“青钢”项目可行性分析

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1、“青钢”项目可行性分析［摘要］青岛钢铁控股集团有限责任公司（以下简称“青钢”）是青岛市十大企业集团之一，全国重点冶金企业，在全国500强企业中排在前列。企业先后通过ISO9001：2000、OHSAS18001：2001、ISO14001：1996标准认证，连续多年获全国质量效益型企业称号和中国“讲诚信、守合同、重质量典范企业”称号。目前青钢的主耍生产焊接用钢盘条、汽车用弹簧扁钢、硬线系列冷徹钢、PC钢棒用线材、拉丝线材、易切削钢、优质碳素结构圆钢、建筑用线材与螺纹钢、焦炭、自行车、钢钉等40多个品种、100多个规格的产品。本文基于青钢集团有关钢材产品的基本数据，进行项

2、目可行性分析。［关键词］财务评价报告；投资估算；资金筹措；财务报表分析;不确定性分析doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2011.16.061［屮图分类号］F424.6；F275.5［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2011）16-0099-021项目实施进度青钢精密钢管项目拟两年建成，3年达产，即第3年投产，当年生产负荷达到设计能力的50%,第4年达到85%,第5年达到设计产量。项目建设期为2年，生产期14年（其中投产期2年），项目计算期为20年。2投资估算、投资计划与资金筹措以计息价格计算的固定资产投资总额（建设投资加建设期利息）

3、为4391・4万元，固定资产投资2581.3万元，建设投资为4156.3万元，建设期利息为235.1万元。项目投资后形成的固定资产价值为3816・4万元，无形资产及递延资产价值为575万元。按分项估算的正常年份的流动资金为527・4万元。项目总投资为4918・7万元。建设投资4156.3万元屮，自有资金占30%（1万元），银行借款占70%元，自有资金占30%（12909.4万元）。流动资金527.4万58・2万元），银行借款占70%（369・2万元），贷款年利率为8・08%。3总成本费用估算外购原材料、外购燃料及动力的估算先按止常年份进行计算，然后按达产比例核算为投产期

4、各年外购原材料、外购燃料及动力的费用。工资及福利费的估算：职工总人数为490人，年人均工资及福利费为8900元，年工资总额为436.1万元。固定资产价值为3816.4万元，固定资产残值为190.8万元,折旧年限为18年。年折旧费为201.4万元。无形资产分10年摊销,年摊销费为50.0万元；递延资产分5年摊销，年摊销费为15.00万元。以上各项数据填入总成木费用估算表中，再加上利息与期间费用，即可得到项目各年的总成本费用。4借款还本付息计算项目建设期借款利息按当年借款半年计息，建设期利息用自有资金偿还（相当于资本金），即利息资本化。生产期（含投产期）长期借款利息计入总成

5、本费用，长期借款按最大可能性偿还（将可用于还款的资金全部用于还款）。借款偿还期为5.8年。5财务报表编制及分析5・1财务盈利能力分析该项目的财务内部收益率（FIRR）大于基准投资收益率，为12%,投资回收期小于基准投资回收期（13年），并且财务净现值FNPV均为正值，表明该项目在财务上是可行的。根据损益表计算的各项静态评价指标为：投资利润率=（年平均利润总额十项目投资总额）x100%=［（21535・7三18）一4918・7］xl00%=24.32%投资利税率=年平均利税总额/项目总投资={［（987.2+21535.7）三18］三4918.7}x100%=25.43%

6、资本金利润率=年平均利润总额/资本金=[(21535.7三18)十1640]x100%=75.9%4.2财务清偿能力分析进一步分析该项目的财务清偿能力如下：(1)项目建成投产年份资产负债率为67%(达到最高值)，以后逐年下降，最低为4.1%,说明项目面临风险不大，偿债能力较强。(2)项目投产后的流动比率为119.6,投产后第5年达到116.9,说明项目流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力强。(3)项目投产后的速动比率，除前4年低于100%外，其余年份均在179.3%以上，说明各年流动资产可以立即用于偿付流动负债的能力也较强。6不确定性分析6.1盈亏

7、平衡分析项目达到设计能力和还清借款时的年总成本费用为5938.7万元，其中固定成本为1162.4万元，变动成本为4776.5万元,年销售税金及附加(不含增值税)为56.9万元，年销售收入为7205•5万元。以所得税前生产能力利用率表示的盈亏平衡点(EEP)为:BEP=1162.4/(7205.0-4776.5-5计算结果表明，该项目生产达到设计能力的49%时，企业可以不亏不盈。因此该项目具有一定的抗风险能力。3.2敏感性分析就该项目的销售收入、经营成本、建设投资3个因素变化对所得税后的全部投资财务内部收益率（FIRR）进行敏感性分析。其屮