机场融资策略金融专业论文

《机场融资策略金融专业论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、机场融资策略金融专业论文2()ftt纪9()年代，国家出台《9()年代国家产业政策纲要》对包括机场在内的投资行为采取9项措施。这样就为地方政府和其他资本有可能参巧机场投资、建设和管理提供了政策和法律依据。民营资本参与国内机场建设、运营和管理的梦想即将变为现实。2001年全国民航亏损面达到了89%,在下放属地化管理后，除大型机场能够盈利或维持现金流以外，绝大部分中小机场均不能自负盈亏甚至难以维持正常的现金周转，同时乂血临着对其硬件设施进行改扩建的问题，资金十分缺乏。2005年，中国民航总局机场司司长张光辉在上海举行的首届屮国机场峰会上透露，民航总局正在制订相关

2、政策，不久，民营资本将有权购买和经营机场。因此，从机场投融资体制上看，我国正在改变过去以国家财政为主导的投融资体制，改由地方财政为主，广泛吸纳社会民间和国外资木的投融资体制。这就意味着高度集中的投资决策被分散的、多层次的投资决策所代替；单一的国家财政投资体制被多元化的投资渠道所代替;投资主体的单一化被投资活动的市场化所代替。机场建设融资的主要渠道包括:各级政府投资，国内外机构投资，资本市场融资，金融机构贷款和外国政府贷款等。对丁•盈利机场而言，以上每条道路都较为通畅，现实屮也不乏成功案例。首都机场、上海机场、口云机场、厦门机场、美兰机场等“排头兵”已经在这些

3、道路上越走越远。投资者总是希望其投资能带來回报，即便是政府的拨款，也要考虑保值增值问题。那么，亏损的中小机场，如何融资？一、引入战略投资者作者通过参加屮小机场的相关项目发现，随着运输量的增长，小小机场离盈亏平衡越来越近。但是，由于中小机场的负债水平过高，财务费用很高，因此很大程度上影响了中小机场的赢利水平。如果屮小机场能够引入合适的战略投资者，则财务杠杆会大大降低，从而中小机场的财务状况将会大大改善。因此，中小机场改革的核心问题是吸引战略投资者，实现股权多元化，并积极上市融资。4月15日，杭州萧山国际机场有限公司（以下简称萧山国际机场）与香港机场管理局合资协

4、议签署，杭州萧山国际机场成为屮国内地首个整体合资的民用机场。杭州萧山国际机场的引入战略投资者的模式给了屮小机场很好的典范。2005年4月，屮国民航总局机场司司长张光辉在上海举行的首届屮国机场峰会上透露，民航总局正在制订相关政策，不久，民营资本将有权购买和经营机场。张光辉在接受《笫一财经口报》记者采访时说，今年1刀15LI起，投资组建公共航空运输企业，民营资木与国有投资者享受相同待遇，然而对于投资机场的建设、运营和管理以及具体可入股比例，一直没有相关政策支持，民航总局希望尽快出台相应的政策法规，给民营企业购买机场一个合法身份。屮国的机场有美好的未來，这一点能令

5、不少愿意长线进入的战略投资者动心。冇预测显示，2006〜2010年，中国航空运输年增长速度将保持8%左右。到2010年，我国航空运输总周转量将达到300亿吨，旅客和货邮运输量将分别达到1.4亿人次和470万吨。中小机场现在就可引进战略投资者，借助交通流量的快速增长，屮小机场有望迅速改变财务状况。二、BOT融资中小机场应积极采用其他市场化的融资手段如BOT等。BOT指以出资建设项目作为条件换収项目建成后的经营权和出让专营权的融资方法。中小机场中一些主营和副营项目的建设若能在建造前就拟定一套专营权的出让方案，像香港赤腊角新机场那样，将免税店、餐饮店、停车场、巴士

6、专线等的专营权预先出让,就能以这部分出让所得来补充建设资金。当然，专营权的出让,BOT方式的釆川，都要有相应的政策配套，否则也难执行和实施。三、与金触结合从国内外企业发展的过程和经验來看，产业资本和金融资本结合是必然趋势。我认为中小机场忖前塑造金融功能的可行方案如下：方案1:建立稳固的银企关系中小机场应该对原有融资网络进行优化，以一个主要银行为依托，形成融资主渠道，在此基础上再开拓辅助的融资渠道。实行主办银行制和贷款额度授信管理，通过银企长期性契约，形成利益共同体。方案2：引入金融机构入股中小机场在建立股份制吋，应该积极吸纳金融机构投资入股，或者将现有债权转

7、为股权，建立与金融机构的产权关系，以亨有金融机构对宁波机场的优先优惠支持。根据现行商业银行法律，商业银行不能对企业投资参股。非银行性的金融机构可对企业投资参股，诸如信用合作社，保险公司，信托公司，证券公司，基金管理公司，财务公司等。因此，中小机场应该积极吸纳实力雄厚的非银行性的金融机构对机场投资参股。四、PPP融资模式的应用PPP（Public-PrivatePartnership）模式，也称为3P模式，即公私合作模式。在这种模式中，政府部门、民营资本基于某个公川事业项目结成一种伙伴关系，双方首先通过协议的方式明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项目各个

8、流程环节的权利和义务，最大限度发挥各方优势，使项目建