浅谈负债融资的财务风险及防范

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1、学术论文（设计）浅谈负债融资的财务风险及防范管理系财务管理2007级10班名别业级师期教日导成完系专班指完浅谈负债融资的财务风险及防范（学院管理系）中文摘要：负债融资作为企业主要融资方式之一，它在为企业提供资金来源的同时，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业不能实现预期财务收益，从而给企业带来一些潜在的风险。本文在对负债融资及其财务风险深入了解的基础上，通过剖析形成财务风险的种种因素，最终提出一些有效的防范措施。关键词：负债；融资；财务风险；防范作为现代企业筹集资金的一个重要渠道，负债融资包括许多形式，而选择不同的负债融资方式以及企业内外环境的变化，都会对企业经营管理的产生巨大的影响

2、，这些影响有正面的，也有负面的，其中负面影响可能会使负债融资的企业受到资金不能回笼的风险，造成企业的经营资金短缺，影响正常生产，甚至还可能给企业带来还贷危机、破产等严重恶果。可见，负债融资在给企业带來巨大的经济效益的同时，也会产生一些不可忽视财务风险。一、负债融资财务风险概述（一）负债融资的定义与形式负债融资是指通过负债筹集资金，是企业有偿使用外部资金的一种融资方式。［1］其具体形式包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。现代企业最常采用借款、发行债

3、券和融资租赁等形式。（二）负债融资财务风险防范的必要性作为企业在市场经济下筹集资金的必然选择，负债融资却是一把双刃剑一在为企业带来巨大效用的同时，不可避免的产生各种财务风险。例如经济环境的变化、国家新政策的出台、过高的负债率等，都可能对企业经营情况带来不利的影响，导致企业盈利能力、偿债能力的减弱，无法承受到期还本付息的负债压力，出现收不抵支或者发生亏损局而。因此，企业为了自身健康稳定的发展，必须采取对策来应对造成企业财务问题的负债融资风险，其中根据自身情况，深入分析其形成根源尤为关键。二、负债融资财务风险的形成原因(-)宏观环境、经济体制因素影响负债融资的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场

4、环境、社会文化环境、资源环境等因索。企业对外部环境变化不能进行科学的预见，反应滞后，应变措施不力，都会产生财务风险。另外，企业的经营和发展，市场的运行，是在一定的体制背景下实现的。如果市场经济体制中，法制健全、体制完善，市场参与者的风险就小，反Z则会增加市场中的不确定因素，市场参与者的风险也会相应的大大增加。(-)企业经营状况企业是否具有良好的盈利前景决定偿债能力的大小。如果企业经营不善,负债融资筹集资金使用效率低下，导致资金流失严重，有的甚至出现严重亏损，这样不仅会加剧了企业资金的紧张局面，还会使企业陷入越亏损越难还债的恶性循环。另外，企业经营活动本身所固有的经营风险也会给负债融资带来财务

5、风险，经营风险直接表现在息税前利润的不确定性。当企业完全用股本融资时，经营风险为企业的总风险，完全有全体股东均摊。当企业同时采用股本与负债融资吋，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为负债融资风险。(三)负债规模过大负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。一般而言，负债规模越大，财务杠杆系数也越人，收益幅度增加，增人财务风险。在现实经济生活中，由于经营者追求高利润，导致负债规模太大,利息费用支出增加，使风险程度超出预测所承受的范围。据了解，我国国有企业财务结构中普遍存在资产负债率较高、银行贷款过多的问题，许多

6、企业资产负债率达到30%以上。从财务管理的角度分析，可以发现，一味的进行负债融资不但会使企业的融资成本提高，而且过高的负债率会使企业资本结构严重不合理，资木结构的不合理最终将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，从而导致财务风险的产生。（四）投资缺乏科学性企业通过负债融资取得资金后，进行投资的类型，可以分为三种：投资生产项目上、投资证券市场、投资商贸活动，这些投资项目并不都能产生预期收益，从而使企业财务具有不确定性。究其原因，一是投资者的自身原因。企业负债融资用于对内对外的投资吋，在对外投资上，企业投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大，从而财务风险不断;在对内投资，

7、如固定资产投资决策过程中，对投资项目的可行性缺乏周密的分析和研究，加上决策所一句的经济信息不全面、不真实或决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，以至于投资的项目不能够获得预期的收益，投资无法按期收回，直接影响负债融资的还木息，给企业带来巨大的财务风险。二是投资项口风险大。［2］采用负债融资本身就会导致企业管理人员倾向于投资高风险项目。这是因为负债融资的利息率固定，如果利用负债融通的资金报酬率远远