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1、财务报表综合分析一一沈阳机床股份有限公司一、财务状况、经营成果、现金流量初步分析存在的问题及原因主要问题：经营不善，存货积压滞销，营业收入减少，企业亏损。资金周转困难，加大沉重的债务导致更大的财务风险和偿债压力。（一）财务状况该公司本期的财务状况不容乐观。资产规模有所增加，但资产规模的扩大主要通过增加长期负债的方式，增加了企业的财务风险和偿债压力，由于企业亏损导致所有者权益的变动额为负数，没有对资产规模的增加作出贡献。但是企业的资产流动性较强，整体为稳健结构，有望通过中低端去产能、高端替代进口、进入机床消费市场
2、等方式改善财务状况。1.资产方面：该公司2015年的资产总计为222.9亿元，增长了约22.34亿元，增长幅度为10.64%。资产规模的增加主要是由于存货增加了11.8416亿元，增长幅度为20.3%,对资产总额的影响为5.88%O根据年报附注分析，主要是由库存商品的增加引起的，且增长幅度为84.56%,而企业的存货构成一般都是比较稳定的，该变动情况不是很合理。再结合利润表2014、2015年的营业收入连续下降的情况，公司可能存在存货积压滞销的问题。2.负债方面：本期负债约为200.3亿元，增加了26.27亿元
3、，增长幅度为15.09%,使资产总额增加了13.04%0负债的增加原因是由于非流动负债的增加引起的。第一，长期借款增长幅度为76.14%,对总额的影响8.62%O主要是由于信用借款的增加造成的，抵押借款和保证借款也有影响。第二，应付债券的增长对总额的影响为7.45%,原因是公司发行了非公开定向债务融资工具和中期票据。结合垂直分析表，14年和15年资产负债率都大于85%,资产负债率较高。结合现金流量表中经营活动产生的现金流量净额为负数，公司可能面临资金周转困难问题。发行债券有利于调整资本结构，降低财务风险,但是，
4、会带来更大的债务成本和偿债压力。应付账款降低幅度为23.63%,对总额的影响为4.04%o1.所有者权益方面：该公司的所有者权益为22.6亿元，减少了4.8亿元，下降幅度为17.61%,对资产总额减少了2.4%o下降的主要原因是未分配利润下降幅度为115.26%,对总额的影响为3.24%。2015年未分配利润为负数，结合利润表中的净利润为负数，企业亏损，现金流量表中经营活动产生的现金净流量为负数，说明企业经营可能存在问题，盈利能力下降。2.资产结构：本期流动资产比重高达83.45%,资产流动性强,变现能力强，资
5、产风险小。资产结构较为合理。其中，应收账款和存货比重较大，结合利润表，经营状况不好，销售规模缩减的情况下,更应该加强信用政策和收账政策的管理，并注意存货积压的问题。动态来看，结构变动率不大，资产结构比较稳定。但固定资产减少而存货增加的不合理变动应该引起重视。由于销售减少的原因，应该注意固定资产投资和存货的控制。1.资本结构：公司本期资产负债率为89.86%,财务风险较大,短期借款下降幅度为4.49%,长期借款和应付债券上升幅度为6.7%,6.73%,未分配利润下降3.2%,因为经营不好，说明公司还在进一步增加负
6、债比率，只是改变了负债结构，由短期负债变为长期负债为主。这样调整资本结构在一定程度上减少了财务风险，但增加了资本成本,企业面临的偿债压力和潜在财务风险依旧很大。2.整体结构：企业本期流动资产比重为83.45%,流动负债为63.21%,流动资产大于流动负债，属于稳健结构。流动负债下降幅度为10.16%,但稳健结构的性质没有改变。（二）经营成果该公司本期的经营成果也不容乐观，企业由盈利转为亏损。盈利能力低下。2015年该公司的净利润约为-6・4亿元，比上年下降了约6.6亿元，下降幅度为-2997.51%,公司有盈利
7、转为亏损。主要原因是利润总额下降幅度较大。利润总额下降的原因是营业利润的下降，营业外收入的减少和营业外支出的增加导致。营业利润下降的原因：第一，营业收入下降幅度为18.31%,大于营业成本下降幅度18.07%o根据宏观经济坏境，营业收入减少的原因，一是：近几年，数控机床类上市公司面临下游需求不足、市场竞争加剧的压力，业绩普遍亏损。二是：2015年，国家经济进入“新常态”，国家宏观经济增速放缓、机床工具市场需求持续低迷。三是：国内机床产业呈现出产业处于仿制阶段、关键核心技术空心化、深陷中低端市场泥淖三大特征。随着
8、国外先进技术的发展，国外激光切割机床的精确度和效率远远超过我国金属切割工具机床，而且随着下游行业的产品升级换代,普通机床止在被逐步淘汰。第二，营业总成本比重过高，比重为73.46%,且增长幅度为0.22%o原因是沈阳集团数控机床上的数控系统只能依靠进口，全部釆用西门子等外资公司的技术，数控系统的成本极其高。第三，资产减值损失增加幅度为131.84%,变动额占营业收入的3.22%,变动幅
