周小川再次呼吁应用宏观审慎政策

《周小川再次呼吁应用宏观审慎政策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、央行周小川行长呼吁应用宏观审慎政策一、周小川在第一届“中国金融学科终身成就奖”颁奖典礼上的致辞、节选（2011年6月1口）尊敬的黄达教授、刘鸿儒教授、郝平副部长、纪宝成校长，各位老师、各位来宾，同学们：首先，请允许我对黄达教授荣获“中国金融学科终身成就奖”表示祝贺！对刘鸿儒金融教育基金会为推动中国金融学科的建设和金融教育事业的发展所发挥的积极作用表示感谢！金融学科的建设和金融教育事业的发展，始终是剧金融事业的发展联系在一起的。从1978年开始的金融体制改革，中国逐渐突破过去那种高度集中型的金融机构体系，朝多元化体系方向改革，建立起社会主义市场金融体制的基本框架，中国

2、金融事业获得了长足发展。以黄达教授为代表的屮国金融教育界，一方面，辛苦耕耘，全心奉献，培养出大批金融人才，解决了中国金融事业的发展与金融人才、特别是高层次人才匮乏的矛盾；另一方面，潜心研究，勇于实践，为中国金融的改革、开放与发展的政策与实践提供了理论支撑和技术支持。当前，随着全球化和我国改革开放的不断深化，金融业发展发生了很大的变化，金融学研究也面临着一些新的问题、新的挑战。特别是经过这次国际金融危机，现有的金融运行模式、金融监管体制暴露了其内在不足，也引发了理论界、金融业界对今后金融改革的深入思考和探索。从理论上说，经过这次危机，人们发现，微观审慎性的总和并不等于

3、宏观上的审慎性。或者说，个体的健康性不等于总体的健康性。这里面涉及到很多相关的经济学、金融学理论。如，危机的传染性，与资本要求.流动性、杠杆率、拨备要求、会计准则、评级制度相关的微观审慎性标准，与羊群效应、动物精神、信息理论和计算复杂性，以及激励机制安排等相关的市场有效性问题等，在原有的理论分析框架、模型基础上，都有新的认识和发展。在金融运行和管理方面，宏观审慎政策框架已成为危机后国际金融改革的主要方向。各国政府以及金融界的普遍共识是要建立逆周期的市场运行和调节机制。在宏观方面，除了要用好货币供应量、利率等具冇逆周期调节效果的传统货币政策工具，还引入了逆周期调节的创

4、新手段，如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等。在微观方面,主要侧重于加强金融监管改革，改进原有的资本协议、杠杆率.拨备计提等监管政策和工具，提高金融机构资本质量和资本充足率.建立与经济周期调节相适应的杠杆率要求、前瞻性拨备管理，推进会计制度.评级机构.衍生品交易和清算体系等的改革，加强对影子银行的监管等，其主要思路是，将这些微观层面的监管机制纳入宏观管理框架内，减缓顺周期影响，减少对经济波动的影响。当前，以加强宏观审慎管理为核心的国际金融改革正在稳步推进,其典型内容是G20所支持和认可的巴塞尔皿。从中国情况来说，我们有必要、也有条件尽快采纳和运用宏观审慎性

5、政策框架，而几也写入了“十二五”规划。但我国总体上还处于经济转轨过程屮，运用宏观审慎政策框架也有一些比较紧迫的课题，如对经济周期的判断、高储蓄率问题、宏观审慎政策工具的选择、系统重要性金融机构的划分标准、会计准则的国际趋同，等等，需要尽快加以深入研究。总之，新的金融运行和监管理念及其政策框架对金融学科建设、金融教育发展提出了新的挑战。我希望屮国金融教育工作者以黄达教授等老一辈金融教育家为楷模，教书育人、刻苦耕耘，为中国金融事业的发展培养具有超前意识、创新精神和国际视野的优秀人才。也希望经济学和金融学的专家学者们能更进一步潜心研究，勇于实践，为金融的创新、发展提供更好

6、的理论支持，为中国金融的稳定、安全和发展贡献自己的智力。再次感谢各位来宾，感谢你们对中国金融事业的支持，祝黄达教授、刘鸿儒教授身体健康、心情愉快！谢谢大家！5月20曰在“2011陆家嘴论坛”上，中国人民银行行长周小川表示,中国除了有必要采用宏观审慎性框架以外，同时，也有可能尽早地运用宏观审慎性框架。周小川还表示，资本项目可兑换是一个中长期的发展进程。他认为,人民币如果跨境使用发展到一定阶段的时候，自然会产生一种需求，这种需求就是人民币需要逐步地、有序地走向可兑换。运用宏观审慎政策框架在周小川看来，新时期宏观管理主要有两个特点：其一，国际经济金融形势有很大的不确泄性；

7、其二，引入了宏观审慎性政策进行宏观管理。“尽管目前全球经济复苏比去年更加明朗，但总体还是处于这样的状况，即不确肚性因索比较多。”周小川表示，常规年份没有这么大的不确定性，全球交互影响也没有这么大。全球来看，主权债务危机并没有解除，在应对危机时采取扩张政策的后遗症亦逐渐开始显现，通胀处于较高位置，全球大宗商品市场价格较高。周小川认为，这需要宏观管理有一定的转向，在转向中找到一个既促进经济增长乂能控制通货膨胀的新平衡点。“宏观管理，特别是涉及到金融业和货币政策方面的一个特点，就是引入了宏观审慎性政策。”周小川表示，宏观审慎性政策主要是把一些主要的概念汇总起来，放入宏