2、四川长虹财务报告分析

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1、财务管理案例07财务孙广辉120012007252四川长虹财务报告分析一、公司简介创立于1958年的长虹，本着“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，始终致力于创造符合消费者需求的快乐体验，不断以永为人先的创新精神和彰显于世界的高品质3C消费电子，为消费者创造价值，成为人们改变生活的推动力量。历经四十余年的磨砺，长虹实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。截至2006年，

2、长虹品牌价值已跃升至437.55亿元（RMB），在2005年398.61亿元的基础上净增38.94亿元,蝉联世界品牌500强。面对广阔的市场前景，目前，长虹已在中国30多个省市区成立了200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点。在广东、江苏、吉林、合肥等地区建立了数字工业园区，在深圳、上海、成都等地设立了创研中心。同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司，在美国、法国、俄罗斯等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。二、财务分析（一）盈利能力分析从盈利能力角度看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平。以净资产收

3、益率为核心的各项数据指标水平都低于行业平均值和主要竞争对手的数值。因此，四川长虹的持续发展和拓展业务的能力不强，对股东的回报力不足，对股东继续投资企业的驱动力较弱。总体上，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，企业面临着较为严峻的局面。下面，报告将从几个主要的财务比率入手，对长虹的盈利能力进行分析。表12007-2009年度四川长虹盈利能力指标2007年2008年2009年营业利润率0.0185070.0103810.021819营业毛利率0.1558510.1748530.184836销售净利率0.0191830.0094040.017144息税前利润(单位:万元)70170.94646

4、4.0577903.93净利润与利润总额比0.873940.9037970.784141资产报酬率0.0352290.0174420.023874总资产净利润率0.0221960.009860.016528净资产收益率0.0366340.0033980.01248每股收益0.180.0160.061市盈率47.944444201.25107.540984财务管理案例07财务孙广辉120012007252每股净资产4.94.735.04股利分派率0.38888950.819672（以上数据来源于CSMAR数据库）1、营业毛利率从时间上进行纵向分析，2007至2009年间，四川长虹的营业

5、毛利率呈现出上升趋势。其间，2007至2008年度，营业毛利率增长了2%，这主要是得益于企业“多元崛起”的战略；2008至2009年度，受汶川地震影响以及产品多元化造成的资源分散因素的影响，营业毛利率的增幅略有减小，上升1%，依旧处于良好的发展态势。从横向上比较，长虹的营业毛利率水平始终低于主要竞争对手。但从总体上看，四川长虹与主要竞争对手康佳、长虹营业毛利率差距在逐渐缩小。综上所述，四川长虹的产品和销售商品的获利能力不断提升，销售成本不断下降，销售利润有所增高。主营业务发展呈现出良好的态势，但是速度依然缓慢。2、销售净利率财务管理案例07财务孙广辉120012007252从时间上进

6、行纵向分析，四川长虹的销售净利率在2007至2008年度下滑了近1%，究其原因，主要是是由于汶川地震造成企业净利润的减少；在随后的2008至2009年度，该比率有所上升，企业产品结构调整的成效已经初步显现，但仍旧没有超越2007年的水平。从横向上比较，2007年长虹较之康佳、海信，销售净利率处于上游位置，但优势并不明显；2008年，长虹的销售净利率较之其他两家竞争对手处于最低；2009年，长虹超越处于滑坡状态的康佳，但仍较大幅度地低于海信，销售净利率居中。3、净资产收益率在对营业毛利率、销售净利率分析的基础上，从时间上进行纵向分析，2007至2009年间，四川长虹的净资产收益率波动较

7、为明显。2007年，比率在3.5%以上，经营业绩平淡，这是公司经营业务太过多元化导致企业资源过于分散所致；在2008年，企业在汶川地震中遭受了严重的损失，并且作为企业市场根据地的四川省也因地震进入了暂时性的“低谷期”，偶发性自然灾害导致企业的ROE大幅下降3%左右；随后的2009年内，随家电下乡等政策的推行，企业的发展遇到了契机，白色家电资产整合效果已经显现，彩电业务盈利处于盈利回升期，这些因素使得净资产收益率略有回升但仍未超过2007年的水平。与行业内其