浅谈金融危机的反思【精品论文】

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1、浅谈金融危机的反思作者：小小小【摘耍】新兴市场国家在金融危机屮普遍受到了国际市场变化带来的负而影响，屮国与英他新兴市场国家在经受这次危机的过程屮都暴露出了很多相似或者不同问题，即使是不同的问题，也有可能成为中国未来发展中肯能会遇到的，因此积极借鉴其他各国经验和教训就显得尤为必要。本文通过分析金融危机对新兴市场国家经济的冲击和各个新兴市场国家的问题所在以及与屮国的比较,总结未來中国金融体制的发展方向。【关键词】金融危机;新兴市场国家；资木账户；汇率ReflectionsontheFinancialCrisis新兴市场国家是指新兴市场国家

2、的市场机制和经济法规完善程度低丁•发达国家但高于一般的发展屮国家，月.经济发展速度较快，具冇较大市场发展潜力，是世界经济的主要增长点。国际货币基金组织认为包描中国在内的新兴市场国家的特点是，在国内金融市场不成熟的条件下，就已经开始向外国投资者开放。在世界经济一体化的大廿景下，国际金融市场和互作用影响的关系越來越紧密，金融危机使全球金融体系岀现系统性风险，很难有国家能在这种情况下独善其身。1金融危机使新兴市场国家陷入困境当美国和欧洲相继爆发金融危机之后，人量资金会从新兴市场经济国家撤离,包括东盟、印度等在内的新兴市场国家，也受到了极大的

3、冲击。血湘对于西方国家而言，新兴由场国家的困境主要表现在股由大幅波动、对外贸易逆差增大、外资岀逃等方而。金融危机最严重的影响主要体现在西方国家的流动资金在危机时纷纷脱逃，返回木国救市，这造成新兴市场国家股市与汇率的大幅波动。在2008年下半年道琼斯指数跌破10000点之后，新兴市场国家的投资者对金融危机和全球经济形势的担忧加剧，主要股市全线下跌，其中一些股指跌至近年來新低。印度、印度尼西亚、韩国和泰国股市，仅在2008年9月一个月内卜•跌将近30%,韩元贬值程度超过20%。“金砖四国”屮的屮国、印度和巴西，股市2008全年跌幅都超过4

4、0%其至高达60%,而俄罗斯的股市则停止交易。MSC1新兴亚洲市场指数也一路下滑，由9刀12日的327点跌为10刀23日的216点,下跌幅度达34%。金融危机还严重影响了对外贸易依存度很高的新兴市场国家的出口贸易。从2007到2008年的新兴市场国家国民生产总值的增长速度和对外进出口额的分析可以看岀，多数新兴市场国家的国民生产总值同比增长减小，对外贸易岀现逆差。在新兴市场国家中，以出口导向型为主的韩国受到影响最大，颠覆以往顺差状况。2008年上半年有5个月岀现贸易逆差,至同年8月其逆差额达到26.8亿美元。而印度贸易逆差也有逐步扩大的

5、趋势,8月份逆差已达109.7亿美元，与2007年同期相比翻一番。外资的岀逃也使新兴市场国家陷入了困境。大量的外资进入助推了新兴市场国家的发展，同时也导致了股市虚高。而金融危机之后，投资者对新兴市场经济体的增长预期和投资回报预期产生了担忧，这也引起了部分资木外流。而随着通货膨胀及汇率贬值的出现，大量外资的出逃又把股市推向了低股。比如越南、韩国、印度尼西亚以及阿根廷等多个新兴市场国家一改此前资本流入、货币升值的状况，出现了不同程度的货币贬值、资本外流。以中国为例,2008年9月份中国外汇储备仅增加214亿美元，远低于当月外贸顺差（293

6、亿美元）和FD1（66・42亿美元）Z和,为2008年以来单月最低规模。而路透社的统计显示，除屮国外的亚洲国家,2008年9刀份外汇储备锐减至24600亿美元，减少203.3亿美元。从屮可以看出，亚洲大部分国家和地区的外汇储备均有所减少，其屮马来西亚的外汇储备缩减最多，达到129亿美元。韩国和印度分别减少35.3亿美元和34.9亿美元。而据花旗集团判断，从2008年初至11月，印度的投资外流总额已达到87亿美元。2新兴市场国家的通病2.1新兴市场国家的内忧外患:在爆发金融危机Z前，新兴市场国家大多国内状况良好，经济保持着高速增长,财政

7、收支平衡，并且也不存在失业和汇率波动等问题。但是大部分的新兴市场国家金融市场不成熟,没有抵御风险的能力，同时也一直以來存在着其他内在和外在的隐患，这些在金融爆发后也凸显出來。首先，新兴市场国家最致命的问题是资木账户的过快和过多开放。受金融危机影响严重的国家普遍都大范围甚至全面开放了本国的资本账户，这些国家开放资本账户的直接原因则是为了迎合国内主要的财团与国际的大型金融机构的需要，因为政府木身就代表他们利益的代表者，比如韩国、越南。资木账户的过快和过多开放造成了大量国外的资本在短时间内就进入到新兴市场国家的货币与金融市场屮，同时造成了以

8、美元等货币计值的短期外债增加，债务危机,一触即发。其次，以出口拉动经济的增长模式显现出了弊端。在这些新兴市场国家屮，出口贸易扮演着经济增长发动机的角色,国际市场的消费需求变化直接影响着国内经济。一旦国际市场出现波动，造成