l公司财务分析

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1、【案例3-1】L公司是一家大型工程机械制造企业。其2006年初的股东权益合计140500万元，资产总额为302000万元，其中流动资产合计、应收账款、存货项目的金额与2007年的年初数相同。2007年的资产负债表.利润表和现金流量表数据如表1、表2、表3所示。企业的销售收入中，赊销比例占80%o要求：根据财务报表数据，运用相关财务指标，对L公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析评价。表1L公司资产负债表2007年12月31日单位：万元期初数43,00061,000130,000项目货币资金应收款项存货期末数38,00092,000160,000

2、流动资产合计290,000234,000长期股权投资60,00050,000固定资产净值79,00060,000无形资产及其他资产合计18,0008,500资产总计447,000352,500短期借款20,00023,000应付帐款145,00091,000应交税金28,0009,000流动负债合计193,000123,000长期借款71,00062,000其他长期负债11,00013,000长期负债合计82,00075,000负债合计275,000198,000股本（47000万股）47,00047,000资本公积金4,0004,000盈余公积金32,00

3、028,500未分配利润89,00075,000股东权益合计172,000154,500负债及股东权益总计447,000352,500L公司利润表2007年12月31日单位：万元报告期本年数上年数一、主营业务收入760,000518,000主营业务成本620,000405,000主营业务税金及附加2,5002,300二、主营业务利润137,500110,700其他业务利润0400营业费用45,00036,000管理费用35,60031,600财务费用（利息费用）4,7003,000三、营业利润52,20040,500投资收益900700营业外收支净额-200

4、-400四、利润总额52,90040,800所得税17,10013,400五、净利润35,80027,400表3L公司现金流量表（部份）2007年12月31日单位：万元项目本年数上年数销售商品、提供劳务收到的现金692,200412,600购买商品接受劳务支付的现金559,574308,838略略略经营活动产生的现金流量净额29,80029,000【参考答案】1-计算相关财务指标2.财务指标分析（1）偿债能力分析①短期偿债能力分析正常的流动比率为2倍左右，速动比率为1倍左右，L公司2007年流动比率和速动比率明显偏低，且相对于2006年有下降趋势，说明其短期

5、偿债能力及用速动资产变现来偿还流动负债的能力不充分,偿债能力在进一步减弱。L公司2007年的现金流动负债比率相对于2006年下降幅度很大，说明企业的流动资产中可直接用于偿还短期债务的资金较上年减少，企业套现压力在增大，偿债风险在增大。②长期偿债能力分析企业2007年负债占总资产的比例只略超出了60%这一标准，已获利息倍数有12倍之多，反映企业的资金结构较正常，仍然具有较强的长期偿债能力。但是，07年与06年相比，资产负债率上升，产权比率比下降，已获利息倍数也在减少，说明企业资金结构的稳健性和偿债能力呈降低趋势。（2）营运能力分析2007年与2006年相比。企

6、业的存货周转和应收帐款周转及总资产周转均有所加速，反映企业的产品销售增长，对存货和应收帐款的质量和控制水平及固定资产的利用效率在提高;企业的现金收入比率很低，并呈下降趋势，反映企业主营业务收入的现金回款能力较差并在降低。总体上看，在同行业中，企业的营运能力比较高。（3）获利能力分析企业2007年与2006年相比，销售毛利率下降了3.39%、销售净利率下降了0.58%,净资产收益率提高了3.35%,投资报酬率提高了0.59o原因:I营业收的大幅度增长及管理费用比例和营业费用比例下降,使得投资报酬率略有提高;II总资产周转速度的提高及资产负债率的提高，使净资产收

7、益率上升。III主营成本的增长高于主营业务收入的增长，削弱了主营获利能力，导致销售毛利率和销售净利率下降。总体上看，L公司有较强的盈利能力。但2007年的销售获利水平比2006年有所下降。④发展能力分析L公司的资产总额、股东权益、主营收入、主营利润和净利润均1=1比上年有较大幅度的增长，呈现出较强的发展能力，和很好的发展势头。I主营收入增长率和净利润增长率都高于总资产增长率，反映企业在扩大生产规模的同时，对资产的利用效率和获利水平在提升;II股东权益增长率低于总资产增长率，说明企业在发展中更多的利用了负债资本，并获得较多的财务杠杆利益。