金融投资与分析论文-浅析我国创业板市场投资的风险与防范

《金融投资与分析论文-浅析我国创业板市场投资的风险与防范》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、山东科技大学工商管理硕士(MBA)课程论文浅析我国创业板市场投资的风险与防范课程名称金融市场与投资班级硕12-〈31>学生姓名学号2012023134浅析我国创业板市场投资的风险与防范摘要：我国创业板创立的主要目的是扶持中小企业，特别是具有发展潜力的高新企业,促进他们更好的发展。本文先介绍了创业板的含义，重点分析了我国创业板市场面临的风险,进而给出了防范这些风险的详尽对策。关键词：创业板；创业板市场；风险；防范所谓创业板(SecondBoard),是与主板(MainBoard)ffl对应的概念，是指在主板Z外为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径，并为风险资本提供

2、有效的退出渠道的一个新市场。许多创业板又被称为小型资本帀场或新兴公司市场。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。一、我国创业板市场的风险分析(一)系统风险创业板市场是一个全新的市场，国际上虽已经有不少创业板，这些市场都可以为我国创业板的建立和运作提供经验借鉴。但是创业板在我国还是一个新建的市场，并不能完全照搬国外创业板的模式，如上市标准的规定、时间的确定、发行方式的选择、定价原则、交易制度的建立、风险控制等，而且创业板也受到国家经济运行形势的影响，所有这些因索都会导致创业板存在系统性风险。(二)非系统风险我国的创业板市场是针对处于成长期的中小企

3、业来设立的，这种类型的企业经济规模相对较小，生产经营的不确定性因索多，导致企业经营业绩不佳，甚至倒闭，从而对创业板市场的正常运行产生危害。因此，创业板的非系统风险，是与在创业板上市的中小企业，尤其是科技型中小企业紧密联系在一•起的。创业板的非系统风险具体表现为：1、经营和技术风险由于创业板市场上市的公司规模比较小，业务可能处于初创时期，与主板上市的企业相比较，大多没有建立完善的现代企业制度；加上企业的领导者对企业的组织和管理还存在能力差距，公司可能在生产经营过程屮由于决策失课和管理不当，导致经营业绩下滑甚至亏损,产生经营风险。技术风险是指ftl于技术更新快，企业的新技术可能过时，造成无形损

4、耗，降低了产品的附加值。当今,科技进步迅速，即使是已拥有成熟高科技的公司，如不能继续研究和开发，其现有的先进技术可能迅速成为过时的技术,从而使公司的发展遇到困难，血临较大风险，导致企业发展出现问题，影响了企业的稳定发展。2、市场风险主要体现在以下儿个方而：企业产品市场接收程度的不确定性；产品价格的不确定性；市场开拓的不确定性。企业的产品山于技术原因或者市场开拓等原因导致企业产品出现问题,企业的销售量下降，从而导致企业产品的市场占有率下降，企业的资金回流出现问题，从而使得企业的经营出现困难，加深了企业研发的困难，造成恶性循环，最终企业经营倒闭。3、财务风险在公司出现经营和技术风险、市场风险之

5、后，公司的营业收入和利润会大幅度降低，维持企业止常运转的现金流可能断裂，企业的生产和经营闲难，严重的英至会让企业破产倒闭。反映到公司的财务指标上，就是企业财务指标变差。「h于创业板上市公司的财务指标本身就比主板上市的企业相对较低，财务管理制度相对不健全，由此导致产生财务风险。4、信川风险一些企业为了在创业板上市，可能采取虚假和恶意包装，不履行诚信义务：如关联交易方血应该披露或者未及时披露，甚至披露不真实，而造成上市公司投资者所获得的信息不対称，引发投资者对上市公司产生信用危机。同时，在公司的财务方面，也可能存在财务指标不真实的情况，尤其是在企业的资产评估上面，由于无形资产的评估可能导致公司

6、的资产被髙估，从而欺骗投资者。5、投机风险—•些高新技术企业的所有者往往会存在投机心理，不是把企业做大做强，而是希望企业通过在创业板上市Z后把属于个人的股权套现，具有投机倾向，因此会在企业上市Z前在业绩上做假帐，以便于在实现上市Z后获取高额回报。由于创业板市场上市公司的规模普遍较小，企业的股份大部分掌握在少数人手中，很容易使大量股票集中在少数投资人手中，容易被个别主力机构、个人利川内幕消息或资金实力操纵山场价格，造成股价被操纵、股价大幅波动，造成创业板市场股价的投机性。（三）保荐人选择不当我国的创业板市场实行保荐人制度，从而赋予了现有的近三十家证券承销经营机构对其保荐的企业负有长达两年多的

7、承销和保荐责任。一般而言，证券监管机构并不具备相关的专业知识來判断一项业务的可行性，因此不会对一家准备或己上市的公司在技术上、财务上、管理上的能力和可行性作出评价，这样保荐人等中介机构在衡量一家公司现实的和潜在的能力上将起到关键作用，而投资者对一家公司的认知也往往建立在保荐人的专业水准、经验、过往业绩特别是其市场信用Z上。然而，各个保荐人的市场推广能力、研究领域、专业经验差异是很人的，如果创业企业选择了一个对木行业不了解