财务分析作业参考答案

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1、财务分析课后作业参考答案-、某集团公司2005年12月31日的资产负债表如下(单位：万元):资产年初数年末数负债与股东权益年初数年末数货币资金10090流动负债合计450300应收账款120180长期负债合计250400存货230360负债合计700700流动资产合计450630股东权益合计700700固定资产合计950770资产合计14001400负债与股东权益合计14001400该集I才I公司2005年的主营业务收入净额为1014万元，主营业务成本为620万元，税厉净利润为253.5万元。要求：(需列出计算过程)1、计算2005年末的现金比率、资产负债率；2、计算2005年

2、的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率；3、计算2005年的资产报酬率、股东权益报酬率、销售净利率；4、运川杜邦分析法对该集团公司的内部财务状况进行综合分析，并提出进一步改善该酒丿占内部财务状况的途径。参考答案：1、现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债=90/300=0.3资产负债率二负债总额/资产总额=700/1400=0.52、存货周转率二主营业务成本/平均存货=620/[(230+360)/2]=2.1应收账款周转率二赊销收入净额/应收账款平均余额=1014/[(120+180)/2]=6.76总资产周转率二主营业务收入净额/资产平均总额二1014/[(1400+

3、1400)/2]=0.723、资产报酬率二税后净利润/资产平均总额二253.5/[(1400+1400)/2]=18.11%股东权益报酬率二税厉净利润/股东权益平均总额=253.5/[(700+700)/2]=36.21%销售净利率二税后净利润/主营业务收入净额二253.5/1014=25%4、股东权益报酬率二资产报酬率X平均权益乘数二销借净利率X总资产周转率X[1/(1-资产负债率)]=0.72X25%X[1/(1-0.5)]=36.21%(1)该集团2(X)5年的ROE为36.21%,反映了股东投资于该企业的权益资木可以获取36.21%的投资报酬。该指标是综合性极强、最具代

4、表性的财务比率，是杜邦系统的核心，集中表现为金业筹资、投资、牛产运营、利润管理各方面的经营活动效率。要分析该集团的内部财务状况，就从ROE着手，依次分析ROA、销售净利率、总资产周转率、平均权益乘数和资产负债率。(2)提高ROE的途径：ROE由ROA和平均权益乘数两大指标构成，该集团2005年的ROA为18.11%,平均权益乘数为2。ROA反映了该集团运用资产进行生产经营活动的效率，2005年该集团的资产可以获取18.11%的报酬。在平均权益乘数(资本结构)一定时，可以通过增收节支，提高资产利用效率来进一步增大ROE；平均权益乘数反映了该集团的筹资情况和资本结构，主要受资产负债

5、率的影响。该集团2005年的平均权益乘数为2,资产负债率为50%,说明2005年的资产总额中，有50%来自于债务资本，每50元的债务，就令100元的资产作为偿还的后盾，偿债能力较高，财务风险较小。但该集团在利用债务资本获取债务税厉和财务杠杆收益方而还较为保守，可以通过增加负债比重，提高资产负债率，从而增大平均权益乘数，来进一步增人ROE。（3）提高ROA的途径：ROA揭示了该集团牛产经营活动的效率，综合性也极强，主营业务收入、成本费用、资本结构、资产周转速度、资金占用量等因索接影响了资产报酬率的高低。ROA主要取决于总资产周转率和销售净利率两个因素，该集团一方面加强资产管理，提

6、高资产利川率，从而提高总资产周转率；另一方面加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平，从而提高销售净利率。（4）提高销售净利率的途径：该集团2005年的销借净利率为25%,反映了该集团税后净利润与主营业务收入之间的关系，即侮一元主营业务收入可实现25%的税后净利润。该集团的销售净利率还有进一步上升的潜力和空间，应该一方而提高主营业务收入；另一方而降低各种成本费用。（5）分析总资产周转率：该集团2005年的总资产周转率为0.72o对于该指标的分析，需要对影响资产周转的各个因素进行评价。一般而言，流动资产直接体现了企业的偿债能力和变现能力，长期资产体现了企业的经营规模

7、和发展潜力，二者结构是否合理，直接影响了资产周转速度。在分析该指标吋，应重点要关注流动资产中货币资金、存货、应收账款的比重，结合现金比率、存货周转率、应收账款周转率来分析总资产周转率。该集团2005年的现金比率为（）.3,反映了其直接偿债能力稍弱，但该比率不能过髙，否则会降低该集团的获利能力；存货周转率为2.1,说明了在2005年中该集团的存货周转次数为2」次，应进一步加快存货的周转速度；应收账款周转率为6.76,说明该集团应收账款的变现速度较快，管理效率较高,应继续保持并逐步提高。总之，R