[财务管理]ZH财务管理陈华亭习题班讲义第六章投资管理

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1、第六章投资管理【考情分析】本章属于重点章，主要内容是项目投资管理和证券投资管理，其中项目投资管理是综合题的重要考点，证券投资管理是计算分析题的重要考点；另外，本章的内容在客观题中也经常出现。综合来看，2013年本章的分值预计在18分左右，考生要给予足够的重视。客观题主要考点及经典题解【考点1】投资分类与管理原则【例・多选题】下列各项中，属于间接投资的是（）。A.股票投资B.债券投资C.固定资产投资D.流动资产投资[答疑编号5689060101]『正确答案』AB『答案解析」直接投资一般形成的是实体性资产，而间接投资形成的是金融性资产，股票、债券投资是间接性投资。【例・多选题】下列关丁

2、投资类型的表述中，正确的是（）。A.项目投资，属于直接投资B.证券投资属于间接投资C.对内投资是直接投资D.对外投资是间接投资O[答疑编号5689060102]『正确答案」ABC『答案解析』项目投资形成的是企业实体性投资，故A正确。证券投资属于金融性投资，B止确，对内投资是形成实体资产的投资，C止确。对外投资也有直接投资，例如与其他公司成立合营企业，所以D选项错误。【例•单选题】下列各项屮，属于发展性投资的是（）。A.更新替换IH设备B.配套流动资金投资C.生产技术革新D.企业间兼并合作J[答疑编号5689060103]『止确答案」I）『答案解析」发展性投资涉及企业的发展壮大及牛产

3、能力的提高。故选I）【例•判断题】（2011年）亦投资项口可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项1=1具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（）。J[答疑编号5689060104]『正确答案』X『答案解析」技术可行性分析应该在财务可行性分析之前，除此之外还要进行环境可行性分析等。【考点2】现金流量与评价指标妙期现金流楚RR现金流H与评价指标-族华亭包【例•多选题】i般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量。这里的现金包括（）OA.库存现金B.银行存款C.和关非货币资产的账面价值D.相关非货币资产的变现价值、[答疑编号5689

4、060105]『正确答案」ABD『答案解析」现金流量中的现金包括：库存现金、银行存款、相关非货币资产的变现价值。【例・多选题】关于营业现金净流量的计算，下列各项正确的有（）。A.营业现金净流量=营业收入一付现成本一所得税B.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本C.营业现金净流量=（收入一付现成木）X（1-所得税率）+非付现成木X所得税率I）.营业现金净流量=收入X（1—所得税税率）一付现成本X（1—所得税税率）+非付现成本<[答疑编号5689060106]『正确答案」ABC『答案解析」营业现金净流量=收入X（1—所得税税率）一付现成本X（1-所得税税率）+非付现成本X所得税税率

5、故D错误。【例•单选题】某项目的牛产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，宜线法计提折IH,所得税率为30%,则设备使川5年后设备报废相关的税后现金净流量为（）元。A.5900B.8000C.5000D.6100O[答疑编号5689060107]『正确答案』A『答案解析』预计净残值小于税法残值抵减的所得税为：（8000-5000）X30%=900元。相关现金净流量=5000+900=5900（元）【例•单选题】某项目的原始投资现值合计为2600万元，现值指数为1.3,则净现值为（）万元。A.780B.26

6、00C.700D.500<[答疑编号5689060108]『正确答案」A『答案解析』未來现金净流量现值=2600X1.3=3380（万元）净现值=3380—2600=780（万元）。【例•单选题】当资木成木为12%吋，某项口的净现值为50元，则该项目的内含报酬率（）。A.高于12%B.低于12%C.等于12%D.无法界定I■[答疑编号5689060109]『正确答案」A『答案解析』净现值50>0,说明内含报酬率〉资本成本，故选A【例•单选题】ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4年每年的现金流量为9000元。所有现金流都发牛在年末。资本成本率为9%。如

7、果项H净现值（NPV）为3000元，那么该项目的初始投资额为（）元。A.11253B.13236C.26157D.29160♦[答疑编号5689060110]『正确答案」C『答案解析』3000=9000X（P/A,9%,4）-初始投资初始投资二9000X3.2397-3000=26157【例・单选题】对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。A.投资项目的原始投资B.投资项丨

8、的现金流量C.投资项口的有效年限D.投资项H的资本成本•[答疑编号5689060