优秀博文 股事：危机前兆！需要高度关注的几个迹象

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1、股事：危机前兆！需要高度关注的几个迹象非洲最大产油国尼日利亚被迫宣布本币奈拉对美元实施自由浮动汇率机制。此类事件近两年不断出现，在美联储强势美元的预期下，还会有更多的国家步入危机。而大棋局演变至今，很多因素都在快速聚集。隐隐感到6月注定是个多事之秋，是个不平凡的月份，在这个时间段里，诸多因素的变数指示着“焦点时刻”的临近。1、M2增速的快速下滑；由过去是30%的增幅，一直到去年的13%，今年一月份的14%、二月的13.3、三月13.4、四月的12.8，5月快速下降到11.8%。M2的增速下滑将直接危及房地产泡沫的延续。根据惠誉2015年的研

2、报，中国的银行以房地产为抵押物的信贷资产总额自2008年末以来增加了400%，而其他类型抵押物的信贷资产总额只增加了260%。可以看出，中国房地产的发展过程就是债务的扩张过程，房地产周期就是债务周期。现今中国的债务扩张已经到了极限，2015年，中国GDP大约相当于美国GDP的58%，而央行的总资产规模却在2015年高点时为美联储的1.25倍。中国央行的总资产规模与名义GDP的币值在2015年仍有47%，高出同期美联储22个百分点。而美联储经过数年量化宽松，也仅从2007年的6%一路上扬到2014年QE退出时的26%。中国的房地产目前是靠着信

3、贷维系着史无前例的泡沫，如今中国的债务扩张已经达到极限，现在M2增幅的下降，必将使得房地产泡沫难以为继，当M2增速下降到一定程度时（股事觉得在10%附近），房地产泡沫将被刺破，房价的在初期会出现崩溃似下跌。这里有个需要注意的内容，M2的增速收缩未必是央行的主动行为，去年及今年的最主要的动力是资本外流，双顺差减少，外汇占款减少所致，这是一个重要的因素，即使是资本管制外汇占款也一直是在减少中。还有个需要注意的是M2增速收缩是在银行取消存贷比等措施后下降的，说明实际收缩更严重。房地产泡沫的破灭和债务大面积违约及人民币汇率爆贬都是相互关联的。2、民

4、间固定资产投资增速大降；1-5月份民间固定资产投资增速降至3.9%，也就是5月份民间投资同比增速只有0.98%，创历史新低了。民间投资增速在2005年的时候，还超过80%，经历了十一年时间，降至目前接近零的水平，在2012年以前一直是在30%以上的水平。四年时间从30下降到0。3、美联储加息的一波三折、悬念丛生；目前市场对加息已经从过去的极端关注，被美联储和美国数据折腾的比较麻木了，而对7月到9月的加息预期降到的最低，而这个时候我们是否应该提高点警惕呢？美联储在这次会议上提出加息要看经济改善状况，其实，这是假话，美联储再次加息的时点，要考量

5、的首先中国因素，其次是美国大选因素。只要中国满足了华尔街开启持续加息第二阶段的条件，美联储会抓住时机马上加息的。如果美联储准备加息，为了减少加息对美国大选的影响，减少对希拉里的负面市场效应，会尽量避开大选日期，7-9月毕竟距离大选还有点时间，股事觉得7月到9月加息是不能排除的。如果华尔街不在大选前加息，则可能会在年底大选之后。4.易纲表态，中国央行已做好准备应对美联储可能的升息；这从中国方面印证了美联储加息的可能，而不是有些经济学家们所认为的美联储不会加息，甚至搞负利率。5、美国关注点的转变；6月的中美战略与经济对话会议，美财长继2月G20

6、后继续开始给中国施压，但内容有所不同。从施压人民币保持高位“稳定”，再到最近不怎么提这个事儿了，逐步转到对人民币汇率自由波动和避免中国干预汇市上来。这是什么节奏？原来是为了消耗中国外储的节奏，现在则是要动手的节奏了。在经济方面，从过去关心中国的扩大内需，现在则是关心起中国的去产能来了。这又是什么节奏？年初督促中国扩大内需是希望中国继续吹大泡沫，继续放水，在放水的同时保持人民币强势，这使得资本外流更加汹涌。中国上半年尤其是一季度信贷飙升，房地产飙升，地王飙升。房地产泡沫被吹大到无以复加的地步。 而现在督促中国去产能则是刺泡沫的节奏，去产能就是

7、去杠杆，去债务泡沫，就是紧缩流动性，将会产生大量的债务违约，银行将出现呆坏账飙升的局面，债务危机的魅影将出现。中国5月开始推进供给侧改革，货币政策出现重大转变，适度收缩流动性，去产能、去僵尸企业。 美国财长这两次来中国所关心的内容不同，要达到的目的当然不同。6、中国的债务问题成为焦点；股事最近写了很多关于债务的文章，认为债务问题目前已经成为中国最大的风险点，中国的债务在下半年将会出现问题，债务违约会愈演愈烈，随着货币政策的转向，M2增速的持续下行，债务大面积违约，甚至债务危机将日益临近。最近无论是国内还是国外都在聚焦在一件事上，就是中国的债

8、务，索罗斯警告中国债务，国际各大投行也都在警告中国债务，国际评级机构下调中国债务评级，债务是一个风险越来越大的堰塞湖。这个风险点在中国经济去产能的过程中，随着经济增速的下行，其风