3873企业社会责任与企业财务业绩关系的文献综述

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1、企业社会责任与企业财务业绩关系的文献综述摘要：20世纪70年代以来，企业社会责任和财务绩效的关系问题一直是国外学者研究的热点问题。随着社会环境的变化和消费者意识的提高，在高度全球化的世界经济体系中，企业在追求经营绩效的同时，已经不能将环保污染、产品品质、劳动安全等问题置Z度外，企业承担社会责任已经成为企业永续经营的主要趋势和方法。与此同吋，关于公司社会责任与财务业绩之间的关系始终是公司社会责任研究领域中一个备受关注且最具争议的话题。关键词：公司社会责任；财务业绩；二者之间关系一、主要观点综述1、对于企业社会责任与财务绩效关系的理论，国内外企业学者观念：W

2、addock和Graves(1997),指出学术界存在三种不同观点：第--种观点认为二者负相关。即企业履行社会责任会导致竞争劣势，弗里德曼等新古典经济学家持此观点。第二种观点认为二者之间不相关。第三种观点认为二者止相关，利益相关者理论持这种观点［l］o学者普勒斯顿和欧巴那(Pmston,Bannon)1997年曾经提出过6种(正/负相关)假设⑵。但是一些学者的研究发现企业社会责任水平与其财物绩效(ROE)之间是一种到U型的关系，即企业积极履行社会责任能给企业带来好的绩效，同时存在一个最佳的绩效水平，企业若过度改进社会责任会导致高昂的成本反而损害了企业的利

3、益(Lankoski,2000)［3］。为解释这些更加复杂的实证结果，摩尔(Moore)2001在普勒斯顿和欧巴那(Preston,O'Bannon)的基础上又加入后3种更特殊假设情况(综合正相关关系)，如［4］。表1企业社会责任与财务绩效的关系类型：社会责任与财务绩效系正和关关系负相关关系综合正相关关系前为因，后为果社会影响假设权衡假设综合的社会影响假设前为果，后为因可用资金假设机会主义假设综合的可用资金假设互为因果止协同假设负协同假设综合的止协同假设2、企业社会责任与财务绩效指标设计一一基于利益相关者视角目前，从利益相关者视角研究企业社会责任已经成为

4、主流，国内外学者采用的社会责任研究方法大概有：“责任承诺”法，“信息披露”法，“行为评估”法，“声誉评级”法［5］。“综合性社会契约”观点，指的是企业与其利益相关者之间所遵循的所有契约形式，并且把这种契约形式看成是联系企业社会责任和利益相关者利益诉求的纽带［6］。米切尔(Mitchell)1997年从社会契约角度分析了企业承担社会责任的动因，他们指出，企业与其利益相关者Z间自愿并且能相互受益的“社会契约”使得企业必须履行其社会责任才能符合公众对其的期望［7］。交易费用理论认为，“企业与其利益相关者之间签订契约、履行契约和监督契约执行以及处罚违约行为所发生

5、的各种成”［8］。很多学者认为，“利益相关者管理使企业和利益相关者之间形成一种基于信任的长期稳定的合作关系，由此可以显著降低契约成本［9］。企业实施社会责任活动，能给消费者留下好的企业形象和企业声誉，能给企业员工雇佣、激励和保持造成积极地影响(Heal,2005)［10］；或者通过企业社会责任活动关联的产品和市场的发展，对企业收益产生影响(Weber,2008)［11］；企业好的社会绩效表现能减少政府对其的罚款和强制性条令的制裁。反之，差的企业绩效可能会带来市场的恐慌从而引起企业风险溢价的增加，导致企业成本的上升或盈利机会的丧失；企业若能够满足其利益相关

6、者合法、合理的利益诉求使其价值得到增加，那么企业声誉就会得到增强，企业的风险就会降低，从而对企业的财务绩效有积极的影响(Preston,O'Bannon,1997)［2］o也就是说，企业对其利益相关者权益的保护，有助于其财物绩效水平的提升。综合以上的分析，企业承担社会责任不仅利于维护其与各利益相关者Z间的关系，促进企业与社会的和谐，而且也有利于增强企业的竞争能力，提高企业的财务绩效，最终形成企业经营、财务与社会绩效的“绩效链”，随着时间的推移，进行良性、永续和共生的发展(徐光华,周小虎，2008)［12］o二、文献回顾综述(%1)公司社会责任与财务绩效Z

7、间的关系的文献从20世纪70年代初开始，包括经济学家和社会学家在内的一部分学者开始关注公司社会责任与财务业绩之间的关系，并采用实证研究的方法来对两者之间的关系进行检验。1.国外学者的研究成果《商业与社会评论》的编辑，Moskowitz发表的“挑选有社会责任感的股票”一文，开创性地采用实证研究的方法来深入检验公司社会责任与财务业绩的关系。之后，公司社会责任研究领域中这一重要方面的争论就从未停止过。在1997年第1期《商业与社会》上，Griffin和Mahon(1997)发表了题为“公司社会表现与公司财务业绩Z争”的文章，对过去25年(1972—1997)这

8、一领域中经过匿名评审发表的51篇研究文献进行了回顾，其中正相关33篇，负相关19