论我国证券市场监管中的问题及对策

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1、论我国证券市场监管中的问题及对策摘要：证券市场是最富魅力的经济领域之一，但在快速发展的同时也存在着较人的风险，一旦风险得不到有效的控制，很容易引起连锁反应，从而引发全局性的、系统性的金融危机，并殃及整个经济生活，其至导致经济秩序混乱与政治危机。因此，加强证券监管、控制金融风险具有重要的理论和现实意义。关键词：监管理念；监管体制一、我国的证券市场监管概述1990年12M,上海、深圳两个证券交易所相继成立，标志着新中国证券市场的诞生。从那时起，中国证券市场已经走过了十多年的历程，取得了举世瞩目的成就。但是我们也不得不承认在证券市场取得巨大成绩的背后是大

2、量的证券违法和侵权事件。随着中国股市黑幕一桩桩被揭歸，上市公司造假欺诈、股市幕厉操纵、圧家恶性炒作等问题浮出水而。郑百文事件、银广厦事件、科隆事件筹等一系列触目惊心的证券违法案件极大地损害了中国股市的整体声誉，更重要的是中小投资者的权益受到了极人的侵蚀。证券市场是市场经济体系的核心和基础之一，它的健廉运行和发展对微观和宏观经济的正常运行具有积极的促进作用，反之则影响整个国民经济的发展，其至引发金融危机，因此完善证券市场监管意义重大。二、我国证券监管中存在的问题我国的证券监管从无到有，发展壮大，为我国的经济婕设作出了重大贡献。但是，与发达国家证券监管

3、水平相比，我国的证券监管还有较大差距，完善我国的证券市场监管还有很长一段路要走。种差距体现在理念和体制两个层面：1证券监管理念层面存在的问题证券监管理念是监管者开展监管工作的H的、要求和行动指南，是证券监管工作的指导思想。｛1｝世界各国都以投资者利益保护作为证券监管的基本耕神，中国也不例外在《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（简称《若干意见》）中，开宗明义第一条便称“坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”。中国证券市场监管口诞生ZH起，一个始终不渝推进的理念就是“保护中小投资者的合法权益”。可以说，这是证券监管

4、工作的出发点和落脚点，是需不折不扣坚持的核心理念。但长期以来，我国的证券监管停留在“指数监管”的层面上，工作重心围绕“上市公司资格审查”展开，坚持监管机构“为国有企业改革，脱困服务”的宗旨，强调监管机构的“行政权威”色彩，相对漠视作为“服务部门”的色彩和“为投资者服务”的粘神。｛2｝从木质上看，“投资者权益保护”的监管理念是符合证券市场的内在规律。也是证券帀场健康快速发展所必须的。但是这一理念由于其内在的模糊性，执行弹性较大，在实践中缺乏有效的评价标准，因此在实施中很难把握，很可能从“中小投资者权益保护”的H标走向它的反面成为侵犯大股东权益的工具。

5、也就是说,监管理念的模糊性导致其在实践中缺乏可操作性，最终导致证券监管目标落空。2证券监管体制方面存在的问题纵观世界证券市场发达的主要国家，具证券监管体制各有特点。在世界范围内，按照监管主体的地位不同，证券监管体制可分为政府主导型监管体制和自律主导型监管体制。前者是国家对证券市场实行统一管理居于主导地位，主要以美国为代表；后者是自律机构对证券市场的自我管理居于主导地位，主耍是以英国为代表。进入21世纪，作为全球金融中心的美国和英国在金融行业都有长足的发展，在证券监管方而，两国都和继加强了相关立法，并对监管体制进行了一系列的改革。分析英国和美国证券监

6、管体制的改革，我们发现两个国家的证券监管模式呈现明显的融合趋势，政府主导型监管体制逐渐在世界各国成为主要监管模式，而行业自律监管则成为监管的有益补充。山分散走向集中，建立多层次的监管体制成为世界证券监管的主流模式。1999年7月《证券法》开始实施，与此同时，中国证监会派出机构正式挂牌。这标志着我国集中统一的证券两级监管体制基本建立：证监会负责全国证券市场的监管；区域内上市公司和证券经营服务机构山证监会派出机构——地方证管办和特派员办事处、证监会专员办事处根据授权和职责分别监管。另外，由地方证管办负责涉及跨省区重大案件的联合稽查的组织和重大事项的协调

7、工作。应当说政府主导型监管体制是适应当今世界证券临管发展趋势的，也是同我国的经济政治体制及证券市场的成熟度相吻合的，但受制于我国转轨吋期的政治与经济环境的影响，我国的证券监管体制述有许多不完善Z处，这主要表现为：(1)证券监管机构Z间的职能有待合理的分工和协调。中国的实际情况是整个监管体系强化政府监管色彩，证监会在事实上承担了包插发行、上市、交易、行业管理在内无所不包的监管责任。而证券交易所、证券行业协会缺乏足够的监管权限，地位尴尬。政府监管固然重要，但是完全依赖政府来监管市场行为也是不现实的。(2)证券自律组织缺乏独立性，沦为证监会的附庸。在我国

8、现行监管体制中，自律管理的作用依然未得到重视，证券交易所和证券业协会只起辅助政府监管的作用，且完全受制于证监会的集中管理。