香港发债,报告

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1、香港发债，报告、境外发债1、公开发行的一般条款离岸人民币债券美元债券2、利用现有海外平台实现融资1）境外平台规模大若发行人境外注册企业规模较大，可直接在香港发行离岸债券实现融资。若募集资金计划汇入境内使用，相对来讲通过贸易项下汇入境内相对较容易，若募集资金需通过资本项下回流内地，则资金的跨境结算还需事先获得商务部/厅和国家外汇管理局的同意。2）境外平台规模小①若发行人境外注册企业不能满足独立发行的要求，则需要境内股东为其提供担保或者一定的增信措施。②境内股东为境外子公司发行债券提供担保需满足《国家外汇管理局关于境内机构对外担保管理问题的通知》的要求，且须经国家外汇管理局批准。③若不采用直

2、接跨境担保方式以避免境内监管审批，可以采用维好协议和/或担保企业间贷款、股权回购、应收账款质押等其他结构性增信方式实现3、境内主体直接赴港发行1）境内非金融机构香港市场人民币债券发行资格XX年5月2日，发改委发布《关于境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券有关事项的通知》，对境内非金融机构的定义、发行审批、发行人民币债需要符合的条件、发债申请材料、审批时间等问题进行了规范，这是首次对境内非金融企业进行了制度性安排。根据《关于进一步加强对外发债管理意见的通知》，境内机构对于非居民承担的以外币计价的债务为外债，由此境内非金融企业赴港发行外币债券属于发行外债范畴。通知中规定了境内非金融企

3、业为在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的非银行机构。此类机构赴港发行人民币债券均须按照相应程序，报发改委核准。申请路径方面，中央管理企业可直接向国家发改委提出申请；地方企业向注册所在地省级发改委提出申请，经省级发改委审核后报国家发改委。如涉及募集资金回流问题，需同步报送人民银行会签2）主要规定及申请要求?申请路径：中央管理企业可直接向国家发改委提出申请；地方企业向注册所在地省级发改委提出申请，经省级发改委审核后报国家发改委批准?审批时间：自受理之日起60个工作日内作出核准或者不予核准的决定？审批有效期：自核准之日起60个工作日内须开始启动实质性发债工作。核准文件有效期1年，有效期

4、内须完成债券发行?发行结果报备：人民币债券发行工作结束后10个工作日内，须将人民币债券发行情况书面报告国家发改委?担保发行备案：由境内机构提供担保的人民币债券发行，应在发行前20个工作日内，将发债规模、期限及募集资金用途等材料向发改委备案3）发行人资质：?具有良好的公司治理机制；?资信情况良好；?具有较强的盈利能力；?募集资金主要用于固定资产投资项目，并符合国家相关政策及规定；?已发行的所有企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；？最近三年无重大违法违规行为4、香港离岸债券发行流程正常情况下，从方案设计到发行完成需3-6个月时间。中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银

5、行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、东亚银行有限公司和汇丰银行有限公司等10家银行赴香港发行人民币债券，发行总额为250亿元人民币。点心债：亿元，43只合成型人民币债券：亿元，9只首席经济学家连平在同一场合预测，到XX年底人民币债券余额将达到2500亿飞000亿元，人民币债券将成为香港债券市场的重要组成部分，“点心债”将成为“大餐债”。除了上述发债模式，香港还有可换股债券、“内保外债”等发债模式。所谓“内保外债”，指在香港有子公司的企业,以内地母公司担保，子公司进行境外发债，将发债募集资金直接投到海外，绕开内地对发债资金回流的监管。去年12月，瑞安房地产发行了首只合成式人

6、民币债券。之后“领衔主演”的几乎都是缺钱的房地产企业，其债券票面息率也高于纯粹的“点心债”。但与内地高达30%的融资成本相比，低于10%的票面息率仍算相宜。值得一提的是，在到港发债募集资金的大潮中，内地银行等金融机构身影频现。据一位债券发售银行家透露，内地银行频频通过发行人民币存款证进行募集资金，这种方式类似于银团贷款，不需要发行公司债而要准备的发行文件、条款和路演等，同时由于银行债属于可投资级别，投资者认购更为踊跃。穆怀朋透露，截至今年8月5日，已有12家银行在港发行69笔人民币存款证，募集资金亿元人民币。浙江省国有资本运营有限公司成功发行XX年公司债为有效解决资本运作资金问题，经与相

7、关专家探讨分析，公司提出公开发行公司债为公司融资。通过半年的努力，在XX年10月16日成功募集发行16亿元的公司债，发行利率为％。公司本次发债准备工作在上半年展开，经过比较分析,与其他融资方式相比，公司债优势明显。一是审批速度快，有利于节约融资的时间成本；二是募集资金使用灵活；三是可以一次申报多次发行，提高募集资金的使用效率；四是发行公司债券不涉及银行信贷流程，不会占用公司现有的银行授信额度；五是公司债券通过簿记建档的方式，有利于通