资源描述：
《中国南方电网有限责任公司(共享)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、中国南方电网有限责任公司2004年公司债券跟踪评级报告跟踪评级公司债券信用等级：AAA主体信用等级：AAA评级展望：稳定上次评级公司债券信用等级：AAA主体信用等级：AAA评级展望：稳定发债规模：30亿元(10亿元+20亿元)上次评级时间：2010.12.29债券存续期间：静
2、110彳氐2004.09.17-2014.09.17：品种匚20亿元20W.09.17-2019.09.17担保方式：全额无条件不可撤销连带责任保证担保单位：中国建设银行股份有限公司主要财务数据和指标(人民币亿元〉项目2011.9201020092008总资产5,2224,908
3、4,4043,837所有者权益1,6611,5861,5021,388总营业收入2,9903,6863,1242,855利润总额661013665经营性净现金流519626443325资产负债率(%)68.1967.6965.8963.00债务资本比率(%)59.2459.2558.0152.95毛利率(%)6.036.184.666.70总资产报酬率(%)3.054.052.583.72净资产收益率(%)2.984.531.262.91经营性净现金流利息保障倍数(倍)5.586.405.694.16经营性净现金流/总负债(%)15.0819.3716
4、.6414.82注：2011年9月财务数据未经审计。分析员：陈勇陈易安联系电话:010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355EmaiI:rating@dagongcredit.com大公报SD[2012]21号跟踪评级观点中国南方电网冇限责任公司(以下简称“南方电网”或“公司”)是以建设运营南方五省电网为核心业务的国有金业。评级结果反映了2010年以來南方五省区域电力需求持续增氏、公司输配电和运营能力持续增强、公司售电收益增长带动经营性净现金流增长等有利因素；同时也反映了公司未來1〜2年资本支出规模将不断提
5、高、负债规模将持续增氏等不利因素。中国建设银行股份有限公司对木期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有一定的增信作用。综合分析，大公国际对南方电网2004年公司债券信用等级维持AAA,主体信用等级维持AAA,评级展望维持稳定。有利因素•2010年以来南方五省经济的持续增长、电力需求继续增加，推动公司各项经营持续良性发展；•公司电网建设力度不断加大，输配电能力和运营能力持续增强；•2010年，伟电收益的增长带动公司经营性净现金流继续增加，其对冇息债务保障程度冇所提高；・中国建设银行股份有限公司对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证
6、担保仍具有-•定的增信作用。不利因素・公司未来1〜2年仍将保持较大的固定资产投资规模，资本支出不断提高，资产负债率持续上升。大公国际资信评估有限公司-O一一年十二月二十二日公司债券跟踪评级报告跟踪评级说明根据屮国南方电网有限责任公司2004年公司债券信用评级的跟踪评级安排，大公国际对南方电网2010年及2011年前三季度的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因索，得出跟踪评级结论。发债主体南方电网于2002年12月29日正式挂牌并开始运作，2004年6M18日完成丁商注册登记手续。本报告期内，公司股权结构没有
7、变化。表1截至2011年9月末公司股权结构股东金额（亿元）占比（%）广东省人民政府230.438.4中国人寿保险（集团）公司192.032.0国家电网公司15&426.4海南省人民政府19.23.2资料來源：人公国际根据公司提供资料整理公司属中央直接管理，财务关系在财政部单列。作为大型中央直属企业，由国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）代表国务院履行出资人职责。公司主耍以经营广东、广酋、云南、贵州和海南五省（区）电网业务为主，是国家授权的南方五省（区）电网的唯一运营商，肩负着保证供电安全、规划南方电网、培育南方电力市场以及管理电力调度和电
8、力交易的重要职责。2010年，公司完成售电量6,027亿千瓦时,“西电东送”电量1,117亿千瓦时。截至2010年末，公司总资产4,907.73亿元，负债总额3,322.02亿元，归属于母公司所有者权益1,554.72亿元，资产负债率为67.69%。2010年，公司实现营业收入3,685.74亿元，利润总额101.15亿元，经营性净现金流625.89亿元。根据公司未经审计的2011年三季度财务报表，截至2011年9月30H,公司总资产5,221.58亿元，总负债3,560.75亿元，归属于母公司所有者权益1,660.83亿元，资产负债率为68.19%。
9、2011年前三季度，公司实现营业收入2,990.02亿元,利润总额66.49亿元，经营性净现金
