创业板ETF股票换购

《创业板ETF股票换购》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、“以一换百机会难得”易方达创业板ETF网下股票认购详解易方达基金管理有限公司2011年8月目录创业板ETF网下股票换购详解创业板ETF网下股票换购的优势创业板ETF网下股票换购策略什么是换购股票换购ETF，是指在ETF募集期间，投资者如果持有ETF标的指数的成份股或者备选成份股，可以用单只或多只股票办理网下股票认购ETF的手续。换购：在扣除佣金后可以换成与股票市值（扣除佣金后）同等金额的ETF，相当于减持个股、获得ETF份额。1、换购的股票必须是创业板指数成份股和已公告的备选成份股。2、换购的股票可以是一篮子成分股，也可以是其中的单只或多只股票；网下股票认购时间安排：初定9月1日-9月14

2、日（以《份额发售公告》为准）认购限额：以单只股票股数申报,用以认购的股票必须是创业板指数成份股和已公告的备选成份股。最低认购申报股数为1,000股,超过1,000股的部分须为100股的整数倍。可多次提交认购申请,累计申报股数不设上限。认购撤销：网下股票认购申请提交后不得撤销。认购费用由投资人承担,不超过认购份额的1.0%认购份额认购费率100万份以下1.0%100万份以上（含）-500万份以下0.5%500万份以上（含）1000元/笔网下股票认购可能会参照上述费率结构收取一定的佣金，收取比率也不超过1.0%认购费率网下股票认购份额的计算投资者的认购份额＝（第i只股票在网下股票认购期最后一日

3、的均价×有效认购数量）/1.00（1）i代表投资者提交认购申请的第i只股票,如投资者仅提交了1只股票的申请,则i=1,i≦100。（2）“第i只股票在网下股票认购期最后一日的均价”由基金管理人根据深圳证券交易所的当日行情数据,以该股票的总成交金额除以总成交股数计算,以四舍五入的方法保留小数点后两位。若该股票在当日停牌或无成交,则以同样方法计算最近一个交易日的均价作为计算价格。目录创业板ETF网下股票换购详解创业板ETF网下股票换购的优势创业板ETF网下股票换购策略“大小非”客户降低减持的冲击成本解决个股流动性问题节省交易费用分散股价风险一般投资者分散投资风险优化资产配置无需另外投入资金震荡

4、市更优投资选择优势机会难得！！！易方达创业板ETF是国内首只也是目前唯一一只，由于创业板的独特性，其很多股票无法成为其他指数的成分股，因此以个股换指数基金的机会非常难得。避免大量减持的冲击成本并解决股票流动性问题对于持有大量创业板解禁股票的大小非来说，通过股票认购ETF的方式进行减持相对更为合适。对于在二级市场减持股份的部分“小非”来说，冲击成本和股票流动性是不得不考虑的问题，操作不好就可能让自己蒙受损失。若用解禁限售股直接换购创业板ETF再出售，则可以避免上述问题，并且还能利用指数分散风险的优势，减少持有期间的价格波动。免除繁琐的交易程序对于需要通过大宗交易减持股票的创业板解禁“大小非”

5、来说，大宗交易程序繁琐，而ETF换购只需将成份股交给券商即可，券商营业部的程序化交易软件及交易通道更为高效，可帮助投资者以最高的效率、尽量好的价格进行减持。大宗交易时搜寻匹配的交易对手比较困难，并且在交易过程中，双方必须经过非常艰难的谈判过程确定交易价格。换购成ETF则可省去寻找交易对手的烦恼，直接按市价由ETF承接。认购门槛大大低于日常申购创业板ETF网下股票认购期间，单只股票门槛要求仅1000股，投资者可多次提交认购申请，累计申报股数不设上限，为大小非减持的平稳过渡提供了新途径。而在发行期结束之后，投资者只能用一揽子股票申购该ETF，且申购份额下限为200万份。交易费用较低，免缴印花税

6、创业板“大小非”通过大宗交易减持成分股，不仅需要支付佣金，交易成本较高，并且在不考虑市场波动的情况下，会有一定折价。如果将股票换购成创业板ETF，并在ETF上市后直接在二级市场减持变现，则可以大为降低交易成本，并免除折价出售股票的损失。目前买卖ETF与买卖封闭式基金一样免交印花税，所以对投资来说换购相对直接在二级市场减持股票而言可以免印花税。换购ETF份额认购费用减免印花税500万份或以上1000元/笔换购股票市值*0.1%三种减持方式成本对比项目二级市场大宗交易换购ETF印花税0.1%0.1%0交易佣金0.08%0.08%0.08%冲击成本1.89%01.24%认购成本000.5%折价成

7、本06.1%0总成本2.07%6.28%1.82%三种方式成本比较（以资产规模200万计算，佣金按0.08%计算）注：冲击成本指的是最后的成交价格与交易预估成交价格的差额，资产量越大，通过换购ETF减持在成本上将更具有优势。三种减持方式成本对比二级市场减持大宗交易平台减持换购ETF流动性流动性好，但集中减持可能会导致冲击成本上升，并可能遭遇股票停牌等事件。减持超过股本1%必须通过大宗交易平台进行。由于要找到对手方，所以其