期货分析报告

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1、国内沪铜商品期货走势分析报告一、关于沪铜期货的基本情况（一）铜的简介金属铜，元索符号Cuo纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后，外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性，例如其热导率和电导率都很高，化学稳定性强，抗张强度人，易熔接，具抗蚀性、可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。铜冶炼技术的发展经历了漫长的过程，目前铜的冶炼仍以火法冶炼为主。（二）沪铜期货标准合约上海期货交易所阴极铜标准合约交易品种阴极铜交易单位5吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位10元/吨每口价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%合约交割月份1〜12月交易时间上午9:00-11:30下午

2、1:30-3:00最后交易日合约交割月份的15H（遇法定假日顺延）交割13期最后交易F1后连续五个工作F1交割品级标准品：标准阴极铜，符合国标GB/T467-1997标准阴极铜规定，其中主成份铜加银含量不小丁99.95%。替代品：高纯阴极铜，符合国标GB/T467-1997高纯阴极铜规定；或符合BSEN1978:1998高纯阴极铜规定。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费不高丁成交金额的万分Z二（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码CU上市交易所上海期货交易所（三）铜的供应与需求1.国际市场从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、中国、秘鲁、赞比亚、独联体、

3、印度尼西亚、波兰、墨西哥、澳大利亚和加拿大。上述国家的铜矿资源量占到了全球铜资源总量的87.2%。其屮智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的29.98%o1.铜的全球流动铜精矿主要出口国：智利、秘鲁、美国、印尼、葡萄牙、加拿大、澳大利亚等。铜精矿主要进口国：中国、F1本、德国、韩国、印度等。精铜主要出口国：智利、俄罗斯、口本、哈萨克斯坦、赞比亚、秘鲁、澳大利亚、加拿大等。精铜主要进口国：中国、美国、日本、欧共体、韩国、中国台湾等。2.国内市场我国是世界最大铜消费国和生产国，同时铜资源相对短缺。随着近年来国际制造业不断向我国转移，铜资源供求矛盾日益突出，2007年精炼铜产量

4、达349.1万吨，占世界总产量的19.31%。口产铜精矿不能满足需求，需大量进口。3.铜的进出口当前我国铜及铜制品主要从台湾省、智利、韩国和日本进口；外商投资企业是进口主休，进口企业主要集中在珠三角等地区。我国铜出口量较少，主要出口地是香港、东盟、韩国和日本；外商投资企业是出口大户，主要分布在长三角和中部地区。二、影响沪铜期货价格变化的因素分析彩响铜价格变化的因素冇很多，主要的彩响因素冇以下方而。（一）供给1•我国铜金属的供应情况我国是全球最大的精炼铜生产国，随着全国铜生产金业冶炼能力的快速捉高,全国精铜产量从2004年的217万吨增长至2011年的519.69万吨，2011年占全球产量的24

5、.3%。330拜2X4年血5年2006年2007年2W8年2005年2010年血1年二中国精炼铜产量（万吨）T—増长率％2•全球铜的供给情况数据（2003—2011年）200320042005320062007MHi&2se1587#16^2917411816543413599139171455.415158154531961657196220752252271S2047•!>«183622002600300635001643290.2283.72824281.129504.94口事143.0138.01395153.216004.44关ER130613061255125.0128024845

6、91.093599.0102535439141.951862.77552041ttH597653638662655•106wn51049651957.5560087tt*530550561559520<696m•人<55527515501475^1096043046052.5468-10869M9403604063654301711由图可知，全球铜的供应在近几年有增有涨，在金融述想爆发后，铜价急跌,全球越来越多的关于铜产业的减产，停产现彖开始出现。预计由此带来的产量损失约为46力"吨。而在2009——2010年这部分产量损失在40——80力"吨。（二）需求1、我国铜金属的需求情况我国是全球最大

7、的铜消费国。铜在我国被广泛应用于电力行业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、交通运输设备制造业以及建筑等行业。其屮，在我国铜需求最大的电力行业中，铜主要是用作生产电线电缆的原料。我国铜的消费结构如下:苴他电线电缆，10^彖电轻匸16%电了通讯，臥机械iT必6%■沁轻工■交仁设备□I包科讯■机tAffft•咆力□他电线尴缆■行业随着电力、机械、建筑、制冷等行业的快速发展，特别是电力行业口2003