证券期货市场分析和操作

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1、证券期货市场投资分析与投资操作的比较研究问题的提出投资分析与投资操作的比较投资决策的基本要素及基本步骤问题的提出投资行业投资方式投资活动投资本业投资服务业价值型投资方式时机抉择型投资方式投资分析投资操作证券期货市场的投资活动投资分析定义：为进行一轮完整投资运作的研判活动，并且可能不同程度地贯穿于投资运作的整个过程投资操作定义：实现投资收益的具体实践过程投资分析与投资操作——比较研究的重要性关联性比较分析方法信仰体系决策的心理依据投资者所用方法在很高的水平上体现了对其的信赖程度，好比是投资者在投机市场

2、上的“信仰体系”分析更多地牵涉了分析者本人所使用的方法，分析结果的成功与否更多地取决于分析者所用方法本身的可靠程度和对该方法的使用能力。迫使操作者真正下达指令从而完成操作动作，并在一定时期内形成该操作者具有统计意义的操作特点的仍然是“信仰体系”该信仰体系一头源于分析方法，一头成了决策的心理依据。投资分析与投资操作——比较研究的重要性投资分析与投资操作现状比较重分析、轻操作“操作”是不好写的，越具体的操作建议出错的可能性越大，作者所冒的风险也越高。某种有效的操作方法一旦广为流传并被众多人使用，其可靠性

3、便迅速降低。当然这也与成功的操作者对自己的方法秘而不宣的保守心态有关。反思：盈亏与否、盈利程度如何都要落实到具体的每一步操作之中，且具体操作涉及的内容并不比分析简单，因而操作本身的重要性决不亚于分析的重要性。许多市场人士错误地认为投资分析就是实现投资收益最大化的核心工作，因而对两者进行比较研究也就十分必要。投资分析与投资操作的参与者比较分析师VS投资家作决策的心理压力比较对市场态势的研判偏向比较所作决策的特征比较所作决策的判据侧重点比较投资哲理的比较一、分析师与投资家作决策的心理压力比较分析师投资家后

4、果说错了，有损市场形象资金或盈或亏的直接压力心理压力表现：强劲趋势行情的初中期小赢、亏损时无法执行止损计划。立场尊重受众的理解能力和思维习惯，因而倾向于以在社会生活位居主流的线性思维方式来思考和决策。少数派报告孤独感二、分析师与投资家对市场态势的研判偏向比较市场态势是比市场趋势更宽泛的一个概念。市场态势市场趋势：市场在方向上的延续倾向强弱程度均衡或失衡状态分析师投资家上涨？下跌？横向？概率估计量化的评估分析对市场可能出现的强势反向失衡状态制订相应的风险控制措施三、分析师与投资家所作决策的特征比较对象的

5、过去和现在基本分析方法、技术分析方法等预测未来的走势市场机会“可求而不可遇”市场“应该”怎么走分析师对象的过去和现在评估各个方向的可能性从统计的角度对市场风险进行定量的描述投资策略投资家市场机会是“可遇而不可求”让市场来告诉我该怎么做四、分析师与投资家所作决策的判据侧重点比较侧重点分析师研究过去价格与未来价格的关系决策样本中的个体效应投资家研究投资对象的分布特征、目标价格的分布特征，通过对这些分布特征的识别，提取并进行统计分析，以确立投资对象中非随机性部分的统计特征，确立价格波动中非随机性部分的统计特

6、征，从而在统计特征中最稳定的方向上确定投资目标并制订投资策略。决策样本的整体效应。五、分析师与投资家投资哲理的比较市场“应该”怎么走样本个体预测分析师尽量地“对”投资家风险的定量控制让市场告诉自己该怎么做样本整体效应和统计稳定性尽量地“少错”市场是可以被“征服”的预测重于对策市场是不确定的，是不可“征服”的，应“敬畏”市场、“尊重”市场对策重于预测。投资人面对市场一定而且永远是资金和知识双重层面上的“以小博大”，因而对“投资人是否能够猜赢市场？”这一基本投资哲学问题若换一个角度来回答，即：“面对博大的

7、市场，采取‘投资人与投资市场和谐相处’的态度”，应该将更贴近两者关系的真实。由这一角度来理解市场，顺应市场，制订科学的投资战略和具体实施的策略可能更具备长久的生命力。根据上述对分析师与投资家种种区别的分析，从投资人应采取与市场和谐相处的立场及角度来说，投资家更具备往这个方向思考的客观压力和现实可能性。五、分析师与投资家投资哲理的比较结合对于投资家与分析师的比较分析可知目前市场上流行的投资分析这一“预测后市”、“确认趋势”的核心思想在相当大的程度上背离了投资操作的基本原则。投资操作中决策的基本原则不是“

8、预测趋势”，而是寻找“风险／效益”比率有利于己的投资机会，是对策重于预测，而决不是预测重于对策。对策，风险和收益？分析，趋势？投资决策的基本要素及基本步骤简要论述证券期货市场的价格外在特征和内在要求价格外在特征流动性和波动性高度随机性内在要求——负和博弈投资交易的亏损方不但要输给盈利一方，而且双方都要交纳交易过程的各种费用。输家要供养投资本业中的赢家投资服务业的从业人员“负和博弈”内在要求之推论推论一：市场会用一切方法证明流行的观点是错误的。推论二：市场