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1、实验教学作业（一）财务管理口标案例案例为构建和谐社会，解决城市出行问题，切实加强民生建设，国家建设部在2004年颁布了“关于优先发展城市公共交通的意见”，公交优先政策成为国家级的发展战略；随后，建设部、发改委、财政部、劳动和社会保障部在2005年又颁布了“关于优先发展城市公共交通的若干经济意见”，提出了以财政补贴作为公交优先政策中的主耍经济手段。基于此全国大部分城市已经推行或止在推行,对公交企业的财政补贴，以期达到在建立低票价，给市民提供便捷、安全、优质的公共交通服务体系的同时，保证公交企业的健康发展。
2、分析第一种观点是企业利润最大化。全国各大城市开始实行公交特许经营改革,为保证公共交通的公交公益性口的，在政府主导下优先发展公共交通，并严格推行公交的票价，政府对企业亏损进行补贴，并保证企业合理的利润率水平。这里只保证了合理的利润水平，使得企业利润最大化无法实现，有了一定的局限性。第二种观点是股东财富最大化。同企业利润最大化一样，政府的财政补贴,实行低票价政策，使得利润收益被一定的局限，企业利润最大化是短期的，而企业的短期利益最大化是建立在企业股东长期利润最大化的基础上的，所以在此基础上,股东财富最大化同
3、样不能够按照原有的财务管理目标走，变得没多大意义。第三种观点是企业价值最大化。企业在得到政府补贴后，只耍更加重视服务安全等方面的提高，实行低票价的政策，就能长期运营，稳定II有序得发展。有政府的补贴就可降低风险，使企业总价值达到最大。将企业长期稳定发展摆在首位，在企业价值增长中满足齐方利益关系。第四种观点是社会责任。公交企业能够在实行低票价的同时，提供安全、便捷、优质的公交服务，从而硬担更多的社会责任。我们可以看到一个简单的逻辑，就是企业要创造最大的股东价值或企业价值，必须先行提供优质的公交服务，创造最
4、大的社会价值后，才有可能获得。将企业为社会创造最大价值和为股东创造最大价值相结合作为企业的财务管理FI标，才是公交企业的最佳选择。低票价的推出，安全，服务等方面的提升，大大加大了企业的社会责任价值。第五种观点是相关者利益最大化。政府推出了补贴政策，从更广泛，更久远来看，这符合居民的生活需求，使得愿意乘坐公交出行的人越来越多，公交企业得到了一个薄利多销的收获。政府的补贴也使得公司运营更加稳定久远，风险得到了一定的降低。(-)杜邦分析法屮国移动2010年杜邦图屮国移动2011年杜邦图杜邦图分析年度指标所有
5、者权益报酬率=总资产报酬率X权益乘数201119.37%13.23%1.4645201020.79%13.92%1.4928所有者权益报酬率的变动在于资木结构（权益乘数）变动和资产利用效杲（总资产报酬率）变动两方面共同作用的结果。从中国移动两年的资产净利率来看隔年数值呈下降趋势，说明该公司的经营效率较低，可以加强对资产的管理，提高资产的利用效率。年度总资产报酬率=销售净利率X总资产周转率201113.23%23.86%0.6254201013.92%24.74%0.6017通过分解可以看出两年的总资产周
6、转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明中国移动利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了总资产报酬率的增加。年度销售净利率=税后净利（万元）一销售额（万元）20110.238612,597,90052,799,90020100.247412,002,4004&523,100中国移动2011年大幅度提高了销售额，但是税后净利润的提高幅度却很小,分析其原因是成本费用增多。年度20112010营运支出包括电路租费518,80038
7、9,700网间互联支出2,353,3002,188,600折旧9,711,3008,623,000人工成本2,867,2002,452,400销售费用9,683,0009,059,000其他营运支出12,536,40010,735,000由上表可以看出营运支出小其他营运支出占的比重最大。其他营运支出组成表年度20112010其他营运支出包括维护费3,509,6003,139,000呆账减值亏损354,800401,900存货减值亏损&7005,500其他无形资产摊销5,4006,200经营租赁费用——土
8、地及建筑物815,000720,800——其他308,500263,100出售物业、厂房及设备亏损300—物业、厂房及设备注销585,300276,300核数师酬金&400&300——核数服务100100——税务服务1,1001,100其他服务6,939,2005,912,700通过对杜邦分析法的各个项口进行层层分解分析，可以看出导致所有者权益报酬率减小的主原因是全部成木过大，也正是因为全部成木的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大。从销佶净
