金融专业知识和实务资料

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1、金融专业知识与实务（中级）第一章货币供求第一节货币需求一、货币需求与货币需求量货币需求：指经济主体能够并愿意持有货币的行为。其中，需求是有效需求，是能力和愿望的统一休。货币需求量：指在特定的时间和空间范围内，经济中各个部门需要持有货币的数量。在货币需求量的研究屮，需结合货币的存量与流量考察。（通常计量存量）二、如何测算货币需求量（一）分析货币需求量的理论模型1、马克思的货币必要量公式（以劳动价值论为基础）=为商品价格，T为商品交易量，V为货币流通的平均速度，为货币需求量前提条件：（1）金是货币商品；（刀商品价格总额是既定的；（3）考察的是执行流通手段职能的货币量。2

2、凯恩斯的货币需求函数影响人们流动性偏好的三项动机：交易动机和预防动机（构成对消费晶的需求，取决于“边际消费倾向”），投机动机（构成对投资品的需求，取决于“资本边际效率”）金融资产可分为货币和长期债券两类，债券的市场价格与市场利率成反比。预期利率下跌，少存货币多买债券，预期利率上升，卖出债券多存货币。Ml=Ml+W=L1（YH2（i）,其中，L1（Y指交易性需求，是国民收入Y的增函数；L2（i）指投机性需求，是利率的减函数。托宾：f（y,i）f为函数符号凯恩斯的货币需求函数的特点：（1）提出了投机性货币需求，及其受未来利率不确定性影响；（刀把货币需求量与名义国民收入和

3、市场利率联系在一起。攵弗里德曼的货币需求函数（当代货币主义）货币需求函数：MJ=f（YpW呵也rq1/pdg^it;卩）Pjyy/p=f(Yp;Wm}也rq1/pdg/cit;卩)Md—名义货币需求；丫叶恒常收入；乂」人力资本占非人力资本比率；ito-存款利率；rb—预期公债收益率；re—预期股票收益率；皿网厂预期物价变动率；卩一其他随机变量；P-一般物价水平MH—实际货币需求量。影响货币需求量的因素：(1)恒常收入Yp和财富结构W(刀各种资产的预期收益和机会成本(包括呵也re和l/bdl^lt四项)；(3)各种随机变量卩o简化的货币需求函数：W=f(Ypr)弗里德

4、曼的货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数的区别：(1)强调侧重点不同：凯恩斯重视利率，弗里德曼强调恒常收入；(2)在货币政策的传导变量的选择上有分歧：凯恩斯主义认为是利率，货币主义坚持是货币供应量。(3)凯恩斯认为货币政策应“相机行事”，弗里德曼认为“单一规则”可行。(二)把理论模型转化为计量模型1、我国学者的探索(1)基本公式法：Mf=(1+d)(1+p‘)/(1+V)-1—货币需求量增长率；n—经济增长率；p—计划调价幅度；V—货币流通速度变化率(2)微分法：Mf=n+p-V2西方学者的探索第二节货币供给货币供给是相对于货币需求而言的，包括货币供给行为和货币供给量

5、。货币供给行为：银行体系通过自己的业务活动向冉生产领域供给货币的全过程，研究的是货币供给的原理和机制。货币供应量：银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注入流通中的货币量,研究的是向流通中供应了多少货币。一、货币范围的扩展二、货币层次的划分划分依据•：流动性(金融资产转化为现金或现实购买力的能力)(一)国际货币基金组织的划分流通于银行体系以外的现金Ml知冷舌期存款(包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款)血刘H储箫存款城期存款嫩府债券(包括国库券)（二）美国的划分Mia=现金+商业银行活期存款Mlb=Mia+所有存款机构是其他支票存款血=Mlb+储蒂存款+所有存

6、款机构的小额定期存款M3=NP+所有存款机构的大额定期存款+商业银行、储蓄贷款机构的定期存款协议血=M3+其他流动资产（短期债券、保险单。股票等）（三）我国的划分1、划分原则：（1）金融资产的流动性；（2）考虑屮央银行宏观调控的耍求；（3）反映经济情况的变化，在操作和运用上有可行性；（4）宜粗不宜细。N划分方法：M）=现金Ml=M）+单位活期存款ME=M1+个人储蓄存款+单位定期存款N&=Ml+商业票据+大额可转让定期存单（只测算不公布）三、货币供给机制货币供给量（Ms）=基础货币（B喷币乘数5）基础货币（B=现金（0+成员银行在中央银行的储备存款（R成员银行在屮央

7、银行的储备存款（R=活期存款准备金（RD碇期存款准备金（Rt）極额存款准备金（Re）B=C4-Rr+Rt4-Re中央银行投放基础货币的渠道：1、对商业银行等金融机构的再贷款；2收购金、银、外汇等储备资产投放的货币；$对政府部门（财政部）的贷款；四、影响货币供给量的因素（一）国有商业银行的信贷收支（二）财政收支1、财政收支平衡对货币供应量没有影响2财政节余：货币供应总量减少艮财政赤字：对货币供应量的影响取决于财政赤字的弥补办法(1)动用历年节余：如果中央银行压缩资产规模同财政动用历年节余的规模相等，则货币供应量不变如果中央银行压缩资产规模小于财政动用历年节余的规模