和10章货币需求和货币供给

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1、货币理论的基石是货币供求规律，即反映货币需求（Md）与货币供给（Ms）的相互关系和互为作用。有人曾论断，一部货币史就是货币需求和货币供给如何相适应的历史。这是因为，中央银行货币政策的直接调控对象不是宏观经济本身，而是货币供给和货币需求，或者说中央银行是运用货币政策工具，通过调控货币量，才对宏观经济的目标发生影响的。第9章货币需求2第一节货币需求概述一、货币需求和货币需求理论二、货币需求的分类指在一定时期内，社会各阶层(个人、企业单位、政府部门等)愿以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值储藏手段的货币的需

2、求。一、货币需求从货币需求的动机分析，可分为：客观货币需求主观货币需求微观货币需求宏观货币需求二、货币需求的分类1.微观货币需求和宏观货币需求主观货币需求——指经济主体在主观上希望拥有多少货币，是一种对货币占有的欲望。货币作为一般等价物具有与一切商品交换的能力，主观货币需求在数量上是无限的，这种需求因不同的人而不同，因此说主观货币需求是一种无效的货币需求。客观货币需求——是有支付能力的有效需求。在实际工作中，客观货币需求是研究的主要对象，但是不能忽略对主观货币需求的研究，它有助于货币当局制定和实施货币政策。5(2)从包含内容看：

3、宏观货币需求一般指货币执行流通手段和支付手段职能所需要的货币需求量，不包括贮藏手段职能所需要的货币需求量。微观货币需求指个人手持现金或企业单位库存现金以及各自在银行的存款，即指货币执行贮藏手段职能的货币需求量。(1)从研究动机看：一是从国民经济总体出发；（了解货币总需求）一是从一个经济单位出发。（了解货币的职能）(3)从研究方法看：一是注重全局、动态、客观研究；一是注重局部、静态、主观研究。宏观货币需求与微观货币需求的差异2.名义货币需求和真实货币需求名义货币需求——指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动情况下的货币需要量，用Md

4、表示。真实货币需求——在扣除价格变动以后的货币需要量，可记作Md/P。一、交易方程式费雪公式：MV=PT式中：M表示货币的数量，V表示货币流通速度，P表示物价水平，T表示交易总量。并得出：V是由制度因素决定,可视为常数；T与产出水平保持一定比例，相对稳定；因此，P和M的关系最重要。结论：要使价格保持给定水平,就必须使货币量与总交易量保持一定比例。第二节货币需求理论其货币需求方程为：Md=KPY式中，Md——货币需求量；P——物价水平；Y——总收入；PY——名义总收入；K——PY与Md的比，即一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量

5、占商品交易量的比率。二、剑桥方程式三、凯恩斯学派和后凯恩斯学派的货币需求理论1.决定人们货币需求行为的动机凯恩斯把决定人们货币需求行为的动机归结为三个方面：交易动机：是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要预防动机：是指个人或企业为应付可能遇到的意外支出等而持有货币的动机投机动机：是指个人或企业愿意持有货币以供投机之用其货币需求方程为：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）式中，M1表示交易动机和预防动机引起的货币需求，是收入Y的函数；M2表示投机动机的货币需求，是利率r的函数；L是流动性偏好函数，因为货币最具有流

6、动性所以也就相当于货币需求函数。2.凯恩斯的货币需求函数（a）图所示，曲线L1与利率无关，所以是一条与货币需求横轴垂直或与利率纵轴平行的直线。但L2则与利率有关，利率越高，货币需求越少；反之，利率越低，货币需求越多，所以是一条向右向下倾斜的曲线。（b）图为L1与L2相加，表现为货币总需求曲线L。图9-1凯恩斯的货币需求曲线图中表明：（1）既然L因收入多少而增减，那么L曲线也应随着收入的变化而移动。（2）当利率降低到某一低点后，货币需求就会变得无限大。这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，只愿意持有货币。这就是著名的“流动性陷阱

7、”。图中，当利率降至r0时，货币需求曲线变成与横轴平行的直线，货币需求的利率弹性变得无限大。图9-2凯恩斯的“流动性陷阱”＝f(Y,W;rm,rb,re,1/P·dp/dt;U)四、货币主义的货币需求理论1.代表人物美国芝加哥大学教授弗里德曼。该学派也称货币学派。2.货币学派的货币需求函数式中，M——个人财富持有者持有的货币量，即名义货币需求量P——一般物价水平M/P——个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量，即实际的货币需要量Y——按不变价格计算的实际收入W——物质财富占总财富的比率rm——预期的货币名义收益率rb——固定收

8、益的债券收益率re——非固定收益债券（股票）的收益率1/P·dp/dt——预期的物价变动率，即实物资产的名义报酬率U——货币的效用以及影响此效用的因素一、货币供给和货币供给理论1.货币供给的涵义一国在某一时点上为社会经济运行服务的货币