股票图形和趋势交易法

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1、《股票图形和趋势交易法》王伟臣第一章技术图表的基本点和要素第1节基本面对交易的影响(1)在谈及技术图表的分析前，必须先了解-下市场其他分析方法。目前对于整体市场的分析方法，常见的主要有三方面，一是基本面分析方法，二是心理分析方法，三是技术图表分析方法。对于第一种，所有的投资者应该是耳熟能详，杰岀的代表人物就是美国的巴菲特。巴菲特运用基本面的分析方法，成功地将伯克希尔-哈撒韦公司打造为世界一流的投资公司，自己也成为世界级别的投资大师。由于巴菲特在投资操作中运用的是基本面分析方法，于是在这个背景下，基本面分析方法流传于全世界的投资界，成为大家顶

2、礼膜拜的学习对象。但是基本面分析方法是不是屡试不爽的灵丹妙药呢？笔者希望抛砖引玉地对基本面分析方法进行一下侧面分析。笔者认为对于广大的普通投资者而言，基本面的分析方法在交易中有一定的局限性。(1)巴菲特全世界只有一个。这种成功模式不可能简单地在全世界各地复制。巴菲特生活的背景是在金融行业高度发达的美国，这个国家的上市公司虽然也发生过财务报表的造假丑闻，但毕竟监管较严。而在我国，由于证券市场的发展还不甚完善，几乎不退市的制度和重组结合起来的违规作弊行为，上市公司粉饰财务报表的弄虚作假行为，主力资金利用内幕消息疯狂操纵股价的行为，等等，都使得基

3、本面的判断缺乏真实的依据，雾里看花，使普通投资者在某种程度容易走入误区！同时对于基本面的调查了解需要耗费大量的时间精力，这点中小投资者显然无法完成。（2）基本面分析在某种意义讲，也是一种滞后的预测方法，而对产销两旺的公司，没有人敢说未来该公司会日薄西山。此时相信基本面的专业投资者给予的买入评级是最为肯定的，但实践表明，机会往往不是隐藏在表面风光的背后，大家都可以看到的，往往不是机会，这是一个典型的悖论。站在这个角度，预测更是占据了成功的大部分要索，既然你可以从产销两旺的角度预测出未来行业可能的转折会带来企业的衰落而敢于做空，这和面对不断上涨

4、的图表发现图形中的空头K线而做出的抛售行为的交易思维模式的出发点是一样的！对于证券市场，一直有这种说法，股市是经济的晴雨表，大量投资者的参与，集体决策的结果对于未来有一种天然的预测力，不断地演练变化，使得股市的波动具备了提前3〜6个月预测未来经济走向的功能（见图l-l）o股市运行的图表，已经包含了太多的信息在其屮，从这个角度分析，那些经济学家、教授们拿着滞后的统计数据去预测经济晴雨表一股市的变化，木末颠倒，难怪屡测屡错了！(3)基本面对于股价变化的影响是漫长的，它是一个渐进的过程，而技术图表的观察和学习，反映在交易中是迅速和及时的，一些明显

5、的交易信号一旦为技术人士所掌握，其在交易中发挥作用的效率很高，最重要的是技术图表的反应速度要快于基本面的变化！否则晴雨表的说法从何而来呢？图1-1上证指数一直无法逾越3478点(3)基本面对于股价的影响缺乏量化的基础，股价到底能够涨多少,跌多少，无法对应基本面变化的情况！而技术图表却可以在价位区间上有一个大致的预估和判断！这个量化依据是基本面分析的一个天然缺陷。(4)基本面好，股价可能出现较大的升幅，这是一个正向的逻辑关系，但是基本面好，股价何时上涨是个问题，这个转化点单靠基本面分析不易把握，价格传导具有一层天然的绝缘。在技术图表中，运用各

6、种方法判断，可以找到行情启动的一个迹象，也就是在择时上，基本面的分析方法落后于技术图表分析方法！(5)在实际的证券市场中，所有基本血好的公司，并不是股价都表现很好，这就出现了个人主观的判断问题，不同的人对于基本面好的公司的判断结果不同，这点又回到了主观的思维模式中，在某种意义和判断图表别无二致！有些基本面不错的公司，股价长期表现低迷，但一些有想象力的企业即使企业的基本面面临困境，股价依然受到投资者追捧，常常令基本分析派产生酸葡萄心理！第2节基本面对交易的影响（2）笔者发现在实际交易中，更多的是交易价格在创造新闻，每当价格发生较大幅度的变化时

7、，大家总是一窝蜂地寻找基本面的变化，原油价格在上涨，就找出供需的矛盾，是石油输出管道的损害，战争阴影的预期，反之，如果原油的价格在下跌，那么新能源人发展的话题，石油进出口利益不均导致的供大于求，经济危机导致的需求减少，甚至地铁、高铁的大量开通，都可以大幅减少对于原油的依赖，反正是在上涨中寻找基本面的利多支撑自己的观点,在下跌中寻找基本面利空来证明现实价格的变化，基本面变成了图表价格的傀儡和影子，这也是对把基本面奉若神明的决策者的最大讽刺!综上所述，基本面分析自身也是有硬伤的，希望在分析中大家都可以做到客观，急于否定对方，口己本身也会陷入矛盾

8、的困境中。笔者上述的这番论述并不是否定基本面分析，相反笔者认为在证券市场的分析中，如果从看山是山，到看山不是山，再到最后的看山还是山的循环中，这个最后的落脚点还是基本面分析，也就