创业投资家配置知识资本的理论与实证分析

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1、2009年第6期科技管理研究2009No．6Scienceandl'echnologyManagementResearch文章编号：1000—7695(2009)06—0328—03创业投资家配置知识资本的理论与实证分析刘萍萍，裴葆春(1．北京物资学院劳动人事系，北京101149；2．北京东方通科技公司，北京100080)摘要：主要从理论与实证两方面探讨了创业投资家为创业企业配置知识资本的过程。首先，论述了创业投资中的知识资本涵义。接着，从招募管理人员，提供激励约束文化，引入社会资本三方面分析了创业投资家为

2、创业企业配置知识资本的过程最后，进行了实证研究。关键词：创业企业；创业投资家；知识资本中图分类号：F830．59文献标识码：A为，创业投资家将股权资本和专家技术注入创业企业，保护1创业投资中的知识资本货币性投资的同时，促使创业企业朝着自己的目标发展，增创业企业是知识型企业，它是通过人力资源的开拓性劳加了创业企业的价值。创业投资家提供的知识资本支持是很动去开发和利用知识和科技成果，将创新技术转化为商品的。重要的，积极的、非资本性的帮助为创业企业提供了最大的创新技术转化为产品要经历研发、中试、成果转化和工业化价

3、值增值，主要有如下几种方式：等阶段，一旦成功，能带来巨大收益，创业企业能够迅速壮2．1招募管理人员大起来。很显然，体现在该创新技术中的创新知识构成创业这是一个引入人力资本和组织管理资本的过程：管理人企业的主要资源，创业企业的资本构成以知识资本为主。加员具备与其专长相适应的管理知识，这属于管理型人力资本；尔布雷斯认为，知识资本是一种知识性的活动，是一种动态而管理人员的作用是进行计划、组织、调、指挥和控制，资本而非固定资本。埃德文森和沙利文⋯认为，知识资本是这属于组织管理资本。创业投资家是一种金融中介，在信息企

4、业市场价值与帐面价值之间的差别，它由人力资本和结构方面的优势使其对所在的行业信息、市场信息和技术发展很性资本两部分组成。人力资本，是指人所掌握的知识、技能、了解，同时也与该行业的创业家或者经理人才保持着密切联经验、创新能力等一切可以带来社会财富和经济价值的资源系，这些人员往往成为创业投资候选的创业企业管理层总称。由于人力资本与其所有者是不可分离的，因此它是一库j。当创业投资家投资某个新创企业时，往往从储备库里种未编码的知识。结构资本包括已编码的知识产权资本、组挑选专业人才与新企业的创业家一起组建一个强有力的

5、管理织管理资本和市场资本。其中，知识产权资本是指专业人员层。比格利夫和蒂蒙斯认为，在创业企业早期发展阶段，对知识创新成果依法享有权利而形成的资本，人力资本的价称职的创业投资家对创业企业能否生存下去并发展成功影响值得以实现和增值必须经过这一环节。人力资本向结构性资重大，招募管理人员也许是创业投资家单方面最大的非货币本转化并不是自动完成的，它需要组织管理资本起计划、组性贡献，而事实上如果没有这一点，货币性贡献也不可能存织、协调、控制作用。市场资本则是通过市场机制作用而形在。成的无形资产，它表现为强大的市场营销能

6、力、良好的销售创业企业成长是企业家人力资本与组织资本不断相互作网络等。用、转化并实现提升的过程。在知识经济条件下，创业企业面对日益复杂的技术变革，其竞争优势的来源越来越依赖于2创业投资家为创业企业配置知识资本组织成员的知识、技能和经验，这其中创业企业家人力资本创业投资从表象来看，是风险资本与创新技术的结合过是尤为重要的，创业企业需要将它们转化为组织的资产或资程，但由于风险资本凝聚了创业投资家的管理知识，创新技源从而形成组织资本。创业企业家通过战略规划、管理团队、术是创新知识的物质载体，因此，创业投资本质上是

7、管理知组织学习，促进员工人力资本、企业家人力资本、团队智力识与创新知识的结合。因此可以认为，从创业投资家到创业资本等向组织资本转化。这种转化可以提高创业企业技术基企业的资源流动主要是知识资本的流动，而不仅仅是货币资础与管理基础，并且进一步促进创业企业家能力的积累，使本：即创业投资公司的主导资源应该是知识资本而不是资金，其对经营实践的把握上升到更高的层面，战略决策和学习能这是创业投资明显区别于其他融资方式如银行贷款、企业项力得到提升，创业企业家人力资本得到积累、丰富，自身实目融资的重要标志之一。’现增长。双方

8、的互动形成良性的循环，共同推动创业企业的在创业企业的仞创期，除_r技术创新人员的创新知识外，成长。图1反映了这种互动关系。保证创新技术价值实现的其它知识资本是缺乏的，因此还必2．2提供激励约束文化须从经济环境中吸收各种资源，包括人才、资本和管理等，创业投资家能够帮助处于早期阶段的创业企业建立一种并有效形成自身的技术组合能力、企业管理能力、制造能力、创业氛围和激励机制，鼓励团队合作，这是建立在创业投资市场营销能力、