环保及公用事业行业月报：生活垃圾焚烧发电项目持续释放，短期关注三季度业绩变化

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1、内容目录1.市场表现32.行业政策及数据跟踪43.行业评级及投资主线104.风险提示11图表目录图1：19年9月环保（中信）指数二级市场表现情况3图2：19年9月电力及公用事业（中信）排名第23位3图3：19年9月环保个股涨幅前十（单位：%）3图4：19年9月环保个股跌幅前十名（单位：%）3图5：我国水泥窑协同处理危险废物省份排名6图6：我国水泥窑协同处理危废企业规模排名6图7：我国部分地区废铝价格走势（单位：元）6图8：我国部分地区废铜价格走势（单位：元）6图9：我国部分地区废钢铁价格走势（单位：元

2、）7图10：我国A级黄板纸价格走势7图11：19年1—9月我国水务项目中标金额（亿元）7图12：19年9月我国水务项目中标金额前5名情况7图13：19年9月我国公司债到期收益率回落9图14：19年9月份信用利差收窄9图15：环保指数(中信)历史PE变化情况（倍）11图16：环保指数（中信）历史PB变化情况（倍）11表1：2019年9月环境监测设备上市公司中标订单情况8表2：19年9月我国环保公司直接融资情况10表3：重点公司估值表111.市场表现板块整体表现：继续弱于市场。19年9月中信（环保）指数同

3、比下跌2.91%，跌幅显著高于中小创指数（-0.01%）和创业板指数（-1.50%）；在29个中信一级行业中，环保所属的电力及公用事业板块期间涨幅-1.33%，排名第23位。细分领域：水务运营板块相对抗跌。环保主要细分领域期间涨跌幅排名分别为：水务运营（0.72%）、大气治理（-0.37%）、再生资源（-0.97%）、污水处理设备及工程（-0.99%）、环境监测（-1.16%）、固废处理（-1.62%）、工业节能（-2.08%）。个股方面：个股走势分化较大，部分绩差公司跌幅靠前。期间涨幅前五名个股为：

4、国祯环保（18.94%）、富春环保（13.16%）、津膜科技（11.88%）、杭锅股份（9.59%）、联泰环保（8.94%）；跌幅前五名个股为：华控赛格（-22.81%）、盛运环保（-17.80%）、鹏鹞环保（-13.83%）、神雾环保（-12.07%）、聚光科技（-10.37%）。总体来看，环保板块表现不佳，原因有多方面。其中，环保行业处于调整期，全年业绩下滑预计显著；另外，18年来行业内公司频繁爆雷，致使资金对板块保持谨慎。图1：19年9月环保（中信）指数二级市场表现情况图2：19年9月电力及公用

5、事业（中信）排名第23位6.005.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.0019-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-0919-09-4.00环保(中信)中小板指创业板指8.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00期间涨跌幅（）通信(中信)电子元器件(中信)计算机(中信)石油石化(中信)银行(中信)建材(中信)传媒(中信)

6、机械(中信)综合(中信)基础化工(中信)房地产(中信)电力设备(中信)轻工制造(中信)非银行金融(中信)纺织服装(中信)建筑(中信)家电(中信)医药(中信)钢铁(中信)煤炭(中信)交通运输(中信)餐饮旅游(中信)电力及公用事业(中…商贸零售(中信)汽车(中信)食品饮料(中信)有色金属(中信)国防军工(中信)农林牧渔(中信)资料来源：Wind，资料来源：Wind，图3：19年9月环保个股涨幅前十（单位：%）图4：19年9月环保个股跌幅前十名（单位：%）期间收益率（）20151050期间收益率（）0(5

7、)(10)(15)(20)(25)资料来源：Wind，资料来源：Wind，1.行业政策及数据跟踪环保各细分子行业供需数据多以年度发布为主，本月更新各细分子行业订单变化、融资成本及融资进度变化、主要政策变化等。主要跟踪的细分子行业包括：固废处理、再生资源、水务、环境监测。（一）部分细分领域行业数据和政策变化（1）固废处理领域1）环卫服务市场《深圳市生活垃圾分类工作激励办法》将于11月开始实施。按照《办法》，生活垃圾分类工作成效显著的单位、住宅区、家庭和个人将获得“激励”，采取通报表扬为主、资金补助为辅的

8、方式。市财政每年安排生活垃圾分类激励补助资金最高限额3125万元，采用“以奖代补”的方式，按照各区每年实际拨付的生活垃圾分类激励补助资金的50%，对各区予以经费补贴。各区财政每年按规定额度安排生活垃圾分类激励补助资金，共6250万元。上海市公布9月生活垃圾分类情况，8成达标。上海公布9月份生活垃圾分类情况。统计数据显示，自7月1日实施《上海市生活垃圾管理条例》以来，市民分类意识明显提高，居住区达标率已由去年年底的15%提升至80%，居民普遍参与垃圾分类，