环保技术创新项目投资决策方法研究进展-【投资决策毕业论文开题报告】

《环保技术创新项目投资决策方法研究进展-【投资决策毕业论文开题报告】》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、投资决策论文-环保技术创新项目投资决策方法硏究进展［摘要］本文针对目前国内关注度很高的环境保护与技术创新项目的有效结合展开阐述，以山西省的煤焦化产业为依托，着重分析了在焦化类产业环保技术创新中的投资决策方法。在文章结尾捉出了相关的建设性建议，用于对实际焦化行业技术创新项日的投资决策指导。［关键词］环保技术创新方法山西省是屮国最大的炼焦用煤炭资源基地，也会使山西省成为屮国最大的焦炭生产基地和世界最大的焦炭出口基地。2000年世界焦炭贸易量2510万吨，中国出口1520万吨，占世界焦炭贸易量的60%。其中，山西焦炭出口占中国焦炭出口量的80

2、%，占世界焦炭贸易量的48%，山西焦炭是世界焦炭行业的龙头，其焦炭产量占到全国的40%，约占世界焦炭产量的20%，焦炭山口量占全国焦炭山口量的80%，并且天津口岸的山西焦炭价格已经成为国际贸易的基准价。可见焦炭对于整个山西省的重要性。而进行煤炼焦的过程中，会产生大量的焦炉煤气，如何有效环保的对焦炉煤气进行回收利用，如何对新上项目的综合价値进行评价，正是本文所要硏究的重点。对待上新项目的环保性能、经济性能进行评价，从而做山准确的投资决策使我们所关心的。一、NPV评价方法净现値法（NPV）:是评价投资方案的一种方法。该方法是利用净现金效益量

3、的总现値与净现金投资量算出净现値，然后根据净现値的大小来评价投资方案。净现値为正値，投资方案是可以接受的；净现値是负値'投资方案就是不可接受的。净现値越大，投资方案越好。净现値法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。我们知道传统的项目评价中对于投资决策分析而言，主要是采用这种净现値法，这种方法也曾经被美国亚利桑那州立大学资本资产投资管理学院的DondleL.MeeDer提出并且利用这种方法用于投资决策具有严重局限的槪念中，因为它是以投资决策在一定条件下能够还原为前捉的，也就是说项目的投资在市场条件恶化时，能够以某种方式还原，如果不

4、能还原，则是一个要么投资，要么永远都不投资的决策，而如果公司现在不进行投资决策，那么它将永远失去投资机会。但是人们普遍认为，净现値法利用现値可加性原理，运用数学方法进行演绎计算，应该是一种•最理性、最科学的分析方法，是投资决策分析中的法宝。但是就我们所要硏究的环保类项目的投资决策而言,净现値法只是用于静态的投资项日分析,对于动态的多投资阶段的项日显得有些不足,得到的评价结采势必也是有局限性的。就焦化产业中的焦炉煤气利用技术的选择与比较中，关键是如何确定折现率，这也是一大难题,可以说，到现在为止,这不得不依靠我们的主观判断,其道理就像任意

5、多的已知数与一个未知数相加其结果还是未知数一样简单，在净现値为零的情况下,向左向右稍微调整某个因素,净现値就能变成或正或负。还有一个重耍问题是焦炉煤气的利用技术的产生过程有其特殊的局限性和特点。焦炉煤气是指用儿种烟煤配成炼焦用煤，在炼焦炉气中经过高温干懈后，在产山焦炭和焦油产品的同时所得到的可燃气体,是炼焦产品的副产品。对于单一焦化企业的主营业务就是焦炭生产和销售。而对那些利用焦炉煤气生产其他工业产品是由于国家环保政策法规的要求，故其计算时，当其净现値为零或者是负数时，也都可以投资。但是在什么范围内进行投资需耍新的算法和条件,这也就是本

6、文最终所要传达的信息。二、实物期权定价模型实物期权分析法是指企业或者是个人在进行投资决策时拥有的、能根据决策时尙不确定的因素，改变行为的权利（期权）进行投资可行性分析的方法。麻省理工学院FaimoK.Lamalain^M:如果投资者对某个投资项目进行首轮投资后，若该项目盈利前景良好，将能降低投资者进行第二轮投资的成本，而如果第一轮没有投资，今后想再投资该项口或进入该投资领域就要付出相当高的成本。在进行投资时还要考虑应用动态规划中的整数规划进行投资时机的选取。可以看出，期权法强调了投资是分阶段进行的，投资资金往往并不是一步到位，而是先投入

7、先期部分资金，生产销售该产品，同吋继续对产品的性能、技术进行硏发和改进，这可以减少投资者的潜在损失，其价値远远大于一次性投入的情况。这种方法就是针对项日的发展动态过程，根据项目开始投资后，管理者能够收集到更多的关于项目进程和最终产品市场特征的信息。后继的商业化过程是在前期的成功基础上实施的，是可以选择的；当新的信息不断到达,项目投资回报率不确定性逐渐消失吋,管理者可通过修正最初投资策略,提高项目的价値和限制损失。如果项目成功，企业能从中获得巨大的投资收益；如果不成功,企业至多也是损失项目投入的沉没成本，相当于期权的成本。对于期权定价模型

8、而言，焦炉煤气的利用技术中，只有以焦炉煤气作原料生产甲醇这项技术可以进行下一步投资，可以利用甲醇为原料生产甲醛、聚甲醛、醋酸等化工产品。而其他的投资项目成为最终的消费品。期权的投资前提是筹资的无限可能性，但