互具有复杂的债权债务关系的银行网络中，对一些债务合同可能会被违约的担心，会促成自我实现的违约链。因此，银行危机传染的源泉是信息效应3。YehIlingChen觚dⅡtekII盯H船an(2005)研究了银行信息透明度和银行脆弱性之间的关系，研究表明，基于信息的银行挤兑可能是无效率的，因为旨在提高流动性的存款合同，可能会导致存款者过度激励退出，银行经理如果能够控制信息质量与信息披露的时间，会对避免银行挤兑产生一定的影响作用4。鲁炜(2009)强调了信息传播的不对称、信息传播秩序的不客观、不公正、不全面，是造成金融危机的重要原因。郑鸣、张翼(2010)利用市场数据信息，采用C

5、APM与GARCH模型，通过分析银行股票1chadcsJ．J∞kliII，sudiptobkttacharya．Dis吐ngu蚰pamcs锄dinformation—ba辩dbankrnI投wd自北andpolibyimphcatiollsJo啊_lalofPohdcalEcon—omy．1988．2秦汉锋．信息不对称、传染性银行危机与公共措施U]．武汉金融，2000．12．3M碰nsu眦ner．BallkRe础don孤dsySteIT，icRjSk．oest明西chischeN撕onmankw硎她paper．2002．1．7．4YellllillgChen柚dI丘ckh-ar

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160、的价格数据，估计单个银行股票收益率的波动性，并进一步估算一定时间段内银行发生财务困境的概率，说明充分认识市场信息能够对银行危机产生一定的预警作用5。从上述文献可以看出，对银行稳定与信息问题的研究主要集中在以下几点，第一，银行经营过程中，委托人与代理人之间的信息不对称，导致逆向选择和道德风险，从而增加了银行的经营风险；第二，银行与储户之间的信息不对称，以及投资者心理预期共同作用，导致非理性从众行为出现，银行挤兑发生；第三，研究信息披露与银行稳定之间的关系，市场信