【精品】中级财务管理试题

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1、投资决策:1.A公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“3/10,1/2（）,n/30”。要求：（1）假设银行短期贷款利息为15%,计算放弃现金折扣的成木，并确定对该公司最为有利的付款日期。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公词最为有利的付款口期。解：（1）该公司放弃引10的现金折扣成本为：3%x36OX]00%=55.67%（1—3%）x（3O—1O）放弃1/20的现金折扌II成木为：1%x360XI00%=36.4%（1—1%）x（3O—20）均大于此时银行短期贷款利率15%,所以对公司最冇利的付款日期为10天（2）如果短期投资报酬率为40%,大于36.

2、4%的故低放弃现金折扣成本，公司可以放弃现金折扣成木，最冇利的付款日期为30Ho2.某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成木为8元，I古I定成本为4000（）元。已知公司资本总额为300000元，资产负债率为40%,负债的平均年利率为1（）%。预计年销售量为20000件，且公司处于免税期。要求：（1）根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量卜•降25%时，息税前营业利润下降幅度时多少？（2）测算基期的财务杠杆系数。（3）计算该公司的总杠杆系数。_s-vc解：(1)由公式DOL二-―—一-可得，S—VC—F20000x(12-8)基期的经营杠杆系数

3、为：d「oooo,2—沪40000基期息税前利润=$—VC-F=20000X(12-8)-40000=40000当销售量下降25%吋，息税前利润=S-VC-F=20000X(1-25%)X(12-8)-40000=2000040000-20000下降的幅度为7TTTTXI00%=50%40000(2)基期的息税前利润EBIT=20000X(12~8)-40000=40000债务筹资的利息额1=300000X40%X10%=12000得：肚期财务杠杆系数DFL=4000040000-12000=1.43（3）总杠杆系数DTL=DOL•DFL=2X1.43=2.86五、计算分析题假设菜

4、公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成木及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折1口且在项忖终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销伟收入可增加80万元，且每年需支付直接材料.人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产晶线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%,使用所得税税率为40%。注：一元复利值系数表：期数12%10%10.8930.90920.7970.82630.7120.75140.6360.683要求：（1）列表说明该项目的预期现金流量；（2）用净现值法对该

5、投资项冃进行可行性评价;（3）试用内含报酬率法来验证（2）中的结论。120解：（1）项H每年折I口额=4=30（万元）投资项目的预期现金流量表时间（1）项目第第年第年第年第年销售收入（1）80160240320付现成木（2）30354045折旧（3）30303030税前利润(4)=(1)-(2)-(3)2095170245所得税(5)=(4)X40%8386898税后净利（6）=（4）一（5）1257102147营业现金流嚴(7)=(1)-(2)—(5)或(3)+(6)4287132177固定资产投资-120营运资金垫支-20固定期末资产残值20营运资金回收20现金流最合计-140

6、4287132217(2)NPV1=42X0.893=37.506(万元)NPV2=87X0.797=69.339(万元)NPV3=132X0.712=93.984(万元)NPV4=217X0.636=138.012(万元)未來报酬的总现值=NPV1+NPV2+NPV3+NPV4=338.841(万元)该项目的净现值=未來报酬的总现值一初始投资额现值=338.841-140=198.841(万元)企业筹资试题：1.B公司2001〜2005年资金占用与销伟收入之间关系如下:年度销售收入（元）资金占用（元）2001160000120000200221000013000020032000

7、0012500020042600001500002005220000160000耍求：根据以上资料运用高低点法预测2006年的资金占用量（假设2006年的销售收入为305000元）。【正确答案】b=（15OOOO-12OOOO）/（260000-160000）=0.3a=150000-0.3x260000=72000（元）或者a=120000-0.3x160000=72000（元）y=72000+0.3x若2006年销售收入为305000元,则需占用资金=72000+