美国次贷危机给我国房地产金融风险防范的启

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1、美国次贷危机的影响及对我国金融风险防范的启示2007年，美国次贷危机席卷美国、欧盟、和日本等世界主要金融市场,给全球房地产业及金融市场带来了巨大冲击，次贷引发的信用风险最终演变成一场全球性金融危机。由于我国政府及时采取了各种挽救政策，有效减少了次贷危机对我国经济的危害。次贷危机的爆发，在一定程度上对我国的房地产金融风险防范起到了警示作用，使我国商业银行意识到加强个人住房抵押贷款风险管理、推进住房抵押贷款证券化健康发展的重要性，同时也为我国金融监管提供了经验教训。本文通过分析次贷危机发生的深层次的原因，并根据我国房地产行业的自

2、身特点和房地产金融发展的现状,从房地产发展、市场调控、金融机构风险控制等角度，提出一些防范建议措施。关键词：次贷危机；房地产；金融风险；金融监管第一章绪论11•1研究背景11.2研究意义11.3国内外研究综述11.4本文研究的主要内容2第二章美国次贷危机发牛的原因分析32.1宏观因素32.2微观因素32.3金融体系层面因素4第三章次贷危机对中国的影响53.1资本市场受到严重冲击，股市大幅下挫53.2外汇储备急剧增加，人民币升值速度加快53.3进口品价格持续走高，输入型通胀成为推高物价的重要动力63.4次贷危机主要影响我国出口

3、。73.5我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。73.6次贷危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。7第四章美国次贷危机对我国金融的启示83.2加快经济结构调整步伐，转变经济发展方式84.3中国金融机构要积极稳妥的实施国际化战略92.4研究背景此次美国次贷危机，对我国金融业的警示作用95结论11参考文献12致谢13第一章绪论美国从2000年经济不景气以来，布什政府利用低利率及减税政策，希望以房地产业的大幅扩张拉动经济增长。在竞争激烈的情况下，房贷银行不惜以降低住房贷款者的贷款标准和为购房者提供零首付来吸引购房者，而

4、后，为增强资本的流动性，再向投资银行出售这些贷款，并包装成次级房贷债券卖给投资者。当房价上涨时，这些债券的风险被隐藏起來，但当房地产市场价格波动时，次级贷款人的违约风险则立即暴露，令与之相关的债券价格大跌，投资者遭受冃大损失，引起整个金融市场的恐慌，美国次债危机也由此产生。对于我国还不完善的金融市场，我国在选择金融创新工具，对金融创新进行监管都有其警示意义。特别是我国当前的经济状况和美国爆发次贷危机时非常相似。我国房地产市场明显出现过热现象；我国资本市场的发展要求出现多种投资手段，也就是要求金融创新；我国监管部门对金融机构的

5、监管存在信息不对称、监管不完全的问题。1•2研究意义分析美国次贷危机，我们得岀美国次贷危机的起因是资木证券化，而长期低利率政策、金融创新滥用、金融监管不当，对此次危机推波助澜。尤其是中国面对的资本泡沫在人民币升值的压力下越來越大，房地产过热，股市市值估值过高等风险甚至比美国次贷危机爆发前更人。中国的房地产市场才不到20年的历史经验，金融创新才刚刚起步,金融监管制度远远没有美国完善，评级机构经验不足。总之，木文以次贷危机的形成原因为切入点，对我国个人住房抵押贷款的风险防范、住房抵押贷款证券化的稳健发展和金融监管改革提出政策建议

6、，具有重要的理论和现实意义。1・3国内外研究综述诺贝尔经济学奖得主约瑟夫•斯蒂格利茨公开撰文批评美联储前主席格林斯潘，认美国次贷危机与格林斯潘在任时推行的连续降低利率的政策有关。他认为经济繁荣起来主要原因是美国人开始更多地贷款买房和负债消费而不是投资的增加。瑞士信贷首席经济学家陶冬认为此次危机产生的重耍原因是银行在按揭贷款方而出的创新型金融衍生产品的广泛运用。这是一个分散风险的过程，恰恰因为风险的分散,使得银行没有过去那么在意坏账。美联储主席们南克表示：尽管今明两年美国（住房市场）的抵押贷款欺诈和还贷违约事件的数量可能还会增

7、加，但总体而言，这一问题对美国整体经济的负面影响有限。随着美国住房价格有所反弹，再加上就业市场稳立，居民收入增加，美国大多数贷款卖房者的财务状况和还款能力是有保证的。美国财政部长亨利•保尔森在接受美国电视台采访时表示，次贷危机是在全球经济非常强劲、美国经济非常健康的背景下发生的，美国将会安全的化解此次危机，市场流动性将会恢复正常。同时他认为，此次危机将不可避免的造成美国经济增长速度减慢。彭兴韵认为美国次贷危机的根源在于金融产品设计木身，但榕林斯潘的超低利率政策不仅导致了随后的全球性流动过剩，而但也为次贷危机的产生埋下了隐患。

8、为刺激经济复苏的低利率政策促使了次级抵押贷款的迅速增长，而为抑制经济过热和稳定通货膨胀预期大幅度地提高利率的货币政策，又直接促使了次贷危机的爆发［2］。中国社会科学院易宪容认为无论是房地产抵押贷款，还是被证券化的相关产品，只要出现房价下跌的现象，抵押的房产如果无法正常变现，就会直接引起金融