电大《财务管理》1

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1、电大《财务管理》作业答案第二章财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据1、假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)3、ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？4、假设某公司董事会决定从今

2、年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？1.5000x(1+10%)=5500(元)2.1000x(P/A,10%,10)=6145(元)3.如果租用设备,该设备现值=2000x[(P/A,6%,9)+1]=15603.4(元)由于15603.4<16000,所以租用设备的方案好些。4.设所要求的投资报酬率为R,依题意有20000x(1+R)5=20000x2.5解得R=(2.5)0.2-1第四章筹资管理(下)试计算下列

3、情况下的资本成本(1)10年期债券，面值1000元，票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%；(2)增发普通股，该公司何:股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，何:股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。冃前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；(3)优先股：面值150元，现金股利为9%,发行成木为其当前价格175元的12%。解：(l)K=1000xll%x(1-33%)/[1125x(1-5%)]=6.9%(2)K=1.8/[

4、27.5x(l-5%)]+7%=13.89%(3)K=150x9%/[175x(l-12%)]=8.77%2.某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%,己知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本=0.4x1000/[6000x(I-4%)]+5%=11.94%3.某公司发行期限为5年，而值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成木。解：债券成本=2000x12%x(l-33%)/

5、[2500x(l-4%)]=6.7%4.某企业有一投资项冃，预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持口有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与口有资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元，贝U(120x35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43万元则口有资本为120—21.43=98.75万元5•假设某企业与银行签主了周转信贷协议，在该I办议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余

6、额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40x12%/[40x(1-10%)]=13.33%6•承上例，假如金业另外还需为信贷额度屮未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率=(40x12%+60x0.5%)/[40x(1-10%)]=14」77.假设某公司的资本來源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。而值为800000元的债券

7、，该债券在三年后到期，每年年末耍按而值的11%支付利息，三年后将以面值购冋。该债券H前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解:普通股成本=0.1/(1.8x100)+10%=10.06%债券成本=80x11%x(l-33%)/(0.8x95)=7.76%加权平均成本=10.06%xl80/(180+76)+7.76x76/(180+76)=9.37%8.某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优

8、先股500万元，年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解:债券成本=1000x10%x(l-33%)/[1000x(1-2%)]=6.84%优先股成本=500x7%/[500x