2机构抢筹14亿元银华鑫利复牌涨停

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1、2机构抢筹1.4亿元银华鑫利复牌涨停折算后的银华鑫利和银华金利均于9月4日10点半复牌交易，两者涨跌互现表现迥异，前者涨停、后者跌停。银华鑫利9月4日开盘的参考价为9月3日净值1.017元，开盘即刻就以1.119元封上涨停板，尚有52万手排队买入。当日银华鑫利成交量为191万手，成交额为2.14亿元。银华金利开盘参考价为1・001元，以跌停价0.901元开盘，当

2、z

3、成交量为1万手，成交金额为93万元，接盘者少之又少。分析人士认为，即使银华鑫利涨停，但上周五买入的投资者目前账面仍出现浮亏。银华鑫利可参考同

4、类产品的溢价率，溢价15%应算是平均水平，仍有上涨空间。事实上，守候着银华鑫利这部分收益的不乏机构投资者。当日银华鑫利龙虎榜显示，两家机构席位位列买入席位的前列，共计买入金额1・4亿元，占当日成交量的半舉江山。折算后涨跌互现银华鑫利涨停、银华金利跌停的市场表现，在兴业证券看来则是折溢价回归的一个过程。“考虑到市场同类基金产品B份额的平均溢价率在10.3%左右，折算复牌银华鑫利溢价率也将在10%左右的水平;银华金利合理折价率约在15%左右，由配对转换机制带来的两个份额折溢价的互相影响，银华鑫利在复牌之初的溢

5、价率约在12%左右。”银华鑫利、银华金利这一迥异走势，源于8月31日的折算。大盘跌跌不休，银华90这只跟踪中证90指数基金的净值也随之受损，而其激进份额银华鑫利则更进一步放大了市场跌幅，8月30LI,大盘盘屮出现了2032点的阶段性新低，银华鑫利当EI净值跌至0.25元，触及基金份额不定期折算的条件。根据折算规则，银华中证90的基础份额、银华金利以及银华鑫利都折算为1元净值。银华金利与银华鑫利按1:1进行分级，折算后银华鑫利的杠杆比例回到2倍。银华金利在经过不定期折算后，将得到由新银华金利和银华等权90组

6、成的基金组合，根据折算公告，其中新银华金利的净值占折算前银华金利基金资产净值的比例为23.46%左右，银华等权90的净值山折算前银华金利基金资产净值的比例为76.54%左右。这意味着，原银华金利的投资者在经过不定期折算后，大部分资产被转为银华等权90,风险被较大幅度地放大。9月4银华90重新开放申赎、恢复配对转换业务，这也就意味着当H银华90可以赎刨。华泰证券金融产品研究中心王乐乐指出,若投资者集中赎回银华90,那将有可能触发该基金的巨额赎回，投资者可能需要多个交易FI才能完成赎凹。而原银华金利持有人可以

7、将手中的银华90分拆为银华金利和银华鑫利，然后将银华鑫利卖出来调整投资组合，配对转换业务于9月4日恢复，需T+1日可以实现。因此，9月4日银华鑫利的成交中，并未有原银华金利持有人转换的银华鑫利。机构抢筹银华90折算之前，对赌银华鑫利净值跌至0.25元将会触发折算条款的资金络绎不绝。8月20日到24日一周，银华鑫利净值一度跌至0.4元以下，彼时，银华鑫利、银华金利从69.81亿份申购份额激增至77.4亿份，一周均增加了7.59亿份。8月27R,银华鑫利放巨量跌停。当H龙虎榜显示，一家机构席位出现在买入金额前

8、五名，买入金额为2848万元；而三家机构则积极甩货，三个机构席位共计出货超过7000万元。当H成交金额共计5.82亿元，一家买入机构、三家卖出机构金额占据当R成交金额的近20%,可见机构成为当H不可忽视的主力军。8刀28H,银华鑫利再度跌停，多空双方再度过招。买入金额前五名中，出现了两家机构，共计买入4746万元；从卖出席位方可以看到，两家机构共计卖出金额超过3500万元。8月29日，银华鑫利再度大跌8.75%,买入和卖出席位中再度出现机构身影，其中一家机构买入847万元，一家机构卖出485万元。8月30

9、日，银华鑫利跌至0.25元，不定期份额折算业务即吋展开。9月4H,折算后的银华鑫利开盘涨停，而机构成为抢筹主力军。当日公开交易信息显示，两家机构占据前五大买入金额之位，共计买入金额高达1・4亿元，而当日成交金额共计2.14亿元，两家机构买入金额超过6成。当H,华泰证券郑州经三路营业部成为买入金额笫三大营业部，共计成交896万元。而华泰证券郑州经三路营业部曾经“打榜”,折算前夕，此营业部于8月29FI买入1090万元。相关人士告诉记者，“考虑到市场同类基金产品B份额的平均溢价率在15%左右，结合银华鑫利历史

10、折溢价率的情况，折算复牌Z初的银华鑫利溢价率也有望达到15%左右的水平。冃前市场处于弱势，今H银华鑫利也会继续上涨，但是能否涨停要看市场情绪，而银华金利则有可能继续下跌，其对应的折价率大约为15%左右。”