美国大选应对策略

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1、美国大选应对策略简析《一》最新局势当地时间10月28日，FBI宣布对希拉里私人邮箱再次进行调查。屡次调查做实了大众对于希拉里不诚信的印象，民调受到了直接影响：华盛顿邮报周末统计，希拉里(46%),特朗普(45%),对比上周的12%领先，二者竞争以进入白热化阶段。道指在新闻爆岀后直接下跌175点，墨西哥比索也急跌，市场恐慌情绪加剧，近两周VIX指数也急剧拉升。这意味着，此前一边倒向希拉里的局势开始出现微妙的变化。如果说此前的市场价格信息中包含着对民主党上台的预期，则大选前的这几天乃至，如果结果真正反转之后，市场可能面临较大的动荡。以下主要梳

2、理两位候选人执政理念的不同，并分析两人上台的主要影响，同时给出相应的配置建议。(二)川普和希拉里政策主张对比川普希拉里政党立场共和党：强调民主和自由注张'小政府”；主张紧缩性财政金融政策民主党：强调政府管制；主张“大政府"；主张宽松财政金融政策支持力量房地产、制造业和石油化工等传统行业华尔街为代表的金融业、海外资本和新兴高科技产业财政政策核心是减税：全民减税，简化税收等级；企业税率从39%降到15%注张；废除遗产税；同时主张减少政府支出核心是对高收入人群增税：收入超过500万美金群体提税；对总部转到海外的企业征收“离幵税”；对长期投资和雇

3、佣新员工的企业减税。货币政策反感低利率大概率延续现任政府经济政策,包括QE和低利率；金融监管废除Dodd-Frank法案,降低监管力度加强金融监管能源政策取消气候协定和废除环境规则，取消对能源行业的限制，反对可再生能源延续奥巴马政府能源政策，建立清洁能源型美国国家电网全球化要重新议定NAFTA和TPP的条款；制定新的关税税率来吸引美国的跨国投资者回流；对中国进口产品征收45%关税支持全球化的贸易协定WTO,NAFTA,和TPP。大体上延续奥巴马的全球化政策。教育取消CommonCore,鼓励竞争机制,反对基于肤色的AA法案。支持Commo

4、nCore(为了追求所有学生在学习上达到一致水平而降低整体教学要求的一种强制性教学方案。)，赞同基于肤色的AA法案。就业主要通过放松国内行业管制和引导国际投资回流来提高就业：①放松对能源行业监管、废除奥巴马医改以刺激就业；②制定新的关税政策引导跨境投资回流；③投资基础设主要通过税收政策提供就业：①对长期投资和雇佣新员工的企业减税；②投资基础设施；③提高最低工资标准施；④提高最低工资标准移民和难民政策主张大幅加强没墨边境管理，修建隔离墙；遣返有犯罪记录和滥用社会福利的非法移民。大赦1100万以上非法移民，是美国境内非法移民合法并给予选举权法

5、制主张合法拥枪。主张禁枪。对中国态度较强硬,认为对中合作是美国就业问题一大根源维持上届政府态度，又打又拉基于以上，我们认为对市场影响较大的有以下几点：1、双方的对中态度和全球化政策希拉里不会支持极端的反全球化立场，在经贸关系上大体上还是持开放态度，对中国的态度也是一个又打又拉的动态平衡。如果希拉里上台，两国的经贸和政治关系不能发生剧烈变化。特朗普的贸易主张是孤立主义。他认为中国对人民币汇率的操纵是美国制造业凋敝以及就业减少的源头。中国所拥有的大量外汇储备和对美巨大贸易顺差，也是中国操纵汇率，对企业实行补贴，破坏自由竞争的结果。一旦特朗普上

6、台，美国贸易保护主义升温，可能对中美经贸关系造成新冲击，中美贸易很有可能进入一段“冰冻期”。2、双方的竞选支持力量对希拉里提供竞选支持的主要是华尔街为代表的金融业、海外资本和新兴高科技产业；对川普提供竞选支持的是房地产、制造业和石油化工等传统行业。则最后谁赢得大选，都会对相应板块有所拉动。3、双方货币政策希拉里整体上延续上届政府的货币政策，包括QE和低利率，同时执政初期政策的稳定性也有利于资本市场，因而利多美国股市。川普的货币政策一度经历摇摆，但整体而言比较反感低利率。4、双方上台对市场风险偏好的影响若希拉里上台，由于其执政风格大体上是对

7、奥巴马政府的延续和修正，因而不确定性风险下降，市场避险情绪也逐渐消退，利空黄金价格。若川普上太情况整合相反，川普的对外政策和货币政策可能引发市场对经济稳定性的担忧，短期内风险偏好提升，利好避险资产。另外，简单来说两人政策的交集：一是都希望通过基建来刺激经济；二是对国内就业问题的重视《虽然措施有所不同》；三是对外政策上有微妙的重合JII普是比较强硬的孤立主义者•但希拉里的对外政策也难言友好，只能说是刺猬法则下的一个动态平衡。（三）应对措施A、若川普当选对A股影响：川普当选可能带来的几个比较大的变化，一是川普厌恶低利率，则对美元加息不确定性的

8、增大可能加剧人民币贬值预期二是川普的孤立主义政策可能令中美贸易进入低谷■导致去全球化抬头——在这两点的共同作用下，市场风险偏好提升，对包括中国在内的新兴市场,是一个比较负面的因素。总结来说就是