浅论金融风险与金融创新的辩证关系(论文)

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1、金融风险与金融创新辩证关系的思考［摘要］危机往往意味着变革与新生，在金融领域里也是如此。纵观世界经济历史，金融发展史就是•部金融危机与金融创新往复交错的历史。在金融创新活动中，人们无法规避固有存在的金融风险，此种风险得以不断积累，最终将以金融危机的形式爆发出来。把握每一次金融创新所带来的潜在风险，在此基础上推进我国金融事业创新是当代中国金融发展的客观要求。［关键词］金融风险金融危机金融创新金融发展纵观全球主要国家的经济发展史，无论是给世界金融监管带来深远影响的1929美国股市大崩盘，亦或是结束东亚经济奇迹的1997东南亚金融风暴，还是在本世纪头十年遇到的难以估

2、量的美国次贷危机，我们都可以清楚的看到全球围绕危机所做的一系列变革安排，期望借助创新度过危机。研究金融风险与金融创新的辩证关系，更加深入地认识金融风险与创新的木质对探索有中国特色的金融发展，金融深化之路有不言而喻的重要意义。一、世界金融发展史就是部金融风险不断积聚，爆发形成危机,推动金融创新，孕育新的风险的循环史。1636年爆发了世界经济历史上记载的笫一个投机性泡沫事件,即荷兰的“郁金香狂潮”。由于欧洲贵族的狂热追捧，加上对人们投机心理的最大限度“创新”迎合：诸如对球茎的风格买卖，未来买卖,郁金香的价格不断飞涨，最终上升到令人瞠目的1000美金1朵的高度。市场

3、狂热背后的危机终于爆发，短短儿天后市场上的郁金香再也无人问津，由于史料所限，我们无法量化这次危机的危害程度。自那之后，金融危机与世界经济的发展相生相伴，正式步入人类的视野，再也没有消失过。下表（丁华美2009）罗列了18世纪以来的主要国家经历的主要危机情况。表118世纪以来主要国家主要金融危机序时间（年）主要国号家11719-1720英国21820法国英31846-1847国41907美国51929美国拉美6197071974-1975全球性81979-1980墨西哥、主要原因南海公司出现的“泡沫公司”密西西比股票泡沫英国铁路狂热银行危机股市“人恐慌”债务危机

4、,对拉美银行造成的冲击布雷顿森林体系的破裂极度宽松的货币政策和石油巴西美元1985-1987美国房地产、股市和金融体系崩盘1986-198美国股市的“黑色星期一”引发了“大9崩溃”1990-199日本股市与房地产泡沫的破灭21992-1993英国波及欧洲欧洲汇率机制(ERM)危机1994土耳其货币和银行危机1994-19墨西哥西波及全球投机资产价格泡沫951998俄罗斯债务风波引发震荡1997-19亚洲和俄资产价格泡沫破灭98罗斯1999巴西金融危机里拉崩溃以及阿根廷主债权拖2001土耳其欠2000-2002美国全球互联网泡沫破灭全球次级债务危机和全球信用市2

5、007美国场动荡二、金融风险与金融创新的辩证关系实例。金融创新的一个重耍意义就在于为了规避金融风险，而金融创新往往又会生成新的金融风险。所以我们说金融风险与创新存在和互转化，对立统…的辩证关系。它们彼此Z间统一于金融的不断发展这一过程中。上世纪20年代以来的美国金融创新历程是金融风险推进金融创新最典型经验。1929年10月美国华尔街股市发生大崩盘并引发连锁反应，导致美国历史上最为严重的经济衰退30年代“大萧条’o大萧条期间共有11000家银行倒闭，占全美银行总数的三分之一,信用体系遭到毁灭性的破坏。在此背景下，美国国会通过了1933年《格拉斯一斯蒂格尔法》(G

6、lassSteagallAct),实施分业经营，严禁商业银行从事投资银行业务，特别是证券的承销和口营买卖业务，限制跨州设立银行，限制利率等。之后相继又颁布了一系列法案,逐步形成了市场分割的分业经营的严格监管的金融制度。直到1999年11月4日，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，标志着在美国实行了66年的金融分业经营制度走向终结，美国金融业进入新纪元,并由美国传播到世界各地，对世界金融监管产生了深刻影响。而07年的美国次贷危机爆发以后，美国又迈出了改革金融监管的步伐，在全球率先提倡由微观审慎监管向宏观审慎监管转化。比较美国人做法,危机一次，变革一次，，更加发

7、展一次。每次金融危机不仅没有阻止美国的金融创新，相反每次金融危机，都促使金融法律与监管体系的改良,II:美国整体资本化和金融化能力更上一层楼，正是一次次危机让美国金融经济的深化成为可能，一直走在世界前列。而金融创新孕育了新的风险。人们从事金融创新活动的根源，无非出于对金融风险的恐惧,或从屮牟利的贪婪，，即规避、转嫁已有风险获得超额收益，。但是如果创新不加以规范限制，则会失去控制，从而在引发的新危机中饱受新风险带来的损失。金融衍生交易品的创设最初是为了规避风险，但却是20世纪60年代以来金融领域中的出现重大事件的罪魁祸首。比如1995年英国巴林银行的交易员进行大

8、量的日经指数期货交易造成巨额亏损，最终