中国宏观市场：区块链技术的运用

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1、本周焦点图表图表1:信息加密过程图表2:信息解密验证过程收到广播公钥数字签名A付给B一个比特币ABA付给B一个比特币字符串A付给B一个比特币数字签名哈希运算私钥公钥数字签名公钥数字签名A付给B一个比特币A付给B一个比特币哈希运算广播字符串1对比字符串2资料来源：交银国际资料来源：交银国际区块链技术的运行有别于传统数据库，区块链本质上是一个以去中心化为核心的分布式账本数据系统。在区块链的概念中，所有能够部署服务器节点的人均可参与。而所有参与者都有权利在系统中进行操作，最终各节点将在某种机制下完成同步，从而实现所有节点数据的一致性。区块链的核心：去中心化传统的

2、数据库依赖于中心代理，交易流程除了买家与卖家外有第三方作为中心进行记账，因而所有的交易都围绕中心代理展开。好比在淘宝上购物，买家与卖家都需要通过支付宝这个第三方平台来完成交易。倘若交易出现问题则可以通过支付宝寻求帮助。这种以中心化思维为核心的交易方式通过权威方背书来获得各方信任，依赖其背后的资本与技术来保证数据的安全性与可靠性。而去中心化的交易则是一个点对点的交易过程。也就是说，这笔交易只需要通过买家与卖家，双方认可即可完成。因此，去中心化的交易相较于传统的交易方式，由于排除了被第三方中心控制的风险，更能保障信息的安全。但在没有权威的中心化代理的背景下，信

3、息的可信度和准确度将遭到质疑。区块链的设计通过分布式存储，让所有节点的参与者共同维护一个数据库并彼此监督，以解决上述问题。图表3:中心化交易模式图表4:去中心化交易模式账本账本账本账本账本账本资料来源：交银国际资料来源：交银国际精巧的密码学设计以保证数据的可信度为了解决交易信息传递过程中被人篡改及发起交易人身份确认的问题，区块链通过精巧的密码学设计以保障数据的可信度及准确度。传统的身份认证方式例如人脸识别、签名、指纹等在计算机系统中均可被拷贝，因而产生了电子签名的方式——通过非对称加密，对交易信息进行加密及解密验证来保护信息的准确性。具体而言，以比特币交易

4、“A付给B一个比特币”为例，A将这条交易信息通过哈希运算进行处理得到一条固定长度的字符串，通过私钥进行再次加密获得被称之为数字签名的字符串，然后将这条信息、公钥和数字签名广播给其他人。验证信息的人也将通过哈希运算对信息进行处理得到字符串1，同时使用公钥对数字签名进行解密得到字符串2，若两者相同，即可认为消息不是伪造的。这种环环相扣的加解密方式，若之中有任何环节被篡改，都将使得结果完全不同，因此，能在这个公开、匿名、彼此无信任的分布式网络中解决信任问题。图表5:信息加密过程图表6:信息解密验证过程收到广播公钥数字签名A付给B一个比特币ABA付给B一个比特币私

5、钥数字签名字符串A付给B一个比特币数字签名公钥哈希运算广播公钥数字签名A付给B一个比特币A付给B一个比特币哈希运算字符串1对比字符串2资料来源：交银国际资料来源：交银国际较长链认可规则防止信息篡改若不只一个节点同时参与了对区块的校验，并通过了验证将区块上链，那区块就被分叉，即违背了所有节点维护同一份数据的原则。因而，在区块分叉的情况下，拥有最长链的区块将被认可。因此，在理论上，分叉这种僵局很快会在下一个区块被挖出来时被打破。若想要篡改区块链中的数据，重新计算的行为等同于将自己与其他所有的节点置于竞争的状况。除非拥有理论上超过51%的算力，否则在区块链这个少

6、数服从多数的规则下，篡改数据的构想不会成立。图表7:拥有较长支链的区块将存活图表8:篡改区块链中的数据等同于将自己与其他所有的节点置于竞争中资料来源：交银国际资料来源：交银国际以去中心化为核心的区块链技术的运用当我们提及区块链，很多时候只会联想到比特币。事实上，比特币仅仅是区块链概念集合内极小的子集。区块链的意义在于可以构建一个可靠的互联网网络，以较低的成本及简化的流程解决价值交换与转移中可能存在的不诚信现象。随着区块链的逐步落地应用，社会将会建立起一个相互无信任的完全信任体系。区块链的应用将从对交易各方有建立相互信任的需求，却又难以在短时间内实现的领域开

7、始，例如银行、证券以及保险等行业。区块链技术的公开、不可篡改特征解决了金融业去中心化后潜在的信任风险。各类金融产品，如股权、债券、票据等均可以通过整合进区块链账本，成为区块链上的资产而实现快速又低成本的链上存储、转移及交易。举例来说，随着全球一体化的推进，跨境支付需求日益旺盛。传统的跨境支付不可避免的存在大量中心化的信用中介和信息中介，在降低资金流动效率的同时增加了资金往来成本，使得一笔跨境支付需要至少24小时完成。而应用区块链的跨境支付，不仅可以提供7x24小时不间断的服务，更能减少支付流程中大量人工对账操作，大大缩短清算结算时间。此外，金融机构在运营中

8、需要时刻履行了解你的客户的义务（knowyourcustomer）