定向增发限制性股票的公允价值计量及费用分摊探讨

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1、讨论与争鸣Finance&Accounting定定向增发限制性股票的公允价值计量向增发限制性股票的公允价值计量及及费用分摊探讨费用分摊探讨魏美钟■限制性股票股权激励模式是指公司为了实现某一特定目相应增加资本公积。由此可以看出，准则对于立即授予但没有标，激励对象可以按预先确定的价格向公司认购一定数量的限制的股份支付，公允价值是按授予日公允价值来计算，简单股票，只有在满足股权激励方案预设条件的前提下，激励对地说就是授予日股价减行权价即可。但准则并未对授予后存象方可将限制性股票解锁并进入流通领域，并在抛售后获利，在锁定期、只有达到相关条件方可解锁、且未达到条件须由如果预定目标没有实

2、现，公司有权以激励对象的购买价格回公司原价回购的情况做出规定。购。限制性股票要考虑资金来源、授予价格、绩效条件（包括根据2008年1月21日《企业会计准则实施问题专家工作授予条件和解锁条件）、有效期、禁售期以及授予解锁安排、组意见》的有关规定，限售股权的公允价值通常应当以其公开业绩不达标的回购安排、限制期间持有人的权利安排等问题交易的流通股股票的公开报价为基础确定。对于不存在活跃和要素。而定向增发限制性股票则是在资金来源方面明确是市场的限售股，应当采用估值技术确定其公允价值。对于限制向激励对象定向增发股票。《企业会计准则第11号——股份支性股票来说，属于典型的不存在活跃市场的

3、限售股，其公允价付》对定向增发限制性股票模式的陈述较少，实际操作中还存值有必要采用估值技术来确定。那么，其公允价值如何确定？在许多盲点。本文旨在探讨定向增发限制性股票激励模式的笔者认为，应当从时间价值着手分析。假设限制性股票可以费用分摊及公允价值预估方法。买卖且有活跃的公开市场，从时间价值角度看，锁定期长的股票现价必定低于锁定期短的股票现价。也就是说，锁定期一、定向增发限制性股票激励工具成本费用分摊越长，限制性股票现价越低；锁定期越短，限制性股票现价问题越高。其公允价值用时间价值来理解，则可表达为：每期每对于典型的分期条件解锁的限制性股票支付，尽管受激股权益工具公允价值=该期

4、股票现价－行权价。励者在授予日之后可以立即行权，并将股票记到名下，但该股从上述公式可以看出，每期限制性股票权益公允价值的票的相关权利是受限制的，只有在满足一定条件的情况下方估计是难点。笔者认为，可以从净现值法和期权估值法着手可解锁，若未达到全部条件将被公司回购，且在未解锁期间，进行分析。股票所有者的相关权利（包括享有利润分配、配股、设定担保（一）净现值法的应用研究等权利）都被限制，只有等限制性股票解锁后，激励对象才能笔者认为，参与定向增发限制性股票股权激励计划的员对标的股票享有完全的所有权。因此笔者认为，对于分期解工，其认购股票的行为可视为其个人的一个长线理财投资。要锁的限制

5、性股票，其解锁期可视同期权的等待期，其会计处测算其机会成本，关键是确定机会成本的期望收益率。如何理方式可借鉴期权的费用分摊方式，按解锁期分摊费用。找到一个与股权激励公司股票风险较为接近的投资品种就成为重中之重。在实际研究中，可以将投资对象锁定在股票投二、定向增发限制性股票公允价值的估值模型问资领域，笔者经过研究发现，绝大多数上市公司都可以在中题证系列指数中找到与自身相符的指数。假设员工拿用来购买《企业会计准则第11号——股份支付》第五条规定，授予公司激励股票的钱投资于中证指数基金，可以获得的收益率后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，应就是其机会成本率之一。也就是

6、说，定向增发限制性股票的当在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，公司，在采用净现值法测算公允价值时，可以到中证指数中寻20财务与会计·201205讨论与争鸣Finance&Accounting表1单位：元对象资格的人员共计50人，约占截至2009年7月1日A公司员指标第一期第二期第三期工总数的10%。（2）本计划的有效期为48个月，自标的股票授每股权益工具公允价值6.734.893.39予日起计算。公司将采取一次性向激励对象授予全部标的股票的方式实施本计划。自授予之日起12个月为禁售期。禁售表2单位：元期后36个月为解锁期，在解锁期内，在满足本计划规定的解指标第一

7、期第二期第三期锁条件时，激励对象可分三次申请标的股票解锁，分别自授予每股权益工具公允价值7.364.472.06日起24个月后、36个月后及48个月后分别申请解锁所获授限制性股票总量的40%、40%、20%。未达到解锁条件的，已获表3每年分摊费用比例授予但未能解锁的限制性股票，由公司按激励对象购买限制第一期各会计期第二期各会计期第三期各会计期分摊比例分摊比例分摊比例性股票的价格统一回购并注销。（3）公司向激励对象授予标2010年40%÷(2×12)×940%÷(3×12)×920%÷(4×12)×9的股