构成外汇市场基本面分析的理论依据是哪些

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1、构成外汇市场基木面分析的理论依据是哪些基本面分析主要是集中考察导致汇价上涨、下跌或者横盘的供求关系，而技术面分析主要研究市场行为。那么在外汇市场中，如何去判断各种数据和分析基本面呢。基本面分析就是根据有关理论对影响货币价值及货币价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种货币的决策过程。汇市基木面分析Z基木理论基本面分析外汇走势由來已久，历史上己经产生了多个经典的分析理论，虽然有些理论由于世界经济格局的变化已经失效，或者影响力减弱，但在建立新的定价模型的时候仍然有很好的参考作用。基本面分析理论认为投资者可以通过研究股票，外汇等的相关数据、统计资料，以及公司的经营状况和营利能

2、力，来判断市场的走势。而且基木面分析理论都是一些非常客观的分析方法，反映实际经济因素对外汇走势的影响，而这些实际经济因素止是汇率产生波动的根源。外汇市场的基本面是所有可能对汇率波动产生影响的因素总和，基本面有11身的发展趋势，一旦趋势形成也就不会轻易地发生改变。我们做基本面分析，分析的就是基本面的长期趋势，和长期趋势下的微观变动，直到这种微观变动累积到一定量改变市场基本面的长期趋势。俗话说：穷则变，变则通，通则久，久则穷，就是这个道理。当以另一国货币估价一国货币时，基木面分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字，由国内生产总值、

3、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。资产市场包括股票、债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。有时，政府会干预货币市场，以防止货币显著偏离不理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响。中央银行可以采取以另一国货币单方血购入/卖出本国货币，或者联合其它中央银行进行共同干预，以期取得更为显著的效杲。或者，有些国家能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁來达到影响币值变化的冃的。下面几个基本理论也是我们进行基木面分析的最主耍方法。购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。

4、通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。举一个汉堡包的经典案例，如果汉堡包在美国值200美元一个，而在英国值L皿英磅一个，那么根据购买力平价理论，汇率一定是2美元每1英磅。如果盛行市场汇率是L7美元每英磅，那么英磅就被称为低估通货，而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向21的关系变化。购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被口由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品，却忽视了服务，而服务恰恰可以有非常显著的价值弟距的空间。另外，除了通货膨胀率和利息率差异之外，还有其它若干个I大I素影响着汇率，比如：经济数字发布月

5、艮告、资产市场以及政局发展。在20世纪90年代Z前，购买力平价理论缺少事实依据來证明其有效性。90年代Z后，此理论似乎只适用于长周期（3-5年）。在如此跨度的周期中，价格最终向平价靠拢。利率平价规定，一种货币对另一种货币的升值（贬值）必将被利率差异的变动所抵销。如果美国利率高于口木利率，那么美元将对口元贬值，贬值幅度据防止无风险套汇而定。未來汇率会在当口规定的远期汇率中被反映。在我们的例子中，美元的远期汇率被看作贴水，因为以远期汇率购得的日元少于以即期汇率购得的口元。口元则被视为升水。20世纪90年代ZU,无证据表明利息平价说仍然有效。与此理论截然相反，具有高利率的货币通

6、常不但没有贬值，反而因对通货膨胀的远期抑制和身为高效益货币而增值。利率平价理论认为，两国Z同的即期汇率与远期汇率的关系与两国的利息率有密切的联系。该理论的主要出发点，就是投资者投资于国内所得到的短期利率收益应该与按即期汇率折成外汇在国外投资并按远期汇率买回木国货币所得到的短期投资收益相等。一旦出现由于两国利率Z羌引起的投资收益的羌异，投资者就会进行套利活动，其结果是使远期汇率固定在某一特定的均衡水平。比如，设A国的三个月短期利率为a,B国的三个月短期利率为b两国即期汇率为R远期汇率为Rt某投资者拥有A国货币金额P作为投资对象，他既可以将P存放入A国银行，三个月后的收入为P

7、（HQ；也可以按即期汇率将P兑换成B国货币，存人B国银行，其收入为P(1卄)/R再按远期汇率折成A国货币，那么从E国投资取得的A国货币收入应为RRt(m)/R根据利率平价理论，这两种投资收益应该相等，即P(Ha)=ERt(1443)/R推导出Rt-FM?(^b)/(m)o可见，远期汇率与即期汇率Z间的差异，主要是由两国利率水平相对变化关系决定的。对利率差异所引起的汇率变动，不同的理论有不同的解释。凯恩斯的汇率理论认为木国利率上升会引起本国货币汇率上刃•，而货币主义的汇率理论则认为本国利率上升表明本国预期的通货膨胀率较高，I大I