欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:44589812
大小:204.65 KB
页数:21页
时间:2019-10-23
《【精品】同仁堂财务分析》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、同仁堂财务分析一、背景行业背景:此前的2010年6月,屮央编制委员会办公室正式明确商务部为药品流通行业主管部门,同年8月,纲要征求意见稿下发行业协会与专家手中,业内普遍认为该纲要将在2010年年内出台。提高药品流通行业集中度,截至2009年,全国共有药品批发企业1.3万多家,药品零售连锁。企业2130家,下辖门店13.5万多个,零售单体药店25.3万多家,零售药店门店总数38.8万多个。2009年,全国药品流通行业从业人员约400万人,全国药品批发企业销售总额达到5684亿元,十年间年均增长15%,零售企业销售总额1487亿元,年均增长20%。尽管
2、药品流通行业发展迅速,但行业发展的体制性矛盾和结构性问题仍然比较突出。可以对比的是,截至2009年底美国药品销售额占世界药品市场份额的40%以上,但批发企业总共只有70家;德国目前仅保留了10个大型药品批发企业,其中前三家占国内市场份额达60%-70%0产品市场需求:2010年,公司进一步细化市场需求,通过立体化营销模式,对区域特性、客户群特性、政策要求进行识别,有针对性地开展品种运作,并对营销渠道进行巡查来增强监控力度,确保销售政策执行到位。公司的主导产品在报告期内继续实现稳定增长,整体平均增幅达到10%以上,保持了较好的市场占有率。二、三线品种
3、在营销人员的精耕细作下,也有良好表现,其中40%的品种成长迅速,其余品种销售也实现稳定上扬。纵观全年,品种运作情况良好,品种梯队稳固发展,大大提升了公司整体获利能力。2010年全年公司实现主营业务收入378,542.06万元,比上年同期增加15.80%,主营业务成本208,598.21万元,比上年同期增加13.98%o在2010年国内通胀斥力迭增,生产要素价格普遍上涨的情况下,突显了成木控制的工作成效。报告期内,国内实现营业收入345,465.73万元,海外市场销售33,076.33万元。根据海关统计数据,2010年按照国内中成药出口金额排名,本公
4、司继续名列榜首。产品数量:目前,同仁堂拥有境内、外两家上市公司,连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家,海外合资公司、门店20家,遍布21个国家和地区,产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平,同仁堂建立了五个生产基地,拥有41条生产线,能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家GMP认证,10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1・5亿港元设立的境外生产基地一-同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证,为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。盈利情况:国海证券分析师张伟预测
5、公司2010年、2011年每股收益分别为0.64元和0.80元。目前相应的动态市盈率分别为36和29倍,中期估值表现基本合理。但基于公司突出的行业地位和产品竞争优势,以及未来较为确定性的可持续稳定增长预期,公司具有长期投资获得相对稳定凹报的投资价值,因此仍给予公司“增持”的投资评级。职T人数:企业结构:仁堂股份公司与屮国屮成药市场一样正发生着深刻的变化。一方面,虽然同仁堂还处在中药第一集团,这几年都以30%速度在增长,但是竞争者,如汇仁、太极、云南白药等药业公司发展速度也很快,正冲击着同仁堂的传统市场。而2003年1月后,国外制药企业可以进入中国药
6、品零售业,同仁堂将面临国内外企业的竞争。另一方面,公司内部管理似乎出现了弊端,职能部门与销售部门配合环节多而缓慢,信息反馈链中断,药品成本高居不下,季节性断货每年都有,畅销药品短缺,而其它药品的存货每年都在增加,公司成本增加速度要比利润增加速度要快。1999年〜2001年期间,公司的主营业务净收入年均增长38.90%,但主营业务成本却以年均增长44.67%的速度吞噬着利润。未来发展状况:1、非基药目录内产品的销售慢慢扩大医保目录产品大于基药目录内产品数量。加强对于医保目录内产品的销售,淡化基药目录内产品的销售,这样就可以区别于基层社区医疗机构的产品
7、结构。2、提高服务水平和能力,以服务促进非报销刷卡品种销售可以预见,由于社区基层医疗机构是政府举办,政府买单,机制的问题,使得他们的服务意愿和服务态度,以及服务数量上都不会有积极性,能够少干点他们不会选择多干。这就是国有体制的通病,基层医疗机构人才的匮乏,他们的服务水平肯定好不到哪里去,这就给医保定点店留下机会,医保定点药店,可以通过积极主动、热情周到、系统推进的高水平的药学征服患者,说法他们除了可以刷卡的产品夕卜,自费多花钱购买一些高档高端升级换代药品产品。带动整个非医保品种的销售3、变成单纯的专业药店由于国家劳动保障部门对于刷卡无法监管的限制,
8、可能以后要想取得医保定点资格,就不能再经营非药品。这样反而会促使这些药店成为专业化程度越来越强的专业药店。二、财务分析资产
此文档下载收益归作者所有