方正证券—方证策略—方证开盘必读100422—赵伟、陈敏、朱建亚

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1、Q方正证养FQUnDERSECURITIES第492期2010/04/22研究所0731—85832387市场研判3052点附近压力重谨慎大盘冲高回落市场回顾：正如我们所预料那样，周三A股市场出现大幅反弹。午后地产、银行在内的指标股的超跌反弹，推动大盘恰收在半年线，最终报收于3033.28点，上涨53.75点，涨幅为1.8%。剔除新股后两市成交量较其一交易日增加377.53亿元，两市均呈现量价齐升的态势，剔除ST股后两市共有23家股票涨停，无一家股票跌停，当日下跌家数仅39家。从上述数据和个股表现来看，

2、周三市场呈现普涨的态势。从盘面上看，周三大盘强劲反弹，午盘在金融、地产和有色等权重板块的带动下，股指迅速拉升，截止收盘所有板块收红。物联网、生物制药等新兴产业继续表现突出，化工和煤炭超跌反弹涨幅居前。当日涨幅居前的板块有电子元器件、医疗器械、传媒娱乐、酒店旅游、家具、化工、煤炭、造纸；当日表现较弱的板块有金融、船舶、钢铁、公路桥梁、水泥、农林牧渔、食品行业等。影响今日市场、板块与个股走势的主要消息为：1、央行22日发行900亿元3年期央票，较首期飙升6倍。2、国经中心发布一季度中国经济景气指数，警示输入

3、型通胀。3、机构预测二三季度出口仍保持较强回升势头。4、商务部收储中央储备冻猪肉，全国牛•猪价格冋升。5、中金所：将严格防范股指期货市场风险。6、大唐发电否认分拆旗下业务至创业板上市。7、证监会首尝推论认定内幕交易。8、大基金激情斩仓，一季度股票仓位降3.74%O9、银监会调研二套房细则，将出台统一标准。10、工信部：一季度建材主要产品产量保持较快增长。11、国内外多家航空公司宣布上调燃油费。后市判断：从技术上看，周三市场价涨量增，所有板块都出现飘红，个股的活跃与指标股的最后推波助澜，是当日市场主要运行

4、特征。大盘收盘恰在半年线，至少短线看，半年线对大盘的压力得到缓解，量价关系显示大盘还有上冲要求。目前看，周四大盘的5H均线将运行在3022点附近，也恰似半年线处，这对大盘形成一定反压，但效果有限。其实，对大盘压力最大的点位在60日均线处，即3052点，这一点位也恰是周一大盘下跌幅度的1/2和此轮大盘整体下跌空间的1/2处。而从周三市场盘面特征看，普涨格局意味着当日大盘的上涨性质为报复性反弹，市场中短期均线形成的空头排列趋势并未因大盘上涨而改变，所形成的反压将抑制大盘进一步反弹空间。我们认为，经过周三个股

5、普涨后，周四个股走势将分化，大盘在继续上冲后，将出现技术上冲高回落的走势可能。另外，由于银行、地产受国家政策调控影响所形成的系统性风险还没有充分消化，因而大盘经过周三报复性反弹后，还会有反复，这一点投资者要保持清醒的头脑。操作上，坚持立足于短线，采取高抛低吸的操作策略，对于估值过髙的创业板，应回避或逢高减仓。近日，大唐发电、紫光股份、同方股份、复星医药等股票走势非常强势，究其原因，主要来自于所谓的分拆概念。本月13F1,从创业板发行监管业务情况沟通会上传出消息，证监会己经允许境内上市公司分拆子公司到创业

6、板上市，这是分拆概念的导火索。但是仔细分析分拆概念来源的背景，其实主要是由于目前创业板相对而言还属于稀缺资源，炒作较为严重，因此管理层想通过增加其供给，抑制过度投机。由此可见，分拆概念的崛起对市场来说可谓是一个意外的收获。但是分拆概念何以得到市场的强烈追捧，或者说分拆上市对上市公司的影响到底有多大，我们认为这主要应该从两个方面来分析，首先，分拆其实属于一种资产重组行为，与以往我们经常提及的资产重组所不同的是，以往的重组主要是指资产的注入或者说资产的合并，而这里的资产重组属于分拆；其次，分拆也属于一种融资

7、行为，上市公司通过分拆一部分业务到创业板上市，这样可以融得一部分资金。因此，可以说分拆概念的由来并不是好无理由，它确实能够对上市公司带来一些实质性利好，在此建议投资者可以适当挖掘。不过，分拆也并不是百利而无一害，投资者也还需谨防上市公司利用分拆剥离优质资产，达到圈钱的目的。高盛近日公布首季业绩，集团总收益为127.8亿美元，获得33亿美元盈利，按年增长接近1倍，相当于每股盈利5.59美元，好过市场预期，表现远超同业。不过高盛的“欺诈门”事件还是处于着“四血楚歌”的困境，美国证交会决策层已决定对高盛提起诉

8、讼，英国方面正式宣布将对高盛正式展开深入调查;美国国际集团（AIG）也考虑就其承保的60亿美元抵押贷款支持证券交易对高盛采取法律行动。目前，高盛事件己波及其它金融企业，据媒体21日报道，SEC欲对美国19家大型银行是否存在财务舞弊展开彻查。但是，美国投资者对高盛遭调查的关注似乎已经重新转移到上市公司业绩这个市场的真止驱动因素上，苹果公司20日盘后报告,因iPhone.iPod与Macintosh出货量提高,上一财季利润增长90%,营收增长4