阅读资料八：剖析埃克森美孚

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1、——剖析埃克森美孚武汉科技人学文法与经济学院董登新(教授)作者按：近年來，中国股市的股评家们常常滥用“蓝筹股”一词。究竟何为蓝筹股？从埃克森美孚身上，我们可以一睹真正意义上的、世界一流蓝筹股的风采。埃克森美孚(ExxonMobil)是纽约股票交易所(NYSE)挂牌的、美国木土的—•家上市公司。股票代码：XOM：发行股本：63.66亿股；流通股本：63.57亿股。2005年7月12S,美国《财富》杂志公布全球企业500强名单，它位列第三。从它身上，我们能发现世界一流的蓝筹股，究竟是怎样的。一、历史悠久、基业长青没有历史的公司，是没有资

2、格号称“蓝筹股”的。所谓“路遥知马力”，历史代表的是考验。只有丿力史悠久，而且基业长青，才能证明公司拥有卓越的生存能力和强人的竞争力。埃克森美孚公司的历史最早可以追溯至19世纪美国“第一家族”的诞生o1953年,有个名叫约翰•戴维森•洛克菲勒(JohnDavisonRockefellerSr,1839——1937年)的人，他的家搬到了俄亥俄州的克里夫兰(Cleverland),1855年他在那里开始当一个会计员。1858年他开始从事货站委托的牛意。在1862年他的公司Clark&Rockefeller向石汕提

3、炼投资，1865年洛克菲勒把他的股份卖给了他的合伙人Clark,后又买了另一个提炼公司的股份，形成了Rockefeller&Andrews的合伙公司。1882年，洛克菲勒组建了标准石油信托公司，同年，洛克菲勒名下的新泽西州标准石油公司少纽约州标准石油公司合并为“JerseyStandard0and“Socony”，即后来的ExxonandMobiL随后，洛克菲勒很快发展成为世界石汕大王、美国石汕巨子。1911年，不喜欢垄断的美国人以最高法院的名义将标准石汕信托公司支解为34个独立的公司，其中包括标准石汕(NJ)公司(即后來的Exxo

4、n)o1920年Socony正式创设并注册商标为Mobiloil。1920年3刀25LI,标准石油(NJ)公司在纽约股票交易所挂牌。1972年11刀1日，StandardOil(NJ)更名为Exxono1999年12月1Fl,Exxon更名为ExxonMobile从1882年到今天，它走过了从标准石油到埃克森再到埃克森美孚的成长道路。123年的不间断历史证明它是历史悠久、基业常青的。二、规模大、业绩稳定、市值左右指数大而不强，叫“无用”；强而不大，叫“枉然”；只冇既大又强，才是真英雄。真正的蓝筹股应该是既人又强的，它有庞人的市值，足

5、以左右指数变动。埃克森美孚就是这样的上市公司。在2005年世界500强屮，它以2707.72亿美元的营业收入位列第三；其营业收入是我国三大石油巨头（中石化750.77亿美元、中石油677.24亿美元、中化公司203.81亿美元）的1.66倍。而它的雇员人数则仅相当于中石化的1/5。从以往历史资料查询得知，埃克森美孚公司不仅大而且业绩一直是优秀而稳定的。2004年年报数据显示：它的每股收益为4.28美元：每股净资产为16.292美元；总资产收益率为13.53%；净资产收益率为28.41%；每股现金流量为3.953美元；负债权益比仅为0

6、.08。1928年10刀1U,当道琼斯工业平均数第一次采用30个成份股的新计算方法时，标准石汕就成为其第一批成份股。正是埃克森美孚的一贯优良的业绩表现及其大市值的作用，从1928年到今天的77年间，埃克森美孚一直都是世界著名的道琼斯工业平均数的成份股。多年来约定俗成的传统：不是真正的蓝筹股，就没有资格入围道指30。埃克森美孚的总股本为63.66亿股，它所具有的强大投资价值，使它目前的总市值己达3,700亿美元，折人民币超过3万亿元，这一数字接近我国沪深两市所有A、B股总市值，同时，它竟为我国沪深两市所有A、B股流通市值的2倍多。这就

7、是蓝筹股的“大”。三、持续而强盛的分配能力，长期吸引着庞人的机构投资群作为一个上市公司，最核心也是最关键的东西就是投资价值。一个基业长青、业绩优良的公司，必定具有良好的市场诚信度和社会责任感，在分配政策上，它应该持有一贯的立场和稳健的风格。稳定而高水平的利润分祀是蓝筹股的必备特征。因此，蓝筹股不是靠口头喊出来的，而是靠实力诫得投资者的，尤其是机构投资者的认可。埃克森美孚自1911年分立以來，它的红利分配政策就一直是持续而稳定的，从不人起人落。1911年，它的每股面值为100美元。1920年，按仁4实施股份分拆，每股面值折为25美元。

8、1951年,股票拆细：一拆为二，同吋，股票面值改变为15美元:1956年，股票拆细：一拆为三，同时，股票面值改变为7美元。1926年第一次发行认股权证。1957年，第二次发行认股权证；1970年，第三次发行认股权证。1935年,每75