作业2-同仁堂资产运用效率分析

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1、同仁堂2008年资产运用能力分析报告一、公司介绍：北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍止元年（1721年）止式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺粘湛、疗效显苦”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三犬板块，配套形成十人公司、二人基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境

2、外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30%。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。20世纪90年代初，同仁堂集团贷款高达数亿元，欠银行利息数T•万元，资产负债率超过70%,生产经营处于十分困窘的境地。在这种境地下，如何扭亏为盈？如何使TT年品牌继续牛存与发展？梅群介绍，1997年，在同仁堂领导的认同卜抓住了股改匕帀的历史机遇，通过剥离部分绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体

3、制和机制上的创新，从根本上摆脱困境。2000年，更是充分利用口己的优势，进一步加大了资本运作的力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高，产品剂型新的1亿元资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年10刀在香港联交所创业板上市，募集资金2.4亿港元，成为全国首家使川同一国有资产进行二次融资并在境外上市的公司，被证券界称为“同仁堂模式”.对于同仁堂来说，上市后大部分绩优资产进入了上市公司，不良资产留衣母体，给母体带來了沉重的包袱。同仁堂集团公司在保证上市公司良性循坏的基础上，进一步推行改革措施，将集团公司所属部分企业委托给两个上市公司管理，运用上市企业的管理机制改造集团公

4、司所属企业，先后有12家集团公司企业进入两个上市公司。委托管理的成功，不但为母体脱困创造了极为有利的条件，而II盘活了大约5亿元的存量资产，过去企业的包袱通过机制的转变，成为企业发展的新资源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同仁堂集团公司全部企业均己改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利，体制机制的成功变革为同仁堂的发展开拓了更辽阔的空间。二、同仁堂2008年资产运川效率指标的计算项「12008年2007年2006年2005年应收账款330891674.76575504370.00348731479.03335105339.95存货1780483653

5、.921501477547.581381330720.371409118556.67流动资产3401031369.243007190421.082574163371.622481093657.19固定资产986603644.101072326840.501132405290.451097353514.36长期股权投资48176699.4949571450.0223284291.5351052826.25其他资产114260773.3065587846.5692172485.96150180134.04总资产4550072456.132页空白没用4194676558.1638220254

6、39.563779680131.84空白没用的，请掠过阅读吧哈这1页空白没用的，请掠过阅读吧哈空白没用的，请掠过阅读吧，这1页空白没用的，请掠过阅读吧，空白没用的，请掠过阅读吧哈这1页空白没用的，请掠过阅读吧哈空白没用的，请主营业务收入2939049511.332702850939.132409060204.552613553821.77主营业务成本1721837973.251613257135.371430146518.561438488233.18同仁堂2008年资产运用效率指标5000000000.004500000000.004000000000.003500000000.00

7、3000000000.002500000000.002000000000.001500000000.001000000000.00500000000.000.00（一）总资产周转率总资产周转率二主营业务收入一总资产平均余额总资产平均余额二（期初总资产+期末总资产）*22008年总资产周转率=2939049511.334-[（4194676558.16+4550072456.13）一2]二0.6722（次）2007总资产周转率=270285093