第七章投资分析

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1、第七章投资分析7.1股本结构和规模公司注册资本102万。股本结构和规模如下：股本规模股本来源风险投资海南居仁尚义乡村开发有限公司资金入股金额62万40万比例60.8%39.2%股本结构与规模39.20%股本结构屮，海南省居仁尚义乡村开发有限公司资金入股占总股本的39.2%,其余60.8%的注册资金我们希望能引进一家或几家风险投资公司参股。从目前国内各高科技企业股本现状看，仍符合国家政策，具有可操作性。7.2资金来源与运用公司成立初期共筹集资金92万。其中居仁尚义公司投资40万元,短期借款52万（金融机构一年期借款，利率6%）,用作构建固定资产60万和

2、流动资金及各项期间费用32万；在公司运营的2、3、4年，我们将在此基础上增加至100万的短期借款，以此改善现金流动状况并达到较合理的资产负债。第一年筹集的资金主要用于构建系统，以及经营所需的费用。第一期第一年投资成本分析表项目备注金额（万元）合计（万元）一次投入成本电脑10台4.024.5服务器1台10.0打印机办公用2台及工作用2台4.9办公用品10人办公用品及基础设备4电动摩托车1台0.4扫描器大的2个，小的6个1其他成本费用入网注册费用0.2常年运营成本构建系统人员工资5人4897.5其他人员工资财务人员1人及营销人员1人7.2办公场所1年1

3、0办公费用水电交通通讯招待网费2.8广告费用宣传费5信息传递成本信息成本3.5管理成本管理人员工资及管理费用10风险成本不可控成本3安全成本安全技术开发/监控3流动资金购买产品5第一年第二年第三年第四年第五年第六年固定资产折旧7.537.537.539.0417.1828.25厂房租金101010142869水电费1・21.291.392.717.9624.19管理人员工资1010.1011.1112.2213.4429.57市场开拓5521540110研发费用5454.5459.9965.9872.5879.847.3未来五年费用列支预算人

4、员工资（万元）2040□人员工资（力•元）第一年第二年第三年第四年笫五年笫六年市场开拓（力元）口市场开拓（万元）研发费用（万元）□研发费用（力•元）由于每年公司的规模在扩人，固定资产及各种成本费用都在增长。第一、二年的规模不大，效益出于增长阶段，所以涨人员年工资涨幅为1%。之后每年公司的效益增加，所以从第三年起人员年工资每年增长10%o水电费用每年增长8%。研发费用为公司每年付给系统构建人员的薪酬，每年增长10%。7.4投资收益与风险分析投资现金流量表单位：万元初期第一第二第三第四第五年年年年年固定资产投资60.0070.00流动资金32.00主营收

5、入100.00150.50450.80600.341000.63■变动成本64.7390.66277.00220.08239.79■固定成本50.5560.0094.00140.00136.00税前利润0.00-15.280.50149.80240.26624.84•税收0.000.000.0020.9952.57税后利润0.00-15.280.50149.80219.27572.27+折旧&008.009.009.009.00净现金流量-92.00-7.288.50158.80228.27581.277.4.1投资净现值NPV=n(Cl-CO)t(

6、1+i)—tNPV=519.57(万元)s银行短期借養(1年期)利率假设为6%。考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成木和投投资的风险性等因素，i取12%(下同)，NPV二519.57(万元)，远大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。7.4.2投资回收期投资回收期采用现金流量表按下列公式计算：投资回收期二原始投资额/每年NCF+(未收回现金/当年现值)计算得PT为2年零3个月，小于行业平均投资回收期(PC),投资方案可行。7.4.3内含报酬率根据现金流量表计算内含报酬率如下:NPV(IRR)二£C1-CO)t(l+IRR)-1二0IRR二66

7、.89%内含报酬率达到66.89%,远大于资金成本率6%,主要因为公司大部分是服务性业务，而服务型业务发生的成本少，其它销售业务利润率较高，而且，前10年内市场增长性很好。7.4.4盈亏平衡分析pXQ*二bXQ*+F；销售价格p；0(2*Q销售收入s；固定成木F；经营成本C；单位可变成b；销量Q,保本点Q*通过计算盈亏平衡点业务量(BE),可以知道公司何时总收入刚刚能够抵得上成本。计算盈亏平衡点的公式是：BE=TFC/(P—VC)根据公司具体的财物数据，市以上公式町以求得：BE二3655.35(单位)因此，公司的盈亏平衡点为3655.35个单位，也就

8、是说，如果业务量超过3655.35个单位，公司盈利；反之则亏损。而我们预计的第一年业务量为5000人次左右，