欧债危机学年论文

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1、ThesisTopicEuropeandebtcrisisontheeuroprospectsanalysisOftheeffectofoperation学生姓名XXX所在院系经济管理学院国贸系专业班级国际经济与贸易XXX班—导师姓名职称XXXXXXX2012年7月17口欧债危机对欧元运行前景的影响分析XXX【摘要】目前由于经济结构失衡和制度缺陷，欧元区部分国家爆发了主权债务危机，欧债危机愈演愈烈，对世界经济复苏产生严重影响，尽管危机给欧洲经济复苏和欧兀前景蒙下了阴影,但欧洲仍可通过积极应对危机，加快结构性改革，扫除一体化

2、进程中的障碍，最终助推欧元在国际货币体系中站稳脚跟。该文从欧元区的体制缺陷入手分析其对欧债危机的影响，并提出欧债危机的治理措施，即先进行欧元区经济社会结构的改革，然后进行财政一体化改革。【关键词】债务危机，体制缺陷，财政一体化，国际金融，国际货币体系，主权债务危机，EuropeandebtcrisisontheeuroprospectsanalysisOftheeffectofoperationAbstract：Atprosent,theEuropeandebtcrisis，theworldeconomicrecovery

3、haveseriousimplications.ThisarticlefromtheeurozoneanalyzesthedefectsofthesystemoftheEuropeandebtcrisis,andputforwardtheEuropeandebtcrisismanagementmeasures,namelythefirstEuroZoneEconomicandsocialstructuralreform,fiscalreformandintegration.Keywords:Debtcrisis,thede

4、fectsofthesystem,fiscalintegralion欧债危机对欧元运行前景的影响分析一欧债危机的起源2010年伊始，以希腊为起点,葡萄牙、西班牙等国相继被下调主权评级，欧元人幅贬值,希腊不得不向IMF与德国申请贷款援助，这是继冰岛Z后发达国家再次发生的破天荒的求助行为。欧洲债务危机的发展前景仍有相当的不确定性，“欧元崩溃论”与“局面可控论”两相对立，其至有人认为欧洲一体化进程可能终结。欧元崩溃的论调难免危言耸听，短期内欧元地位必将受到一定冲击，欧洲将经受经济结构转型与低迷增长带來的阵痛;长远來看，欧洲各国可

5、能借机加人改革力度，加快推进一体化进程，特别是财政纪律的约朿与政策的统一与协调，为未來的可持续发展奠定基石，欧元仍将是多元化国际货币体系屮的重耍一员。根据欧元区国家的协议,年度财政赤字不得超过GDP的3%,国债余额不得超过的GDP60%。各国财政突破预算，债台高筑，债务违约的可能性越来越人，欧元的前途蒙上了阴影，欧元区面临崩溃的危险。全球金融危机以來，世界主要国家联手，美国政府实施了大力的反危机政策，成功使美国金融市场恢复稳定，经济恢复增长，其他各主要国家的经济也恢复了良好增长势头。中国在4万亿经济刺激计划带动下，率先实现

6、V形反弹。然而，2010年希腊主权债务危机突然爆发，并向欧洲其他国家扩散,欧元持续贬值,全球经济形势突然变得扑朔迷离，中国经济外部环境的不确定性急剧上升。我们可将欧洲主权债务危机的演进过程与美国次贷危机做个对比。先看美国。最初，次贷违约率上升，次贷相关债券价格F降，导致货币市场流动性短缺，新债代替I口债的连续发行过程屮断；现价计价和资木金扣减原则导致杠杆率上升，金融机构只能通过压缩资产负债表实现去杠杆化。在此过程中，信贷紧缩愈演愈烈，一些金融机构因资不抵债而破产。金融危机蔓延导致实体经济陷入衰退。为稳定市场，政府在货币市场

7、注入流动性、收购冇毒资产和接管濒临破产金融机构；同时，政府大力实丿施扩张性财政货币政策——数量宽松与零利率，刺激经济增长。再看希腊主权债务危机。2009年11月希腊财政部长宣布，其2009年财政赤字对GDP比将为13.7%,而不是原來所预测的6%。市场出现恐慌，希腊国债CDS价格急剧上升。2010年一季度，希腊国债对GDP之比达115%。2010年4月希腊政府宣布如果在5月前得不到救援贷款，将无法为即将到期的200亿欧元国债再融资。由于担心希腊政府对其总额为3000-4000亿美元的国债违约，投资者开始人规模抛售希腊国债。

8、希腊政府难以通过发新债还旧债，希腊主权债危机终于爆发。主要依赖希腊政府债券为抵押进行融资的希腊银行无法从其他地方得到资金，只能依靠廉价的欧洲央行贷款，货币市场流动性短缺骤然加剧。希腊主权债务危机的传染效应出现：西班牙、爱尔兰、葡萄分和意人利等国同时遭受信用危机，受影响国家的GDP占欧元区GDP37%左右